长江证券--媒体行业云游戏专题研究二:谷歌Stadia商用在即,云游戏未来已来【行业研究】

原标题：长江证券--媒体行业云游戏专题研究二:谷歌Stadia商用在即,云游戏未来已来【行业研究】 来源：金融界

多个云游戏平台即将推出,云游戏处于爆发前夜

目前谷歌 Stadia、腾讯 START、顺网云电脑均即将推出或开启测试,云游戏平台正处于爆发前夜。谷歌 Stadia 即将商用,配套 APP 已经上架,预约人数超预期,根据现有信息,Stadia 延迟较低,游戏体验良好,且提供游戏开发解决方案,促进玩法创新;腾讯 WeGame 联合 START 启动云游戏测试,从实际体验效果看,腾讯云游戏体验良好,无需下载游戏安装包,带来全新端游体验;

顺网科技推出面向 C 端的“顺网云电脑”,相当于高配置的远程主机,从实际体验上看,通过顺网云电脑玩高品质端游无压力,公司云游戏战略更进一步。

云游戏的产业发展逻辑和商业模式探究

从行业周期角度看, 云游戏同时具备硬件升级(VR/AR 头显)和网络升级(5G),属于游戏行业的大周期,目前处于早期阶段,主要由技术驱动,云游戏可以分为 2个阶段,早期云游戏阶段和原生云游戏阶段。

从产业升级角度看,互联网内容流媒体化是大势所趋,此前受限于技术条件游戏难以流媒体化,在 5G、边缘计算等五大技术的持续进步下,云游戏在 2018年集中爆发,进入发展快车道。

从商业模式角度看,云计算平台在云游戏产业链中处于最重要位置,相比纯云游戏运营商具备竞争优势。云游戏目前的商业模式以订阅制为主,商业模式依然处于初期阶段,仍然需要继续探索。

国内云游戏平台多方参与,多点开花

国内参与云游戏的大型厂商主要有腾讯、华为、阿里、电信运营商、顺网科技等,总体来看,大厂具备较强的技术实力,和国外厂商齐头并进,并在自身优势领域持续拓展。

目前国内小型云游戏厂商主要包括格来云、达龙云、胖鱼、红手指等,大多数没有自身的云计算服务器,主要专注于云游戏运营商和云游戏解决方案,部分厂商商业模式以 2B 为主。

风险提示: 1. 云游戏进展不及预期;

2. 云游戏技术不过关。