市值风云
重要股东最近3年合计减持了近25%的股权。
作者 | 紫枫
编辑 | 小白
2022，炒小炒烂的黄金时代
2022年是A股小盘股“作妖”的黄金时代，炒小炒烂收益颇丰。
比如就有市值风云App的用户成立了一只“违规造假团伙”组合，没想到，8天收益率超过了17%，跑赢97%的用户。啪啪啪打脸风云君，老板气得吐血三升，目前正躺在前台怀里喝燕窝补血。
（来源：好玩的市值风云App）
在新能源的大旗下，一只只小盘股强蹭光伏、蹭新能源车、蹭储能，蹭的不亦乐乎，钵满盆满；私募、游资、牛散甚至公募基金联手发动行情，祥鑫科技、宝馨科技、中通客车等一批个股争先恐后连续大涨。
但自年初以来，如果要谈储能概念的“大妖”，科信技术(300565.SZ)才是涨得最狠的公司。
截至8月24日，在今年A股涨幅榜中，剔除年内上市的新股，涨幅第一位是停牌2年最近恢复上市即暴涨488%的盈方微（维权），第二名是ST板块的“大妖”ST实达（维权），第三名就是本文主角，年内涨幅已达3.3倍。
最近两个月，科信技术从6月初的开盘价8.53元/股上涨至8月25日的51.2元/股，涨幅高达5.33倍。
（来源：A股注册制时代必备的市值风云APP）
从跟涨到领涨
首先，我们分析一下科信技术本轮大涨的来龙去脉。
01 又是一张难看的“成绩单”
科信技术的主营业务是提供通信网络能源、IDC、光通信和物联网的解决方案。
国内客户是三大通信运营商和中国铁塔，国外客户有爱立信、诺基亚，行业竞争非常激烈。
这一点可以从公司的财务数据清晰地反映出来。公司上市以后就兴高采烈地患上了“营业收入和净利润稀里哗啦下滑”综合症，营业收入连续3年下滑。
2020年随着5G建设大潮来临，订单数量翻倍上升，创下上市以来最高收入，但2021年又开始走下坡路。
而扣非净利润在2019-2021年一直为负数，上市以来累计为-0.9亿，股东们好久没闻到金钱的芬香了。
而且，毛利率逐渐从34%下滑至2021年不足20%，净利率在2019和2021年为负数，其他年份均为个位数。
A股市场权威的“吾股”排名也从2527名下滑至最新的3817名，财务质量处于A股末流。
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公司股价也不“争气”，在2016年末上市，按照“惯例”连续上涨至最高位38.92元/股后步入漫漫熊途，在今年4月跟随A股大跌后股价最低位仅为6.81元/股（前复权），跌幅高达82.5%，市值仅剩14.9亿元。
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一般来说，财务数据差到这种程度，股价也跌到这个份上，绝大多数老铁都不会正眼瞧一下这家公司。
然而，神奇的事情开始发生。
02 上涨初期是主力对倒拉升
2022年5月31日晚间，公司宣布与国外A客户签订了多份订单，最近一年与该客户的累计交易金额超过去年营收（7.05亿）的50%。
第二天，公司股价的反应相当剧烈，开盘上冲至14%，随后逐渐下滑，出现长上影K线，第三天再度上涨逾5%。两天的日均成交额为1.03亿，是此前10个交易日平均成交额的5.6倍。
股价第二次异动出现在6月21日，早上10点多大涨至11.7%，随后再度回落，当日成交额为1.17亿，但公司未发布重要公告。
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本轮暴涨的起点是6月28日，科信技术当日大涨8.76%，第二天盘中20cm涨停，收盘上涨9.8%，第三天上涨4.9%，3天累计上涨25.3%。
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科信技术与当时集光伏、临界发电、抽水储能等多个概念于一身的赣能股份同时异动，后者从28日开始连续涨停至7月8日，随后被停牌核查。
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7月1日，在赣能股份出现第四个涨停板时，科信技术却出现小幅回调，全天下跌1.43%。
