回调已砸出“黄金坑” 大资金调仓换股正当时？牛市氛围仍在，你还在等什么？点击立即开户，3分钟极速响应，专属通道福利多多！助你“抄底牛市”！
【今日直播】
开源证券赵伟（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）：春华秋实——2020下半年宏观形势和资产配置思考
原标题：千金难买牛回头，场外资金蠢蠢欲动，上市公司紧急提升证券投资额度所图甚大
记者 杨建
7月以来，沪指不断创新高，一度在7月13日站上了3400点，个股更是精彩不断。疯涨之后市场出现了难得的牛回头，市场的回调给场外资金提供了入场的机会。实际上除了保险资金加大权益类投资之外，私募基金近期产品发行亦创今年来的新高。市场的上涨，让上市公司也不淡定了，近期不少上市公司发布公告，紧急提升证券投资额度，少者几千万，多者几十亿，都想趁着牛市行情大干一场。另外，此前不少公司有减持计划的股东也开始“后悔了”。
牛市来袭，上市公司紧急提升证券投资额度欲大干一场
7月以来，沪指是不断创新高，一度在7月13日站上了3400点。个股更是精彩不断，不少个股不断创新高。在场内的投资者是赚的盆满钵满，不少上市公司业绩也因此受益。比如浙江永强日前发布2020年半年度业绩预告修正公告，公司原预计上半年净利同比增长0%-20%，现预计上半年盈利5.8亿元-6.3亿元，同比预增62.9%-77%。业绩修正的主要原因之一是受证券市场波动等大环境影响，股票投资类业务在二季度取得的公允价值浮盈较预期大幅增加。
此外在在7月12日晚间，永吉股份披露半年度业绩预告，公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润约7550万元至8050万元，同比增长约100%至114%。永吉股份称，报告期内，公司全体职工群策群力克服了疫情的影响，保证了主营业务的稳定。同时公司证券投资收益及交易性金融资产公允价值变动收益同比增长较为明显，合计3180万元（所得税前）。也就是说，公司上半年的净利润中，有近一半是证券投资收益所得；
由于股市涨得太疯狂，在7月16日遭遇强势调整，使得不少投资者刚上车就被套住。不过市场的下跌却也给了场外资金入场的机会，尤其是触觉敏感的产业资本正在积极行动。比如在7月16日晚间，博闻科技公告称，公司董事会授权公司进行证券投资业务，投资本金不超过5000万元，占公司2019年末净资产的7.56%，投资范围为新股配售或者申购、股票投资、证券回购、债券投资、上市公司增发、配股以及上海证券交易所认定的其他证券投资行为。此外东方中科于2020年6月30日审议通过，同意公司在保障日常生产经营资金需求、有效控制风险的前提下使用不超过5000万元的自有闲置资金进行新三板证券投资。
此外不少上市公司不断提高公司的证券投资额度，比如金安国纪在7月13日晚间公告称，同意公司及下属子公司使用自有资金进行证券投资的额度由总额不超过2亿元调整到不超过5亿元。吉林敖东公告表示，公司拟进行证券投资管理，初始额度不超过22亿元，相应的初始证券及资金可循环使用。昆仑万维于2020年7月1日审议通过，同意公司及其控股子公司使用最高额不超过2亿美元的闲置自有资金进行证券投资。晨鸣纸业于2020年6月19日审议通过，授权公司使用共计不超过2亿元自有资金用于证券投资。
6月证券私募基金备案规模环比增长117.56%
股市的火热行情，也让私募基金的收益水涨船高。截至6月底，私募排排网纳入统计排名的16040只私募基金今年来整体收益为13.28%，正收益产品占比为80.95%。分策略来看，受益于结构性牛市行情，以及消费、医药、科技板块的出色表现，股票策略以14.46%的整体收益领跑八大策略，固定收益策略则以5.41%的收益表现垫底。随着私募亮眼的业绩，私募机构也加大了发行新产品的力度。据私募排排网数据统计，上半年共计发行了6279只证券类私募基金，月均发行1046只。其中3月与6月的发行数量均超过千只，分别为1976只和1245只，5月份也有926只。
进入6月份以来，私募对A股市场态度明朗且积极，在行情震荡向上的同时，证券类私募基金的发行量也在6月份创出上半年次高。据基金业协会的最新数据显示，2020年6月，协会新备案私募基金1876只，较上月增加598只，环比增长46.79%，新备案基金规模673.00亿元，较上月增加247.60亿元，环比增长58.20%。其中私募证券投资基金1428只，占新备案基金数量的76.12%，新备案规模332.43亿元，环比增长117.56%。而截至2020年6月末，私募证券投资基金管理人8803家，存续私募证券投资基金45278只，存续规模2.65万亿元，环比增长0.62%。
