2021金麒麟最佳分析师郭磊、张忆东、欧阳予、郭镇、刘章明、袁理解析虎年环保地产港股等投资机会

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　　12月1日，2021中国分析师大会暨暨第三届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典（下半场）举行，第三届新浪财经金麒麟最佳分析师获奖嘉宾代表广发证券首席经济学家郭磊、华创证券食品饮料首席分析师欧阳予、广发证券地产行业首席分析师郭镇、天风证券研究所副所长、商社首席分析师刘章明、东吴证券研究所副所长、环保行业首席分析师袁理、兴业业证券全球首席策略师、海外研究中心总经理张忆东分享相关领域2022年投资机会。

　　精彩观点汇总：

　　全文|广发证券郭磊：中国经济两个最关键的主线是工程师红利及碳中和

　　广发证券首席经济学家郭磊发表了对于2022年宏观经济预判及对资本市场看法的主旨演讲。郭磊分析了2021年及2022年宏观经济增长存在的两轮放缓的底层逻辑，因此，郭磊认为在经济放缓的背景下，宏观经济政策将会更加积极，从货币政策的角度，我理解积极的信贷和结构性工具的使用将会是一个主要的空间。

　　预计2020年宏观杠杆率基本平稳，甚至随着稳增长政策的有效推进，可能会阶段性地出现小幅上升，权益市场的估值压力将会在逻辑上有所缓解。不过郭磊认为，对于资本市场来说，它同时也会观察一个过程，就是从政策向实体经济传递的有效性，换句话说，政策的措施能否带来信用周期的有效扩张。

　　华创证券欧阳予：明年食品饮料投资机会多 大众品板块贯穿全年具有强的战略反攻机会

　　华创证券食品饮料首席分析师欧阳予发表主旨演讲。欧阳予认为，2022年食品饮料板块的投资机会将多于今年。对于白酒板块来看，整个板块呈现稳健增长的趋势，白酒的需求韧性在历史上每一轮周期都已经明显地证明。在目前整个库存消化到低位，各家龙头酒企规划比较理性的背景下面，明年报表的确定性还是非常的高，特别是对于品牌壁垒比较强的一线龙头。

　　大众品板块，明年是一个贯穿全年投资机会的大年。在三季报前后，大众品企业纷纷进行提价，目前来看提价的趋势应该是蔓延到大众品的各行各业。明年应该会有一个非常强的战略反攻的机会。

　　广发证券郭镇：地产行业估值处于历史最底部，股息回报率在历史高位，2022年具备估值大幅修复机会

　　广发证券地产行业首席分析师郭镇主旨演讲。郭镇认为，从新开工的角度来看，2021年和2022年两年房地产行业新开工增速都会出现下滑，这也是一个比较明显的行业见顶的信号。

　　每次地产股的投资都有比较明显的逆周期的特点，主要的因素并不是行业的量价，而主要是政策的方向。以目前的行业基本面数据来看，明年上半年的政策将会有力地支撑行业整体估值的恢复。

　　从目前的估值位置来看，地产行业仍然处在历史最底部的区间，动态估值在4到5倍之间。整体板块的股息回报率一直处在历史的高位。现在来看，具备比较大幅度的估值修复的机会。

　　天风证券刘章明：冬奥会后消费会慢慢起来 培育钻石赛道景气度非常高

　　天风证券研究所副所长、商社首席分析师刘章明发表了当前对商业和社会服务业的整体观点。刘章明分析了行业在二三季度特别是三季度出现了业绩和估值的双杀的主要原因，并详细梳理了9月底以来行业企稳回升的内在逻辑。他表示未来整个消费的数据将继续回暖，切换到明年特别是冬奥会以后，刘章明认为整个中国的消费可能会慢慢地起来。

　　刘章明认为过去几年景气度非常高的医美、化妆品、休闲食品已经出现了很好的表现。他认为对于明年乃至未来几年，需要去挖掘更加细分的高景气度的赛道，找到真正的钻石赛道。

　　东吴证券袁理：未来重点关注资源能源循环再利用、电力清洁化和直饮水三大板块

　　东吴证券研究所副所长、环保行业首席分析师袁理就生态环保的最新研究观点发表演讲。袁理认为，今年最重要的关键词毫无疑问是“碳中和”，其投资逻辑最重要的方面在于终端的节能改造和末端的资源能源循环再利用。未来碳配额的约束和碳减排的趋势将在高耗能行业全面铺开。

　　关于资源能源的循环再利用，袁理表示，这一板块又存在较多细分领域的投资机会，比如危废的资源化、动力电池的循环再利用、塑料的再生循环利用还有水泥窑的协同处置等等，每个细分方向的核心逻辑可能不同。

　　袁理表示，除资源能源的循环再利用外，需要重点关注的另一大板块为绿色能源和电力的清洁化。他表示，光伏、风电等绿色电力的应用已得到资本市场的广泛关注。新型绿色能源的碳减排价值值得期待。

　　此外，袁理提到环卫装备的电动化这一细分方向也值得关注，随着这个行业的电动化率叠加机械化率的提升，预计未来将有50倍的放量空间。今年看整个行业已经出现了市场份额显著提升的黑马公司，这些公司在制造能力和价格竞争力上面都值得重点关注。

　　兴业证券张忆东： 美股亮点在科技创新 A股这五大赛道有戏 港股或现技术性小牛市

　　兴业证券全球首席策略师、海外研究中心总经理张忆东对2022年资本市场的展望发表观点。张忆东表示，明年美国经济增速回落，但是它有结构性的亮点，这个结构性的亮点在于科技创新，而科技创新特别要关注清洁能源、新能源车以及美国的数字经济，包括云、AR、VR、元宇宙。

　　A股在新时代的朱格拉周期是五大赛道，分别为科技产业链、万物智能的产业链、军工产业链、半导体为代表的高端制造产业链、生命科技产业链。这五大赛道是中长期中国科创长牛的主角、主旋律、主赛道以及主线。

　　港股明年将有希望出现技术性小牛市，从今年年尾开始到明年的高点，有15%到20%的技术性小牛市。但港股还在寻找自信的过程中，代表港股走长牛的支柱性的产业现在还需要再寻找。

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责任编辑：石秀珍 SF183