新股发行提速下周华为和三星概念股齐发_新浪财经

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　　IPO速览 | 新股发行提速！下周华为和三星概念股齐发

　　来源：读数一帜

　　下周新股发行明显提速，将有九只新股开启申购。华为概念新股兆威机电和三星概念股博迁新材将相继登场

　　文丨王颖实习生张世晨祁佳妮

　　编辑丨杨秀红

　　与前几周相比，下周新股发行明显提速，新股发行数量达到九只，其中主板三只，科创板、创业板和中小板各两只。

　　周一登陆科创板的兰剑智能主要从事智能仓储物流自动化系统业务，其董事长兼研发团队总指挥为从事仓储物流自动化行业30余年的技术专家，公司承接了多项国家级、省级技术项目。但公司近年来业绩增速下滑较为明显，且面临客户集中度和应收账款占比较高的风险。

　　周二亮相的公司包括友发集团、凯龙高科和兆威机电。其中友发集团是国内焊接钢管领域公认的第一，年营收超过400亿元，并且连续 14 年位列中国企业 500 强，但其面临着安全事故频发、大股东群体绝对控股和存货规模较大的风险，值得关注。凯龙高科是一家从事于内燃机尾气污染治理的公司，但客户集中度较高的风险已开始影响公司业绩，其2019年业绩出现较大下滑，主要原因就是核心客户经营决策发生改变对其产生了不利影响。兆威机电主要从事微型传动系统业务，其客户涵盖德国博世、华为、vivo、OPPO、小米等企业，但其存在毛利率下降和资产负债率较高的现象。

　　周三将有四家公司开启申购，其中拟登陆科创板的新致软件是一家专注于向金融、电信、汽车、医疗等其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务的公司，但其目前技术人员流失问题较为严重，依靠政府补贴的现象也比较突出。确成股份主要从事沉泞法二氧化硅产品的研发、制造和销售，其目前业绩增速较低，且控股股东也曾出现因违规减持该公司股份被处理的污点。联泓新科是一家从事先进高分子材料和特种精细材料的生产、研发与销售的公司，但其经营业绩波动较大，今年面临发生亏损或净利润下滑严重的风险。兆龙互连主要生产科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件，并负责连接器及线缆组件、光缆、电线电缆等销售业务，该公司存在应收账款较高的现象。

　　周四登陆主板的博迁新材是中国纳米金属材料研发与产业化应用的开拓者之一，产品主销韩国、日本与中国台湾地区。尽管身披高新材料光环，但市场对其营收对单一客户的依赖过高和产能过剩却仍要募资扩产的情况存在质疑。

　　周一：仓储物流公司兰剑智能登陆科创板

　　兰剑智能：预估发行价27.7元

　　兰剑智能的申购代码为787557，本次拟发行1817万股，占发行后总股本的25%。预计发行价格为27.7元，预计发行市盈率31.69倍。

　　兰剑智能科技股份有限公司成立于2001年，是国内仓储物流自动化拣选系统装备领域的优势企业，主要从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务。根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，兰剑智能主营业务所属行业为“智能制造”中的“智能物流与仓储装备”行业。该公司董事长吴耀华为从事仓储物流自动化行业30余年的技术专家，现为公司的研发团队总指挥。兰剑智能承担了国家中小型企业创新基金项目、山东省重大科技创新工程等多项政府支持技术项目，被工信部评为新一代人工智能产业创新重点任务揭榜单位。该公司产品受到中国烟草、中国医药集团、美国宝洁、唯品会、京东、国家电网等企业的认可，具有较高的市场地位。

　　报告期内，兰剑智能的营收和净利润持续增长，但增速出现明显下滑。2017-2019年，兰剑智能的营业收入分别为1.50亿元、3.49亿元和3.95亿元。较2018年131%的增速，2019年营收增速放缓至13.46%，下滑明显。同期净利润分别为530万元、3575万元和7333万元，净利润增速较2018年的575%也大幅下滑至105%。

　　同时，公司还面临客户集中度较高风险，2017-2019年公司前五大客户的收入占公司总收入的比重分别为60.27%、75.55%和70.87%，如果未来公司不能持续维持或获取大客户，可能导致公司的经营业绩下滑。