比较特别的是，前3天上涨时成交额放量明显，其中6月29日的成交额为4.81亿，换手率高达24.6%，但回调当天成交额大幅萎缩至1.63亿，换手率仅为7%。
这种技术形态一般表明，即使股价已经从低位大涨了73%，期间多次放量，参与进来的散户依然非常少，前3天的放量上涨实际上是主力对倒拉升的结果。
紧接着，7月3日，国家能源局送来“神助攻”，提出中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池。
7月4日，在当时7天5板的宝馨科技和7连板的传艺科技跌停打击短线情绪的情况下，赣能股份开盘高开后涨停，成为两市新的“妖股”，科信技术出现第一次20cm涨停，并第一次登上龙虎榜。
（来源：A股注册制时代必备的市值风云APP）
从当天龙虎榜的情况看，买方营业部前五名合计买入1.15亿，占总成交比例达25.5%。
比较诡异的是，前三名的买入金额均相差200多万元，第四、第五名的金额非常接近，不像是自由买卖行为产生的金额，更像是主力安排好每一家营业部的投入金额。
而且，除了拉萨东环路第一证券营业部，其他4个营业部均不活跃，买方第二和第五最近3个月仅上榜8次和6次，买方第一和第四仅上榜2次，不是活跃游资所在的营业部。
03 故事动人，游资进场
7月5日晚间，科信技术发布交易异常波动公告，但公布的信息在投机者看来是在“火上浇油”。
科信技术在公告中表示：
子公司广东科信聚力新能源有限公司的储能产品，目前刚通过UL1973、IEC62619和UN38.3的相关认证，尚未产生大批量订单，敬请投资者注意投资风险。
UL1973认证是北美储能电池系统的安全标准，IEC 62619认证是国际电工委员会标准，UN38.3认证是联合国对可充电型锂电池的运输规范。
结合公司此前的一些表述和动作，投机者“帮助”公司拼凑出一个故事：公司2019年曾并购芬兰子公司Fi-Systems Oy，后者主要从事通信电源业务。公司可以通过其客户资源进入欧洲户储市场，未来有可能实现订单上的突破。
这也不算投机者们瞎猜，公司的2021年年报其实隐含了这个故事：
这个故事逐渐吸引到寻找短线机会的场外投机者。7月6日股价缩量震荡，7日再度大涨15.36%，且从龙虎榜的信息看，买方营业部前五名都是比较活跃的游资，表明该股的故事已被市场游资接受，股价进入持续活跃的状态。
7月12日，9天暴涨136%的赣能股份停牌核查，科信技术当天下跌3.65%，随后继续上涨25.6%，完成从跟涨赣能股份到领涨储能概念的转变。
纵观本轮上涨全程，科信技术的股价沿着5日和10日均线逐步攀升，2个月内20cm涨停仅有2个交易日，但单日涨幅超10%的有8个交易日。自7月初以来，每一次大涨后会出现3-5日的震荡调整，呈明显的规律性，还躲过了停牌核查。
（来源：A股注册制时代必备的市值风云APP）
获得储能大单
为什么科信技术会有储能概念？
科信技术本身具有电池和电源系统等网络能源硬件的生产能力，主要用于基站和数据中心。
公司认为，用户侧储能系统是电源和电池技术的整合，其要求的相关底层技术和通信业务对电源和电池的底层技术是相同的。因此，公司转型做储能其实比其他毫不相干的公司更容易一些。
2018年，由于通信行业开始弃用铅酸电池，公司开始发展通信设备用的磷酸铁锂电池。2020年，公司投资建设磷酸铁锂电池中试线和电池PACK生产线。
2021年8月，公司设立子公司科信聚力，布局锂电池的家用、工商业储能业务。根据公司披露，科信聚力现有60多人的技术团队，截至今年7月底，取得实用新型专利8项。
随后，公司开始建设约1GWh的电芯柔性产线，2022年上半年完成设备安装和调试，7月达到预定可使用状态，预计6个月后完全达产。首款产线为100Ah的超薄电芯，目标为用户侧储能市场。
（公司主要储能产品）
1GWh可不少了，全球户用储能第二的派能科技(688063.SH)2021年出货量也才1.5GWh，总市值已经炒到737亿元。
（市值风云研报后，涨了近一倍）
