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三季度保险、社保持仓跟踪
——上周流动性评级为C
天风策略:刘晨明/李如娟/许向真/徐彪
报告联系人:韩旭东/吴黎艳
三季度保险、社保持仓跟踪
截至目前,上市公司三季报披露率达85%以上。按照二季度末数据,保险资金持股市值达1.07万亿,社保基金持股市值达0.23万亿,分别占当时流通市值的2.67%和0.57%。此外,二季度末公募基金、保险+社保(社保)、外资持股规模分别为1.68万亿、1.30万亿、1.21万亿,分别占当时流通市值4.19%、3.24%、3.02%。考虑到保险社保只能看到重仓股,实际规模和影响应该更大。
保险资金行业分布:截止今年三季度末,剔除金融(银行、非银,二者合计占82.4%)之后,持股比重最大的行业为房地产(43.12%)、医药(16.37%)、电气设备(6.19%)。环比数据看,占比提升最多的为房地产、医药生物、电气设备,占比降低最多的为公用事业、食品饮料和家用电器。
三季度保险资金新进重仓股69只,更新如下:
社保资金行业分布:截止三季度末,持股比重最大的行业为医药(20%)、银行(9.01%)、化工(8.40%)。环比数据看,占比提升最多的为医药、食品饮料、计算机,占比降低最多的为银行、家用电器、非银金融。今年二、三季度,银行被持续大幅抛售。
三季度社保基金新进重仓股更新如下:
一周流动性评级
下表选取关乎股市流动性的15个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分140分,最低28分)。最终通过加权来获得综合评级。
一周概述
上周逆回购投放放量增加,长期资金利率下降:上周央行逆回购操作5200亿元,300亿逆回购到期,净投放4900亿。9月累计逆回购净投放2700亿元;8月份累计逆回购净回笼500亿。上周无MLF操作。数据上看,上周SHIBOR(3个月)收于2.952%,上升11.00BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.10%/3.11%,分别变动-38/-5BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.06%/2.66%,分别变动-40/5BP;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.49%/2.99%/3.25%,分别变动-1BP/14BP/-5BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于4.01%/4.25%/4.64%,较前一周分别变动-3.09/-8.11/-7.12BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.65%/3.99%/4.25%,较前一周分别变动2.51/1.27/0.79BP。上周长三角票据直贴利率收于3.25%,较前一周上升5BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.84%/3.37%/3.56%,较前一周分别变动-4.99/-4.66/-2.35BP。
IPO通过2家,上周基金恢复发行:上周证监会核发2家IPO批文,合计募集资金不超过14亿元;上上周证监会核发1家IPO批文,合计募集资金不超过5亿元。以成立日计,上周共有5只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计8.36亿份;上上周发行份额为0.00亿份 。
产业资本持续增持,沪深股通资金均为流出:上周产业资本增持39.43亿元,减持17.36亿元,净增持22.07亿元;上上周产业资本增持99.64亿元,减持88.06亿元,净增持11.58亿元。上周沪股通流出资金22.79亿,深股通流出资金26.32亿,合计流出49.11亿;上上周沪股通流入资金11.88亿,深股通流入资金13.96亿,合计流入25.84亿。
市场活跃度方面:上周融资融券余额为7646.22亿,占A股流通市值2.12%;上上周融资融券余额为7648.58亿,占A股流通市值2.16%。上周全A成交额1.64万亿,日均3275.37亿,截至10月26日,融资买入额占比8.2%;上周全A成交额1.01万亿,日均2531.73亿,截至10月19日,融资买入额占比7.1%。
其他我们重点关注的指标里:截至10月29日,10月份股权融资规模260.60亿元,其中首发98.71亿元,增发133.75亿元;9月份股权融资规模489.27亿元,其中首发130.86亿元,增发312.06亿元。截至10月21日,10月份并购重组计划上市20家(其中通过13家,未通过2家,待表决5家);9月份计划上市10家(其中通过7家,未通过3家),通过率70%。
一周重要数据一览
说明:“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。
详细图表及说明
1、资金需求/资金流出
1.1股权融资/并购重组
跟踪指标:IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2限售解禁
跟踪指标:限售股解禁
1.3交易费用
跟踪指标:交易佣金和印花税
2、资金供给/资金流入
2.1市场交易
跟踪指标:新增投资者
2.2基金发行(普通股票型+部分混合型基金)
跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)
2.3产业资本增减持
跟踪指标:重要股东增减持
2.4杠杆资金(两融)
跟踪指标:融资融券
2.5海外资金
跟踪指标:沪深港股通、QFII/RQFII
2.6资金流入板块分布
跟踪指标:资金净流入额
3、市场情绪/赚钱效应
3.1波动率/风险
跟踪指标:CBOE波动率
3.2参与度/活跃度
跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3风格指数
跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数
3.4折溢价
跟踪指标:AH折溢价、大宗交易
3.5股指期货信号
跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比
4、利率及汇率
4.1短端:货币市场
跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率
4.2中长端:国债/企业债市场
跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3外汇市场
跟踪指标:人民币汇率
5、货币投放与派生
5.1央行流动性管理
跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO
5.2基础货币及广义货币
跟踪指标:基础货币、广义货币
5.3货币供应渠道
跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款
风险提示:金融监管偏紧,海外不确定性升级。
注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《策略·上周股市流动性评级为C-三季度保险、社保持仓跟踪》
对外发布时间 2018年10月30日
报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格
本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号:
S1110516090006
李如娟 SAC 执业证书编号:
S1110518030001
许向真 SAC 执业证书编号:
S1110518070006
徐 彪 SAC 执业证书编号:
S1110516080001
联系人 吴黎艳
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