北京汽车：没有上汽的“命”，却得了华晨的“病”？|北京汽车_新浪财经

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　　来源：汽车K线

　　“12岁，正年轻”的北京汽车，何时才能靠自己走出低谷？

　　12年前，北京汽车股份有限公司在港股挂牌成立。前不久，北京汽车官方微博，用一张长图、一段视频、一组9宫格海报，简单的纪念了这个特殊的日子。

　　只可惜，从2022上半年经营业绩来看，公司成立的第12个年头，对北京汽车来说更像是个教训和低谷。都说12年一个小轮回，对北京汽车而言，也需要思考一下未来。

　　业绩堪忧，对奔驰依赖进一步加重

　　纵观近5年北京汽车的财报表现，仿佛走上了一年高一年低这种“此起彼伏”的节奏，2022上半年，北京汽车再次进入下跌状态：营收836.79亿元，同比减少7.41%。归属于本公司权益持有人的经营利润（可理解为归母净利润）21.58亿元，同比减少21.75%；毛利185.6亿元，同比减少12.97%。

　　表面上看，不过是受疫情等多重因素影响出现一定程度的下跌而已，这对于当下的资本市场和投资人来说似乎是司空见惯。

　　但要知道，在《汽车K线》所统计的汽车业上市公司当中，截至发稿已经发布2022半年报的17家乘用车整车企业，和北京汽车一样出现营收、归母净利润同时下跌的仅有4家。分别是曾经深受疫情影响的上汽集团、和大众、蔚来“左拥右抱”的江淮汽车，以及让宝马“瞧不上眼”的华晨中国。

　　糟糕的业绩，让北京汽车的股价从财报发布当天开盘时的2.3港元/股，不到一个月的时间一路下跌至1.8港元/股以下。与此同时，其市值更是蒸发30亿港元后，跌至150亿港元以下。

　　其实，投资人们司空见惯的是受疫情影响，汽车业上市公司营收、利润增速放缓，而不是双双出现负增长。特别是与2021年相比，从营收的角度，北京汽车如今已经被东风集团股份超越，在《汽车K线》统计的乘用车板块中，名次滑落至第5名。

　　对北京汽车来说，更为致命的是对奔驰的业绩仍然有着极高的依赖。财报显示，北京奔驰营收814.74亿元，毛利212.13亿元，同比分别下滑7.48%、10.95%，均创下近年来历史最严重跌幅。但北京奔驰在北京汽车的收入和毛利占比，却依然分别高达97.36%、114.3%。

　　与此同时，北京品牌营收连续3年负增长，2022上半年同比下滑5.41%至22.63亿元，在北京汽车整体营收中占比仅为2.7%。毛利亏损连续3年扩大，2022上半年同比增加6.28%，达到了26.53亿元。

　　销量“比惨更惨”，卖得贵所以卖不好？

　　更让北京汽车头疼的，是高度依赖的北京奔驰不仅营收、毛利下降，而且销量也开始滑坡。

　　半年报显示，2022上半年，北京奔驰销售26.7万辆，同比下滑15.51%；福建奔驰也有着类似的表现，同比下滑15.75%，销售1.6万辆。更糟糕的是，对于北京汽车各大乘用车整车板块来说，这还算表现好的。作为北京汽车的自主品牌――北京品牌，上半年销量2.2万辆，同比下降21.43%，北京现代更是同比下降51.55%，销量仅为9.4万辆，刚好是上年同期的零头，销量表现可谓“比惨还惨”。

　　有人说上半年市场环境不好，一系列购车优惠政策多集中在下半年。根据全国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）数据显示，2022年1-8月，北京奔驰累计销售38.14万辆，同比微增0.93%，是北京汽车唯一实现上涨的板块；北京现代累计销量14.43万辆，同比下降40.34%；北京品牌累计销量2.74万辆，同比下降26.42%。

　　还记得本文在第一部分提到的，北京奔驰、北京品牌2022上半年营收下降吗？北京汽车在半年报中对此解释为两个原因：一是销量下降；二是售价相对较高的车型销量占比提升，抵消了部分销量下降的影响。而财报中没有提到的北京现代，前不久也对外表示将不会再用低价换取市场份额。各大板块全面将产品结构向上升级，这在过去来看的确是件好事，然而对于当下的北京汽车来说，实在显得有些狼狈。