科信技术目前市值刚破百亿，就有投机者给公司戴上“小派能”的称号。
（来源：科信技术回复函）
8月22日的一份公告继续拔高了这个故事的真实性——公司近日与韩国S客户签订了《战略合作及长期采购协议》。该客户向科信聚力采购容量，不低于300MWh的锂电池产品，总价值不低于3.6亿元人民币。
但下单时间、价格、数量等关键数据均未确定；公司未披露客户身份，仅披露S客户是韩国电池系统经销商，在工商业、房车、家庭储能领域有多年的销售服务经验。
但投机者才不在乎到底S客户到底什么时候下单，有一个客户签了采购协议这件事情就足以让他们亢奋。
随后，8月22日晚间，公司趁热打铁，向市场伸手要钱，拟定增募资6亿元，实控人陈登志拟认购不低于3000万，将用于储能锂电池系统项目和补充流动资金等。
公司表示，储能锂电池项目的建设期为2年，全部建成达产后，将新增2GWh储能锂电池电芯和系统组装生产线。
消息发布后的第二天（8月23日），科信技术的股价暴涨15.86%，总市值突破百亿元。
龙虎榜显示有4家机构大肆买入，买入金额合计达2.6亿元。
两名前实控人使劲减持
科信技术本轮大涨，大赢家肯定包括两位前实控人。
公司2016年上市时，公司实控人有3人，分别是张锋峰、陈登志和曾宪琦，分别直接持有14.14%、12.63%和9.46%股权，并通过高管持股平台云南众恒兴企业管理有限公司（下称“众恒兴”）合计间接持股3.28%，3人持股比例合计为39.51%。
全部股权解禁前3天，即2019年11月22日，3人解除一致行动协议，公司从3人共同控制变更为无实控人状态。
根据风云君常年在百乐门代客泊车的经验，此举大概率是为了方便减持套现。当时公司的财务数据一年不如一年，既然都已经上市拿到“免死金牌”了，与其拼死拼活赚那么点小钱，还不如“快乐炒股”来钱快。
果然，在全部股权解禁当天，张锋峰、曾宪琦、众恒兴和第五大股东唐建安抛出减持方案，拟合计减持10.62%股权，开启了这场持续3年的大撤退。
我们具体看看这4位股东能在一家不起眼的公司能薅出多少社会主义羊毛。
张锋峰从2019年12月16日至2022年7月22日共减持1992.3万股，占总股本的比例达10%，合计套现2.44亿元。
曾宪琦从2019年12月16日至2021年6月25日合计减持624万股，占总股本的3%，合计套现8665.7万元，并且在2022年7月22日之前再度减持1%，减持均价未公布。
众恒兴从2019年12月16日至2022年4月29日合计减持1364.2万股，占总股本的6.57%，合计套现1.52亿。
唐建安在2020年6月15日减持224万股后，持股比例下降至5%以下，陆续减持至2022年Q1仍持有0.92%股权，在Q2退出前十大流通股东榜单。
因此，张锋峰、曾宪琦、唐建安和众恒兴合计减持了5037.04万股，占总股本比例高达24.65%，将近总股本的四分之一，其中张锋峰、曾宪琦和众恒兴已公布的减持金额达4.83亿元。
经过3年的减持后，截至2022年6月末，张锋峰、曾宪琦和众恒兴仍分别持有5.55%、6.41%和2.67%股权。
（来源：Choice数据）
在其他股东疯狂撤退时，陈登志显得特立独行，上市以来他不仅一股未卖，而且在2020年6月16日成为第一大股东和实控人后，在7月6日抛出一份定增预案，拟募资4.21亿元用于5G通信项目，发行对象只有自己。
比较奇怪的是，这份方案在证监会批复后一直没有执行，直至批复到期自动失效。
陈老板可能看到其他股东拼了老命减持，虽然自己不打算跟上，但对于砸4个亿进公司是否有效果还是比较忐忑的，最后决定不投了，再看看形势。
而公司这次选择在股价上涨超5倍后发行定增计划，显然陈老板也存着减少股权稀释的意思。
综上所述，科信技术的储能业务目前已经获得订单，只要定增能通过，2GWh产能的建设也即将开始。
后续股价将如何演绎，张锋峰和曾宪琦等股东是否会开启新一轮减持，风云君仍将狗拿耗子，继续跟踪。
责任编辑：陈悠然
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