晨会聚焦191204重点关注电力设备新能源行业、捷佳伟创、阳光电源、计算机行业、医药商业行业、卓胜微、工业富联、TMT策略

来源：国信研究

晨会提要

【宏观与策略】

技术论市：12月震荡调整

【行业与公司】

电力设备新能源行业年度投资策略：电车全球化加速，风光成长性高筑

TMT策略2020年电子行业策略观点：2020年电子行业梳理

捷佳伟创（300724）深度：捷足先登创佳绩，行业平价进行时

阳光电源（300274）深度：光储结合，阳光致力于新能源革命

计算机行业2020年投资策略：拥抱科技创新黄金时代，关注5G与高景气细分领域

医药商业行业专题：批发苦尽等甘来，零售坚守见云开

卓胜微（300782）深度：卓越之芯，引人入胜

工业富联（601138）动态点评：剖析公司的主要利润构成，寻找其合理估值

宏观与策略

技术论市：12月震荡调整

11月回顾

11月尝试冲高未果转为回落，市场人气寡淡，整体呈转弱迹象，月末下压权重股引领，需要引起警惕。市场整体资金呈小幅净流出，银行业在持续两个月资金净流入后转为净流出。29个一级行业6个录得上涨，周期行业增多，有少量资金回流。

12月展望

上证指数：2700-2900点。9-11月几次上冲受阻，3000点上方阻力较重；5-11月横向围绕2900点中位线上下100点波动，无趋势的窄幅波动造成交投清淡。这种运行不可能一直持续，最终要选择方向。2019年初低点的上升线在11月末下破形成反压，与4月反弹高点形成的压力线在2900形成阻力，8月低点2733点可参考为短期支撑，指数的短期波动下移至2700-2900点区间。参考指数低点周期，2020年二季末有个低点时间窗，因此2020年上半年走势大概率呈弱势调整。

上50指：2800-3000点。 2015年6月高点与2018年初高点形成的压力线3494-3202对上行阻挡较重，对应位置在3000点，11月短暂冲过又退回，属“假突破”，这种长期压力线需要有幅度的回落或较长时间消化，目前空间和时间均欠缺，因此很难突破。短期支撑由5月低点形成，对应位置在2800点。2800-3000点呈现收敛，目前已进入末端，运行时间受限，最多维持至年底明年初，未来将打破束缚，因上方阻力沉重，大概率选择向下，若2800点下破，回落空间打开。

创业板指：1600点上方震荡。2019年初指数转跌为升，但因多头力量有限，上升空间短期难以打开，上升过程多震荡。6-10月连续5个月收阳之后，且面临1700点上方的阻挡，出现调整很正常。指数已经进入调整，方式有两种：一种是在1600点上方强势整理，一种是回落幅度向1400点靠拢，选择哪种方式目前不好判断，短期先参考强势整理。

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