值得注意的是，在上周，疯涨之后市场出现了难得的牛回头，市场的回调给场外资金提供了入场的机会。虽然市场出现急速调整，但是私募机构发行产品却没有闲着，据私募排排网不完全统计，上周（7.13-7.17）共有681只私募产品完成备案登记，其中证券类私募基金528只，在新增备案产品中占比77.53%。大型私募机构发行尤为热情，最典型的就是高毅资产，仅仅在7月份，截至目前就合计发行了19只私募产品，今年以来合计发行了96只私募产品。另外淡水泉投资今年以来合计发行了54只私募产品。
沃隆创鑫基金经理黄界峰告诉《每日经济新闻》记者，融资规模持续上升是投资者对市场长期看好的表现，在监管严控场外配资的情况下，两融则是管理层支持的正规融资渠道，这有利于国内资本市场长期稳定发展。当前两融水平相比2015年峰值仍有很大差距，随着国内资本市场改革不断推进，A股市场将吸引更多资金投资布局，未来还有更大的提升空间。高景气板块仍然是投资者布局的首选。
“考虑未来一年的景气度趋势，我们更看好半导体、消费电子、新能源车、5G、云计算、军工等科技属性较强的新兴经济部门，其中业绩改善的科技细分龙头可作为中线最佳配置。另外随着国内复产复工稳步推进，传统经济部门如水泥建材、有色、化工等周期性板块也将随着市场需求的提升而持续获益，相应龙头个股存在较好预期差，投资者可逢低适当布局。”黄界峰说。
私募：下半年风格不会转换只会收敛，延续成长&龙头偏好
清和泉资本认为，下半年无论从货币环境、基本面修复还是监管所引导的风险偏好来看都是正面的，市场整体环境非常友好。需要关注的风险更多是来自外部，一个是疫情的再次爆发，另一个是贸易摩擦。贸易问题是扰动，扰动将带来波动但不会导致趋势逆转，这是我们一个基本判断。风格不会转换只会收敛，延续成长龙头偏好。总的来说我们对下半年市场是偏乐观的，风格可能会有所收敛，传统类行业下半年受益于基本面回升可能会有所表现，但基于中国经济转型的趋势我们看不到风格的逆转，我们仍然会坚持以中长线的眼光去投资。
清和泉资本表示：“投资方向来看：首先是消费板块，下半年可选消费弹性会更大一些，包括汽车、家电、聚会餐饮、教育等，这类行业上半年受损严重，下半年如果疫情没有出现再次恶化，应该会有所恢复。其次医药板块，上半年表现好的主要是生物医药，包括疫苗、试剂盒，而下半年我们认为CRO、创新药公司会相对强势一些。第三是科技板块，上半年科技这块整体都不错，只有消费电子受疫情影响比较低迷，我们觉得下半年消费电子有所恢复。很多龙头公司比如说苹果、华为新品发布基本都在三四季度，所以整个产业链下半年基本面会更好一些。”
北京和聚投资则认为，7月初以来，低估值蓝筹呈现出修复和回归，在流动性驱动之下，行情来势迅猛，这是下半年市场繁荣局面的开始。基本策略是一方面继续坚持年初对于科技股的判断，科技是贯穿全年的基本主线。“目前正处于承上启下的阶段，继续重点看好国内基础软硬件的国产化。2020年是信创工程全面启动的第一年。从A股行情来看，随着进入三季度的招标旺季，信创板块的行情还会持续；另一方面，在蓝筹股中有选择的配置，把握估值修复的机会也将是我们的主要策略之一。我们认为今年下半年，蓝筹股将迎来一轮全面恢复性上涨的局面。”北京和聚投资表示。
北京和聚投资表示，从下半年A股的投资主线来看，有两个重要的主线。第一条主线是制度创新。从全年来看，政策驱动行业景气的逻辑，在很多板块陆续呈现，包括以信息技术创新为标志的科技股。在资本市场，金融制度创新是重点，混业监管与混业经营正在开启新的空间。在流通领域，也看到了体制上的重大突破，如免税行业，区域开放等。综上来看，上半年呈现的一些热点在全年来看，作为制度创新下的一个板块性的机会，在下半年还会持续。
另外一条主线是周期的复辟，或者是价值股的回归。除了宏观层面的经济周期原因外，可以看到，A股市场在过去5年间持续受到外部因素的种种压制，这在历史上是少有。2015年惨烈的股灾之后，国内资本市场经历了一轮猛烈的去杠杆，造成了很多股票估值的显著下行。2016年之后，资管新规的不断推进，金融监管全面趋紧，整个市场的资金面呈现非常紧张的压制状态。2018年之后，两国的贸易战和科技战持续进行。2020年以来，市场又经历了新冠肺炎疫情的冲击。
责任编辑：张熠
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
