【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（4月第3期）

来源：广发策略研究

文  戴康/曹柳龙

本周估值变化：

（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

1）本周A股总体PE（TTM）从上周17.74倍上升到本周18.35倍，PB（LF）从上周1.78倍上升到本周1.83倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周25.77倍上升到本周26.69倍，PB（LF）从上周2.24倍上升到本周2.29倍；

2）创业板PE（TTM）从上周159.04倍上升到本周169.11倍，PB（LF）从上周3.63倍上升到本周3.72倍；中小板PE（TTM）从上周46.91倍上升到本周48.09倍，PB（LF）从上周2.90倍上升到本周2.96倍；

3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周55.75倍上升到本周57.79倍，PB（LF）从上周3.86倍上升到本周3.93倍；中小板PE（TTM）从上周33.42倍上升到本周34.12倍，PB（LF）从上周2.94倍上升到本周2.99倍；

4） A股总体总市值较上周上升2.72%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升2.12%；

5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.13倍下降到本周2.12倍；

6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周12.32倍上升到本周12.67倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.43倍下降到本周2.40倍；

7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.36倍上升到本周4.37倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.59倍下降到本周2.55倍；

8）本周股权风险溢价从上周0.61%下降到本周0.37%，股市收益率从上周3.88%下降到本周3.75%。

核心假设风险：

   TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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