长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣
八十五载专注，成长为专网通信领头羊。七一二继续深耕。
七一二始终服务于国家及国防战略，专注推进中国专网无线通信行业发展。公司于2018年2月登陆上交所，受到了资本市场欢迎。
上市以来，七一二股价表现不俗。1月19日，公司以涨停报收45.01元/股，累计涨幅达8.93倍，目前市值为347.48亿元。
股价的大幅上涨与基本面直接相关。2017年以来，七一二持续盈利，且实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）持续快速增长。2020年，公司预计净利超过5亿元，同比增长在50%左右。
坚持研发领域高投入是七一二的重要特征。2020年前三季度，公司研发投入3.39亿元，同比增长20.21%，约占当期营业收入的25.88%。
七一二财务运营稳健。近几年，公司资产负债率维持在50%左右。基于持续净流入的经营现金流，公司不存在偿债压力。
净利两年增长1.3倍
专网建设提速，七一二的经营业绩也在加速增长。
1月18日晚，七一二发布2020年度业绩预告，公司预计全年盈利5.10亿元至5.50亿元，上年同期为3.45亿元，同比预计增长1.65亿元至2.05亿元，同比增幅为48%至59%。
2020年，虽然受疫情影响，但新基建重磅出台并迅速落地发力，刺激了中国经济“挺住”并迅速崛起。
在艰难时期，七一二不断优化内部管理流程，提升精细化管理水平，有效控制各项支出，积极推进降本增效措施。与此同时，市场需求增长，公司产品订单持续增加，带动业绩快速增长。
三季报显示，公司实现营业收入13.10亿元，同比增长13.74%，净利润为1.73亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为1.60亿元，同比分别增长53.89%、57.45%。
分季度看，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为2.64亿元、5.76亿元、4.70亿元，同比变动-0.81%、25.97%、9.70%。对应的净利润为0.09亿元、0.95亿元、0.69亿元，同比增长6.17%、59.08%、55.75%。扣非净利润为0.07亿元、0.88亿元、0.64亿元，同比增长1.84%、63.44%、59.38%。二三季度，净利润、扣非净利润同比均大幅增长。
根据最新业绩预告估算，四季度，公司实现的净利润预计为3.37亿元-3.77亿元，不仅超过前三季度净利之和，也接近甚至超过2019年全年。
针对全年净利润大幅预增，七一二解释称，产品订单大幅增加，随着产品的陆续交付，收入持续增长，带动了公司净利润显著提升。此外，公司降本增效成果显著。
从三季报数据看，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为0.34亿元、0.73亿元、0.10亿元，合计为1.17亿元。上年同期为0.40亿元、0.74亿元、0.14亿元，合计为1.28亿元，同比减少0.11亿元。在营业收入同比增长的情况下，三项费用反而有所减少，说明降本取得实效。
订单大幅增加、期间费用下降，这使得公司综合毛利率、净利率均有较为明显上升。
2020年前三季度，公司毛利率、净利率分别为47.08%、13.18%，上年同期为45.28%、9.74%，同比分别上升1.8个百分点、3.44个百分点。
其实，不只是2020年，近几年，七一二表现出良好的发展势头。
经营业绩数据显示，2017年至2019年，公司实现的营业收入分别为14.85亿元、16.26亿元、21.41亿元，同比增长6.87%、9.45%、31.69%。同期净利润为1.94亿元、2.25亿元、3.45亿元，同比增长22.30%、15.80%、53.52%，均为高速增长。扣非净利润为1.85亿元、1.50亿元、3.2亿元，同比变动21.13%、-19%、115.48%，2018年有所调整，2019年大幅反弹。
对比发现，2020年的净利润较2018年增长约1.3倍。
与净利润相关的经营现金流，七一二表现为持续净流入，且逐年增长。2017年至2020年前三季度，这一指标值分别为0.80亿元、1.21亿元、2.21亿元、1.83亿元，同比增长8.40%、50.83%、83.56%、13.68%。
超过20%营收投入研发
经营业绩稳步增长的背后，是七一二靠研发创新支撑的核心竞争力。
官网披露，七二一的前身始建于1936年，是一家具有八十多年历史的大型综合性电子骨干企业。公司始终服务于国家战略，专注推进我国专网无线通信行业发展，主营业务包括专用无线通信、民用无线通信及环保监测三大领域。
七一二的专用产品覆盖了手持、背负、车载、机载、舰载等主要装备形态，民用产品广泛应用于铁路、地铁和轻轨、海事、石油、矿山等领域。公司称，其深度参与了专用互联网、数据链、卫星通信、卫星导航、铁路及城市轨道交通无线通信等诸多通信体制的制定，打造了核心竞争力。
走高端、高质、高新的发展道路是七一二既定战略，而这依托公司自身较强的研发实力。公司称，身为技术驱动型企业，历来重视技术自主研发和自主创新，近年来持续高比例的研发投入为公司的技术领先与研发创新提供了持续的赋能。公司深度参与了军用超短波通信、数据链、卫星通信、卫星导航和轨道交通无线通信（LTE）等诸多通信体制的制定，掌握行业话语权，打造了核心竞争力，起到行业引领作用。
数据显示，2017年至2020年前三季度，公司研发投入为3.56亿元、4.02亿元、4.73亿元、3.39亿元，逐年增长，分别约占当期营业收入的23.97%、24.72%、22.11%、25.88%。
人才是七一二的核心竞争力之一。截至2019年底，公司投入的研发人员为820名，占员工总数的40.55%。
七一二在财报中称，2020年，公司实施了系列人才工程计划，以“科研+管理”双通道模式，培养优秀人才，并通过不断优化完善培训体系、薪酬激励政策和选人用人机制，吸引了大批科技领军人才、高端管理人才、智能制造和营销的新型人才。
在产业布局方面，七一二通过稳步布局卫星通信、卫星导航、民航信息化及航空大数据等产业，抓住细分领域带来的市场机会，逐步拓展市场规模和业务领域。近年来，随着多型通信导航识别系统的研制成功和批量交付使用，标志着七一二具备了成熟的系统总体集成研制生产能力，实现了向系统集成的历史性跨越。
在民用无线通信领域，七一二主要产品覆盖铁路无线通信和城市轨道交通无线通信终端及系统。公司自主研发的无线通信设备成功应用于“复兴号”、“和谐号”等高铁列车，研制了基于LTE技术的下一代轨道交通无线通信终端及系统产品，参与了多个城市多条线路无线通信系统项目的方案设计，有望进一步扩大市场规模、提高市占率。
开源证券研报称，在国家打造京津冀、粤港澳等城市群、大都市圈背景下，铁路和轨道交通投资力度有望持续加大，且民用铁路和城市轨道交通专网通信行业进入壁垒高，随着民用铁路及轨道交通向5G技术演进，七一二有望从中受益。
责任编辑：马秋菊 SF186
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