甘肃银行单日下跌40% 银行零售业务坏账垮塌带来的警示

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　　昨天，在香港上市的甘肃银行（2139.HK）在发布了年度业绩报告后，股价瞬间垮塌，单日暴跌了；从更长周期来看，自从2018年初上市之后，甘肃银行二级市场股价就没能过上几天好日子，IPO的发行价还高达2.46港元，截止到昨天，股价就只剩下0.65港元了，累计降幅、股价跌成了渣渣。

　　单看股价表现，就不难想象甘肃银行2019年业绩的令人失望：总收入同比下滑了18.47%，归母净利润更是断崖式下跌了85.18%，不良率从上年度的2.29增长到2019年的2.45，与之相对应的拨备率从上年度的169.47%下降到2019年的135.87%，核充也从2018年末的11.01%快速下滑到了2019年末的9.92%。

　　从某种意义上来说，甘肃银行的垮塌放在经济基础本就相对落后的地区，叠加2019年的经济整体景气度下降，或许也并非完全的意外；这一点从甘肃银行上市后一直颓废的股价表现，也可以判断出市场的预期。力场君（微信公号：基本面力场）感兴趣的是，在甘肃银行的这份报表数据，会不会让某些区域性色彩浓厚的银行战栗？比如~~算了，还是不比如了，大家自己联想吧。

　　还是说甘肃银行，力场君拔出来甘肃银行的数据，是觉得这家银行的零售业务数据表现，给投资者、给整个市场提个醒。当前，几乎每一家银行都声称在做零售转型，投资者也在热捧零售银行业务。单方向来说，这是对的；但是细节数据方面，风险也不容忽视。

　　以甘肃银行为例，2019年不良的垮塌，直接动因就是零售贷款不良率的飙升，从2018年的1.73%猛增到2019年的4.01%，这一不良率水平，即便放在分行业公司贷款分类中，也是排名靠前的。

　　再细化来看，零售贷款不良垮塌的直接动因就是“个人经营贷款”，不良率从2018年的4.77%直线飙升到2019年14.08%，背后透露出来的信息，令人恐慌，但力场君不想多说什么。事实上，从甘肃银行的零售贷款构成来看，“个人经营贷款”一直占据着很大的份额，在2017年之前，这一比例甚至一度达50%左右，即便是在2019年，这一比重也仍然高达20%左右。

　　这样的份额占比，在绝大多数上市银行中，是不存在的。但是力场君（微信公号：基本面力场）特别提示一点，现在很多在申请上市中的农商银行的零售贷款中，“个人经营贷款”所占比重是不低的，值得关注和警惕。

　　此外，甘肃银行的个人消费贷款和个人房贷，不良率在2019年也显著提升。以银行眼中“无比优质”的个人房贷，2018年不良率是0.43%，2019年就提高到了1.12%了；这个不良率绝对值并不高，但是同比来看，几乎是2018年的3倍。可见，零售业务对于银行来说，不能简单地视为“免费午餐”，背后蕴含的风险，更不能无视。

责任编辑：陈悠然 SF104