平治信息(300571)签署备忘录拟收购网易云阅读

原标题：平治信息(300571)签署备忘录拟收购网易云阅读 来源：中信证券

公司公告签署备忘录拟收购网易云阅读核心资产，估值对价为1.5亿元。我们认为，此次收购若能落地，将在公司阅读资源、品牌影响力和行业地位程度为公司阅读业务带来增量，维持“增持”评级。

拟以1.5亿元人民币收购网易文漫，核心资产为网易云阅读。2019年11月8日公司公告， 平治信息 与NetEase Digital、网易杭州、妖鹿科技签署《股权及资产收购备忘录》，拟以1.5亿元人民币收购NetEase Digital持有的网易文漫100%股权，核心资产为网易云阅读业务，对此我们点评如下：

网易云阅读成立于2011年，是网易旗下的移动阅读平台，是其原创文学内容的重要组成部分。网易云阅读成立于2011年5月，隶属于网易文学业务部门，网易文学旗下还有“国风中文网”、“采薇书院”两大原创文学网站，以及主打精品出版书籍的移动端APP“网易蜗牛读书”。根据财新报导本次收购仅涉及网易云阅读，不涉及网易蜗牛读书业务。网易云阅读主打优质原创内容+畅销书籍。

根据网易云阅读官网介绍，其版权库有20万本正版书籍，截至2016年12月拥有超过1亿注册用户和超过8,000名知名网络文学作家。

拟收购网易云阅读将有望进一步增强公司阅读业务实力，提升行业地位。平治信息上市后，净利润实现阶跃式增长，核心来自于移动阅读业务爆发式增长。随着公司不断耕耘，其已经积累一定内容、渠道、用户资源。考虑到网易云阅读体量较小，我们预判此次收购并不会带来显著利润增量，但此次收购若能落地，一方面有望进一步增强公司阅读内容端版权资源；另一方面，将有望提升公司行业知名度和品牌影响力，增强阅读业务可持续经营能力。

投资建议：我们维持2019-21年EPS预测为2.58/3.13/3.42元，当前价格对应2019-21年PE为22/18/16倍。基于公司阅读业务持续布局，硬件业务有望放量趋势，维持“增持”评级。

平治信息(300571)签署备忘录拟收购网易云阅读