四大利好助力牛市第二波？全天成交万亿可期券商看多

　　来源：证券时报网

　　连续两个交易日的放量大涨，让A股市场氛围重新活跃，沪指和深成指均已突破前期高点，牛市第二波是否真的来了？

　　Wind数据显示，早间两市上涨个股数量高达3567只，上涨个股占比达到99.50%，接近100%。

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　　沪深股指均创反弹新高，成交爆量，牛市希望重燃

　　此前，市场经过了一段时间调整，成交量快速萎缩，投资者已在担心行情是否终结。

　　但从上周五开始，A股明显又重新聚集起人气。

　　今天早间开始，A股更是继续强力上攻，沪指、深成指均突破年内高点，深证成指盘中突破1万点大关。

　　值得注意的是，两市成交量再次急剧放大。数据显示，截至早市早盘，两市成交已突破6500亿元，全天成交很有可能再次突破万亿元。

　　市场的火热从板块和个股的活跃上可见一斑。

　　截至上午收盘，两市所有行业板块全部上涨，个股上涨数量超过3500只，呈现牛市状态下典型的普涨格局。

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　　这4大利好引爆股市？

　　在市场走强的同时，存在一些明显偏暖或利好的因素，对市场形成有力提振。

　　利好一、中方暂停加征美汽车和零部件关税

　　3月31日，国务院关税税则委员会发布公告，为落实中美两国元首阿根廷会晤共识，继续为中美经贸磋商创造良好氛围，根据《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规，经党中央、国务院批准，国务院关税税则委员会决定从2019年4月1日起，对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税。暂停加征关税措施截止时间另行通知。

　　2018年12月14日，国务院关税税则委员会发布公告，从2019年1月1日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月。

　　今年3月美方宣布对2018年9月起加征关税的自华进口商品，再次推迟提高加征关税税率，在另行通知之前加征关税税率维持10%。

　　国务院关税税则委员会表示，对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税，是中方对美方推迟提高税率措施的积极回应，是为促进双方经贸磋商采取的实际举动。

　　利好二、经济景气指标回暖 财新PMI指数四个月来首次处于扩张区间

　　最近两天公布的两个重要的PMI指数显示经济出现回暖迹象。

　　今日早间公布的3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.8，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间，升至2018年7月的水平。

　　就在此前，国家统计局公布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上。

国家统计局公布的制造业PMI指数（经季节调整）

　　一般而言，PMI指数是国际通行的宏观经济监测指标，具有明显的先导性，是经济先行指标。

　　利好三、大蓝筹业绩普遍向好

　　目前A股市场2018年度年报的披露正如火如荼。而当前市场头部蓝筹公司的业绩已基本明朗。

　　数据显示，当前A股市场市值前20的公司中，已基本全部披露正式的2018年报或业绩快报。

　　上述公司中，除了中国人寿外，其他公司营收全部实现增长。

　　在利润方面，除了中国人寿、中国神华、中国人保同比有所下滑外，其他绝大多数公司均出现不同程度的增长。

　　在市值前20的公司中，美的集团虽然未披露年报或业绩快报，但公司此前预计2018年度净利润同比增长15%~20%，有望实现强劲增长。

　　在此前中小市值公司因商誉暴雷，导致投资者对上市公司2018年度业绩产生担忧，大型蓝筹公司业绩普遍向好，对市场稳定无疑起到极大的提振作用。

　　利好四、港股也来助阵

　　在A股市场走强的同时，此前一段时间明显弱于A股的港股这几天明显走强。

　　今日早间，先于A股开盘的港股恒生指数率先跳空高开，并很快超过前期高点，创下2018年7月以来新高。

　　港股的走强和A股发生共振，对A股市场的走强也有提振作用。

　　03中信等五大机构全面看多

　　中信证券秦培景、裘翔、杨灵修等人最新的策略观点认为，4月将出现第二轮上涨的最佳买点。

　　中信证券的上述策略观点指出，4月A股“三期”叠加，预计上证综指区间依然是2800~3200点，但走势前低后高。关键在于，4月下旬左右，A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点，地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

　　中国银河证券的研究观点认为，A 股机会仍在，回调即上车机会。

　　中泰证券的观点认为，A 股仍然具备牛市基础，牛市远未结束。

　　在经历了年初以来，快速且大幅的上涨后，市场短期步入震荡调整的预 期愈发强烈，未来市场将如何演绎？中泰证券发现无论是从微观结构，还是 估值水平，目前 A 股与每轮牛市顶点，仍有较大的差距，牛市远未结束。

　　中泰证券指出，目前分子端，在宏观经济增速趋缓背景下，企业盈利水平与增速预计也 将同步下行。分母端，估值方面，中泰证券同时考虑了PB、PE 的变化， 目前的图形看，2019 年一季度 A 股市场的估值位置，离每一轮的牛市顶点还较远。进一步，中泰证券用微观结构来考察目前市场的风险偏好，发现尽管 2019Q1 户均持股比例尽管有所提升，但远未达到牛市顶点；目 前 A 股市场的微观结构也相当合理，远未到恶化的程度。因此，虽然市场短线可能步入休整期，但是中泰证券认为远未达到牛市顶点。

　　进入2019年4月，招商证券则继续看多市场，认为市场的主逻辑流动性宽裕在加强而不是在削弱。

　　方正证券（维权）胡国鹏的策略观点认为，3月份开启的市场调整正在接近尾声，4月份迎来第二波反弹的布局期，目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口，更加关注业绩变化带来的结构机会。

　　方正证券上述策略观点指出，第二波反弹的催化剂在于四个层面：一是流动性具备进一步宽松的基础，二季度初降准将是大概率事件；二是流动性宽松以及减税降费政策将带来经济预期的修复和改善，经济企稳预期在增加；三是股权风险溢价水平仍处于2005年以来的均值上方，权益类资产仍具备吸引力，估值存在提升空间；四是改革开放进一步提速，金融开放和外商投资均有突破进展，贸易摩擦进一步缓释，中美双方达成协议的概率在增加。

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责任编辑：张海营