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国家统计局第七次人口普查引起了社会高度关注，数据显示过去十年我国人口保持低速增长，老龄化程度进一步加深，其中，60岁及以上人口占18.70%，65岁及以上人口占13.50%，引发相关医美、养老概念股和生物医药的强势上涨，其中，智慧养老的光莆股份大涨14.52%，奥园美谷、宜华健康纷纷涨停，生物医药板块午后强势上涨，其中达安基因涨停，金陵药业、迪安诊断涨幅超过6%。
东亚前海证券宏观首席郑嘉伟认为：人口总量的转变对一国经济发展和资本市场将会产生深远影响。老龄化趋势下一国的经济增速、劳动供给、消费储蓄以及金融风险偏好将会发生转变。首先，老龄化将致生产率降低，经济增速放缓。人口红利的逐渐减少将会导致资源配置的“逆库兹涅茨化”，主要的传导过程为劳动供给的减少导致劳动力成本上升，引发资本对劳动力的过度替代，劳动密集型产业竞争力减弱，劳动力更多地从制造业部门向服务业部门转移，导致经济增速放缓，未来我国经济增长换挡压力将进一步显现。
其次，老龄化将一定程度上对应低通胀水平。 老龄化社会对通胀厌恶度更高。进入深度老龄化社会，央行会将“稳物价”摆在政策目标的核心，从而实施相对紧缩的货币政策，通胀中枢持续下移。
第三，人口老龄化带来低储蓄率或抑制房地产繁荣。人口老龄化、少子化等特质下，将出现储蓄率低特点，进而传导至经济的各个层面，适龄婚育期劳动力减少，购房需求呈现回落趋势，对地产行业偏利空。
对资本市场而言，东亚前海证券宏观首席郑嘉伟认为，人口变迁将对A股产生长期深远影响。在人口红利逐渐消散过程中，经济增长中枢回落、资本投资回报率下降，市场的炒作风气将会下降，居民在资产配置选择上偏好长期稳定的收入流以支持养老开支，那么未来A股盈利能力较强、分红比例较高的个股将迎来长期投资机会，此外，随着老龄人口金融风险偏好的改变，养老金入市规模将会进一步增加，长期价值投资将成为市场主流，全市场的金融产品和业务结构将发生改变，被动型、指数型投资产品比重将会进一步增加，固定收益类资产配置比例升高，强配置需求叠加低位的利率环境，债券市场可能迎来长期牛市。
责任编辑：陈志杰
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