　　此次IPO，兰剑智能拟募集3.82亿元资金用于智能物流装备生产实验基地建设项目、研发中心及企业信息化建设项目、公司营销服务总部项目和补充流动资金。

　　周二：焊接钢管龙头友发集团开启申购

　　友发集团：预估发行价12.86元

　　友发集团的申购代码为780686，预计发行价格12.86元，预计发行市盈率22.97倍。本次拟公开发行 14200 万股，占发行后公司股份总额的 10.06%。

　　天津友发钢管集团股份有限公司成立于2011年，由原天津友发钢管集团有限公司等九家企业经资产重组设立，目前是国内最大的焊接钢管研发、生产、销售企业。2006年至2019年连续14年产销量排名全国第一，2019年该公司在目标市场占有率为19.37%。2006年- 2019年，友发集团连续14年位列中国企业 500 强、中国制造业企业500强。2019年工信部将友发集团列示为焊接钢管单项冠军示范企业。

　　友发集团存在一定的安全事故风险。招股书显示，2015-2020年，友发集团曾发生9次工亡事故。其中一分公司发生两次工亡事故，唐山友发生三次工亡事故。另据成安县安全生产监督管理局的《行政处罚决定书》，在2018年7月的一起工亡事故中，公司存在“迟报”现象。

　　2017-2019年，友发集团合并营业收入分别为313.55亿元、377.05亿元和447.49亿元，同期净利润分别为4.58亿元、4.13亿元和8.98亿元。友发集团此次IPO拟募资17亿元分别用于投入陕西友发钢管有限公司年产 300 万吨钢管建设项目和补充流动资金。

　　凯龙高科：预估发行价待定

　　凯龙高科的申购代码为300912，本次拟发行2800万股，占发行后总股本25.01%。

　　凯龙高科技股份有限公司成立于2001年，系一家专注于内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应商，主要从事内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售。凯龙高科技术中心于2019年被国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、税务总局认定为“国家企业技术中心”。2018年，凯龙高科主导产品柴油机 SCR 系统封装及催化剂合计国内市场占有率为10.32%，排名第三位，在本土企业中排名第一。

　　凯龙高科存在经营业绩下滑的风险：2018年和2019年，凯龙高科的营业收入分别为11.61亿元和10.67亿元，营收同比下滑8.12%，同期净利润分别为7660万元和6121万元，净利润同比下降20.09%。

　　凯龙高科还面临着客户集中度较高的风险。2017-2019年，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 79.14%、76.29%和73.63%。招股书显示，2019年凯龙高科业绩下滑的主要原因就是其核心客户上汽红岩开发了其他供应商，以及其主要客户东风朝柴的破产重整，使得其应收账款计提了大额坏账准备。如果未来凯龙高科主要客户业务继续发生重大不利变化，将会对该公司的经营业绩和业务稳定性产生较大不利影响。

　　此次凯龙高科拟募资4.6亿元分别用于发动机尾气后处理系统扩能项目和公司研发中心建设项目。

　　兆威机电：预估发行价75.12元

　　兆威机电的申购代码为003021，拟发行价格为75.12元，拟发行市盈率22.99倍。本次拟发行 2667 万股，占发行后总股本比例不低于25%。

　　深圳市兆威机电股份有限公司成立于2001年，是一家专业从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的高新技术企业。在微型传动行业，该公司的设计开发与制造技术、产品的性能与品质处于行业前列，成为国内少数成功参与到该行业的企业之一。客户涵盖德国博世、华为、vivo、OPPO、小米等企业。

　　招股书显示，兆威机电存在毛利率下降风险，2017-2019年，该公司主营业务综合毛利率分别为38.61%、36.77%和32.47%，呈下降趋势。兆威机电目前正不断拓宽产品应用领域，进入市场规模较大或毛利率较高的通信设备、智能手机、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理等新兴行业以期提高毛利率水平。

　　另外，兆威机电还面临着一定的偿债风险。根据招股书，该公司因目前存在较大资本性支出与营运资金缺口，故通过向银行短期借款等方式筹措资金以满足公司快速发展的需要，导致2017-2019年资产负债率分别为 54.12%、52.21%和42.53%，公司资产负债率相对较高。

