金字火腿将易主 广东国资企业能否带其重操旧业？

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　　“火腿第一股”将易主，广东国资企业能否带其“重操旧业”？

　　原创： 马云飞

　　随着一纸公告的披露，“火腿第一股” 金字火腿股份有限公司（以下简称“金字火腿”）将从浙江金华“远嫁”到千里之外的广东广州。

　　3月18日早间，金字火腿发布公告称，公司实际控制人施延军及巴玛投资与广东恒健投资控股有限公司（以下简称“恒健投资”）于3月17日签署了《股份转让及表决权委托框架协议》。

　　若本次交易完成，有着国资背景的恒健投资将通过协议受让的方式，获得施延军及巴玛投资持有的金字火腿23.88%的股份以及29.99%的股份表决权，成为金字火腿第一大股东，广东省国资委将成为实控人。

　　3月18日，金字火腿股价以涨停价开盘，不过随后出现回落，截至收盘上涨7.49%，报收6.03元。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示，金字火腿正面临较大的资金压力，国资的入场将为金字火腿带来充足的资金和资源，有利于推动公司火腿业务的回归，稳定投资者信心。

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　　广东国资委将成新主

　　根据上述公告，施延军和巴玛投资拟将其持有的2.34亿股转让给恒健投资，其中，施延军转让3503.87万股，巴玛投资转让1.99亿股。与此同时，施延军拟将其持有的5977.49万股（占公司总股本的6.11%）的股份表决权也委托给恒健投资。据悉，本次转让的价格为6.17元/股，标的股份转让总价格为14.42亿元。

　　根据金字火腿方面提供的信息，恒健投资为广东省国资委履行出资人职责的国有独资公司，是广东省目前唯一的省级国有资本运营公司，公司经营范围是项目投资及管理、资产管理及处置、企业重组、收购、兼并及咨询、财务顾问等。截至2018年12月31日，其总资产超过2900亿元，净资产超过1700亿元，是广东省净资产规模最大的省属企业。

　　灼识咨询执行董事王文华对《国际金融报》记者表示，恒健投资成为金字火腿第一大股东的实质是国有资本进入民营企业的股权转让案例。

　　“据我们统计，2018年以来，共有超过20家民营上市公司将股权转让给国资企业，其背后的共同原因之一是大股东过度质押股权给经营带来了风险和阻力。”王文华表示。

　　根据wind数据，《国际金融报》记者发现，目前金字火腿的股权质押比例将近总股本的60%，大股东的股权质押比例高达95%以上。此次转让金字火腿股权的巴玛投资持有金字火腿20.27%的股权，质押比例高达99.84%。而施延军持有金字火腿14.72%的股权，质押比例高达98.29%。

　　“金字火腿的火腿业务停滞不前，医疗健康业务屡屡受挫也是国资入场的原因之一。金字火腿有望在战略调整之后抓住市场机遇，回归优势，重振其火腿及肉制品产业。”一位长期关注食品领域的业内人士对记者表示。

　　上述说法或可在公告中得以印证。此次公告称，在本次股份转让后，金字火腿将保留原有业务，并整合各方资源，促进金字火腿持续健康快速发展，恒健投资将对上市公司发展给予全面支持。

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　　双主业模式能否延续

　　“从此次交易的双方来看，股权转让方是一手将金字火腿带至巅峰的施延军，而‘接盘者’是有着国资背景的恒健投资，两者走在一起并非没有预兆。” 上述业内人士对记者表示。

　　公开资料显示，由施延军创立于1992年的金字火腿，于2010年12月3日成功登陆深交所中小板，成为业内首家A股上市公司，主营业务是金字金华火腿、低盐发酵火腿、火腿罐头、火腿调味品、低温肉制品等火腿系列产品。

　　然而，好景不长，受火腿行业需求增速放缓以及作为主要原料猪肉价格上涨等因素的影响，上市后，金字火腿的业绩止步不前。

　　在上市后的第六个年头，主业欠佳的金字火腿开始谋划转型，拟专注于大健康产业领域投资，由禹勃领头的中钰资本被“请”入上市公司，金字火腿自此进军医疗产业。

　　2017年7月，施延军退居幕后，禹勃正式成为金字火腿董事长，亲自操刀实施火腿及肉制品产业和医药医疗健康产业的双主业战略。

　　《国际金融报》记者发现，2017年财报中，金字火腿方面表示，“近年来，公司业务逐渐转型，进入医药医疗健康产业和火腿及肉制品产业双主业模式发展阶段，并重点大力发展健康产业，中钰资本是公司发展医疗健康产业的重要平台。”

　　然而，其转型之路并非一帆风顺，甚至可以用艰难来形容，虽然在中钰资本创始人禹勃掌舵金字火腿期间，实际情况确实有改观，但与双方预期的效果还相差甚远。

　　2月28日，金字火腿披露的2018年业绩快报显示，报告期其实现营业收入4.19亿元，比上年同期增长12.47%，实现利润总额-8423.81万元，比上年同期下降151.74%，实现归属于上市公司股东的净利润-990.08万元，比上年同期下降109.17%。

　　由于未完成业绩承诺，2018年7月，作为当初收购业中钰资本的业绩承诺人禹勃不仅辞去总裁一职，还请求回购金字火腿持有的51%中钰资本股份，施延军复任金字火腿总裁一职。

　　随着中钰资本的撤退，恒健投资的入场，金字火腿接下来的发展战略，是否会发生变化无疑再度成为关注的重点。

　　王文华表示，“在中钰资本退出和广东省国资委入主后，预计金字火腿仍然会保留医药医疗健康产业，以寻求火腿产业之外的利润增长点，但是在运作上会更加谨慎。在火腿及肉制品产业方面，金字火腿极有可能会加大力度，快速发展香肠等传统肉制品的同时将扩大新零售渠道的发展，打造肉制品品牌消费品。”

责任编辑：王涵