【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（12月第1期）

来源：广发策略研究

本周估值变化：

（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

1）本周A股总体PE（TTM）从上周16.30倍上升到本周16.61倍，PB（LF）从上周1.57倍上升到本周1.60倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周26.00倍上升到本周26.61倍，PB（LF）从上周1.98倍上升本周2.02倍；

2）创业板PE（TTM）从上周153.66倍上升到本周160.19倍，PB（LF）从上周3.47倍上升到本周3.60倍；中小板PE（TTM）从上周43.02倍上升到本周44.33倍，PB（LF）从上周2.51倍上升到本周2.58倍；

3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周的47.25倍上升到本周的49.41倍，PB（LF）从上周的3.99倍上升到本周的4.16倍；中小板PE（TTM）从上周的31.48倍上升到本周的32.33倍，PB（LF）从上周的2.65倍上升到本周的2.72倍；

4）A股总体总市值较上周上升1.89%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升2.31%；

5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.47倍上升到本周2.48倍；

6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周13.24倍上升到本周13.62倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.49上升到本周2.55倍；

7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周的4.30倍上升到本周的4.44倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周的2.92倍上升到本周的3.03倍；

8）本周股权风险溢价从上周0.68%下降到本周0.58%，股市收益率从上周3.85%下降到本周3.76%。

核心假设风险：

TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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