　　2017-2019年，兆威机电年营业收入分别为5.49亿元、7.57亿元和17.83亿元，营收年均复合增长率高达 80.22%；同期净利润分别为4923万元、1.23亿元和3.57亿元，净利润年复合增长率达到了169%。此次IPO，兆威机电拟募资18.34亿元分别用于兆威机电产业园建设项目、松岗生产基地技改升级项目、研发中心建设项目和补充流动性。

　　周三：自我造血能力存疑的新致软件拟登陆科创板

　　新致软件：预估发行价未知

　　新致软件的申购代码为787590，本次拟发行4550.56万股，占发行后股份总数的25%。

　　上海新致软件有限公司成立于1994年，是一家专注于向保险公司、银行等金融机构及电信、汽车、医疗等其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务的公司。新致软件获得了上海市政府认证的“上海市软件企业”和“上海市高新技术企业”称号，拥有国家批准的软件进出口经营权。新致软件主要客户包括中国太保、中国人寿、交通银行等知名大型企业。

　　这样一家高科技企业，近年来却存在技术人员大量流失的现象。招股书显示，2017年-2019年，公司人员流失率为26.91%、29.52%和25.29%，在流失人员中，技术人员流失人数占比为95.58%、95.56%和94.89%。如果公司的关键技术人员继续出现流失，且无法在短时间内招聘到合格的继任者，将对公司未来的经营活动产生不利影响。

　　新致软件存在依赖政府补贴现象，自我经营能力存疑。2017-2019年，公司收到的政府财政补贴占利润总额的比例分别为36.08%、24.77%和17.87%，2020年上半年这一占比更是达到了44.92%。过度依靠政府补贴，给今后公司的经营管理带来了较大不确定性。

　　此外，新致软件2017-2019 年主营业务毛利率分别为 26.70%、27.79%、30.48%和 30.99%，整体低于可比公司平均水平。

　　2017-2019年，公司的营业收入分别为8.81亿元、9.93亿元和11.18亿元，同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为3476万元、6069万元和7958万元，新致软件此次拟募集资金5.25亿元，扣除发行费用后，拟投资于保险业IT综合解决方案升级项目、银行业IT综合解决方案升级项目和研发技术中心升级项目。

　　确成股份：预估发行价14.38元

　　确成股份的申购代码为707183，本次拟发行4872.04万股，占发行后总股本的比例约

　　为 11.77%，预计发行价格为14.38元，预计发行市盈率为22.99倍。

　　确成硅化学股份有限公司成立于2003年，是一家主要从事沉泞法二氧化硅产品的研发、制造和销售的公司，产品主要应用于橡胶工业、饲料添加剂等领域。公司是世界主要的动物饲料载体用二氧化硅制造商，也是二氧化硅行业亚洲最大、全球第四的生产供应商。

　　确成股份面临实际控制人控制不当的风险。公司控股股东华威国际发展有限公司持有公司 67.85%股权，而2016年华威国际曾因违规减持确成股份被股转系统采取自律监管措施。若之后华威国际对确成股份进行不当控制，可能给该公司经营和其他股东权益带来损失。

　　此外，近年来确成股份业绩增长渐趋乏力，2017-2019年确成股份的营业收入分别为10.65亿元、11.77亿元和11.91亿元，年复合增长率为6%，同期净利润分别为 1.90亿元、2.71亿元和2.70亿元，2019年净利润有所下滑。

　　确成股份此次IPO拟募集资金6.25亿元用于年产7万吨水玻璃、7.5万吨绿色轮胎专用高分散性二氧化硅项目、研发中心建设项目和补充流动性。

　　联泓新科：预估发行价11.46元

　　联泓新科的申购代码为003022，本次拟发行14736万股，预计发行价格为11.46元，预计发行市盈率为22.99倍。

　　联泓新材料科技股份有限公司成立于2009年，公司主营业务为先进高分子材料和特种精细材料的生产、研发与销售，现已建成以甲醇为主要原料，生产高附加值产品的烯烃深加工产业链，已连续三年上榜“中国石油和化工民营企业百强”。

