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华安证券仍坚定此前对于2021年电影板块复苏的判断，疫情对于线下娱乐的影响正在边际放缓。
距离2021年大年初一还有半个月的时间，受春节档催化，1月27日，冷静了许久的影视股终于发力上扬。在此后几日，影视股涨势不俗。截至29日收盘，文投控股、祥源文化（维权）涨停，万达电影、美盛文化、光线传媒均涨超5%。
影视股后市将如何走？
多家影视公司年报预亏
1月29日晚间，多家上市影视公司同步披露2020年业绩“预亏”的公告。
万达电影：预计2020年全年亏损61.5亿元-69.5亿元；
文投控股：预计2020年全年亏损30亿元-35亿元；
电广传媒：预计2020年度净利润亏损13亿元-19亿元；
北京文化（维权）：预计2020年全年亏损6.4亿元-7.9亿元；
幸福蓝海：预计2020年度净利润亏损3.20亿元-4.50亿元；
金逸影视：预计2020年全年亏损4.56亿-5.76亿；
上海电影：预计2020年全年亏损3.8亿-4.56亿；
横店影视：预计2020年全年亏损4.5亿-4.9亿；
此前几日披露了2020年业绩预告的影视公司交出的成绩单也并不亮眼。
光线传媒：预计2020年全年盈利同比下降68.34%―75.73%；
美盛文化：2020年预计亏损7.91亿-9.47亿，由盈转亏；
慈文传媒：预计2020年亏损2.05亿至2.65亿元；
中国电影：预计2020年全年亏损4.65亿至6.75亿。
七部影片角逐春节档 《唐探3》一骑绝尘？
目前2021年春节档已定档7部影片，包括一年之后回归的《唐人街探案3》、贾玲的导演处女作《你好，李焕英》、路阳执导的《刺杀小说家》、根据手游《阴阳师》改编的《侍神令》、刘德华主演的《人潮汹涌》、以及春节档的常客《熊出没》系列、国漫之作《新神榜：哪吒重生》。
参与出品以上7部影片的A股影视企业包括万达电影、中国电影、华谊兄弟、北京文化等。
7部影片已于1月29日早8点开启预售。截至发稿，春节档电影的总预售已突破7500万元。
从单个影片来看，去年春节档无奈撤档的《唐人街探案3》在今日预售榜上一骑绝尘，以5593.26万元的预售票房稳居第一。观众对影片的关注度也直接影响了影院的排片。目前来看，2月12日《唐探3》以37.8%的排片量大幅领先其它影片。
疫情反弹，春节档依然充满“变数”
1月22日，中国电影发行放映协会发布《关于做好2021年春节档电影院疫情防控工作的通知》称，各单位要毫不松懈地做好电影院疫情防控工作，严格执行《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》（第三版）。严格线上售票预约限流，确保场次间隔合理，做好观众入场检测，监督进入影院区域的工作人员和观众必须正确佩带口罩。
在国内部分地区疫情零星反弹的背景下，春节档的票房表现仍充满变数。
此外，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于做好人民群众就地过年服务保障工作的通知》，该通知提出要把春节期间人员流动“降到最低”。
“就地过年”“非必要不返乡”等倡议举措或许也将影响三四线城市票房逐年增长的态势。
关注2021年电影行业的底部反弹机会
华安证券表示，当前大城市的病例仍控制在较小的范围内，今年的防控政策相较于去年更显弹性，充分考虑了人民群众的娱乐需求。本次文件明确规定“低风险的地区影剧院等演出和娱乐场所接纳人数不能超过核定人数的75%”，消除了市场对于供给端的担忧，叠加“就地过年”成为主流国内方式，看好春节档接棒元旦档，再次释放观影需求。
该机构仍坚定此前对于2021年电影板块复苏的判断，疫情对于线下娱乐的影响正在边际放缓，带来影院复苏，而影院产能清退有望带来龙头院线票房、市占率双增长。
中原证券证券指出，春节档影片市场关注度较高，《唐人街探案3》在淘票票和猫眼两大在线票务平台上“想看人数”合计突破千万。受到疫情和影片供给双重因素的影响，2020年观众需求被严重压制，2021年元旦假期影市出现大幅增长说明观众假期观影需求的支撑力仍然很强，春节档在多个不同类型大片加持下有望迎来进一步的观影需求释放，带来低基数下2021年电影行业的底部反弹机会。
天风证券认为，考虑春节档定档影片阵容，以及为防控新冠疫情多地对于就地过年的倡议，如21年春节档能够顺利推进，档期票房有望创新高，头部影片单片存在票房超预期可能性。结合短期景气度提升，以及中长期基本面维度推荐院线龙头万达电影（春节档《唐人街探案3》，院线市占率提升）、动画电影龙头光线传媒（春节档《人潮汹涌》）；其他一并关注春节档影片主要参与方猫眼娱乐（票务平台，春节档发行《你好，李焕英》《熊出没》）、华策影视（春节档《刺杀小说家》）、华谊兄弟（春节档《侍神令》），以及横店影视、中国电影等。
责任编辑：逯文云
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