　　受主要原材料甲醇的价格走势以及产品售价变化的共同影响，联泓新科经营业绩波动较大， 2017-2019年，公司综合毛利率分别为11.98%、13.84%和20.91%。招股书显示，不排除在极端情况下出现公司IPO当年即亏损或上市当年营业利润同比下滑50%以上的情形。

　　2017-2019年，联泓新科营业收入分别为46.59亿元、57.95亿元和56.74亿元，同期净利润分别为5519万元、2.29亿元和5.41亿元。联泓新科此次拟募集资金16.1亿元，其中6.82亿元用于补充流动资金，3.44亿元用于10万吨/年副产碳四碳五综合利用及烯烃分离系统配套技术改造项目，3.29亿元用于6.5万吨/年特种精细化学品项目，2.55亿元用于EVA装置管式尾技术升级改造项目。

　　兆龙互连：预估发行价待定

　　兆龙互连的申购代码为300913，本次拟发行不超过 3,062.50 万股，占发行后总股本比例不低于25%。

　　浙江兆龙互连科技股份有限公司成立于1995年，公司主要生产科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件，并负责连接器及线缆组件、光缆、电线电缆等销售业务。兆龙互连曾获浙江省经济和信息化委员会颁发的“浙江省电子信息产业百强企业”称号。公司产品销售覆盖中国大陆、欧洲、北美与澳大利亚等多个国家和地区，2015年至今，其产品出口额在全国同类产品的出口企业中连续5年排名第1位。

　　兆龙互连存在应收账款占比较高现象，未来面临一定程度的回收风险。招股书显示，2017年末、2018年末与2019年末，公司应收账款净额分别为2.10亿元、2.21亿元和2.51亿元，占流动资产的比例分别为60.17%、58.43%与62.77%。

　　2017-2019年，兆龙互连营收分别为9.44亿元、11.5亿元与10.97亿元，2019年营收下滑5%，同期净利润分别为3387万元、7243万元和7526万元。

　　兆龙互连此次IPO预计募集资金4.28亿元，将用于年产35万公里数据电缆扩产项目、年产330万条数据通信高速互联线缆组件项目和补充流动资金。

　　周四：三星概念股博迁新材开启申购

　　博迁新材：预估发行价11.69元

　　博迁新材的申购代码为707376，本次拟发行6540万股，占发行后总股本比例不低于25%，预计发行价格为11.69元，预计发行市盈率为22.98倍。

　　江苏博迁新材料股份有限公司成立于2010年，是一家集高端纳米金属粉体材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业，是中国纳米金属材料研发与产业化应用的开拓者之一，公司作为唯一起草和制定单位，制定了我国第一部电容器电极镍粉行业标准。博迁新材产品主销韩国、日本与中国台湾地区，其客户包括三星电机、台湾华新科、台湾国巨等国际知名片式多层陶瓷电容器生产商。

　　2017-2019年，博迁新材营业收入分别为3.23亿元、5.28亿元和4.81亿元，2019年营收有所下降；同期净利润分别为4857万元、1.04亿元和1.34亿元，复合增长率为66%。

　　数据显示，韩国三星电机是博迁新材第一大用户，2016年-2019年上半年，博迁新材对三星电机的销售占比分别高达35.43%、61.51%、72.79%与85.43%，呈逐年大幅度上升趋势。这种对大客户的依赖导致博迁新材议价能力的降低，在交易中处于弱势一方，带来的直接结果便是相关应收账款占比过高。2019年上半年三星电机应收账款期末余额为1.42亿元，占博迁新材总应收账款的90.41%、当期营收的54%。如果三星电机经营决策发生变化，将会对博迁新材产生较大影响。

　　此外，博迁新材还存在产能利用率降低但扩张速度加快的矛盾现象。其核心产品镍粉产能利用率从2018年的99.94%大幅降至2019年的44.98%，而博迁新材此次拟募集资金的11.63亿元中，将有6.54亿元，用于电子专用高端金属粉体材料生产基地建设及搬迁升级项目，该项目落地后，宁波新生产基地将会形成年产740吨亚微米级、纳米级镍粉的产能。博迁新材如何消化新增产能，仍是一个未知数。

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