通用电气之后 又一巨头涉嫌财务欺诈！市值全美排名第17

原标题：通用电气之后 又一巨头涉嫌财务欺诈！市值全美排名第17 来源：东方财富研究中心

不仅是A股市场，近来美股市场也频繁爆雷。继通用电气被指涉嫌财务欺诈380亿美元之后，迪士尼也出事了。

迪士尼虚报数十亿美元收入

据报道，周一(8月19日)迪士尼前高级财务分析师桑德拉库巴(Sandra Kuba)表示，她已向美国证监会提交了一系列资料，指控迪士尼多年来严重夸大了收入。

库巴称，迪士尼公园和度假村业务部门的员工利用公司会计软件的弱点，系统性地夸大了数十亿美元的收入。在离开迪士尼之前，库巴在迪士尼的营收运营部门工作过18年。她表示，自己已多次与美国证监会官员碰面，讨论这些指控。

根据库巴提交的资料，迪士尼员工提高公司收入的方式有几种，其中包括将免费举办的促销活动进行虚假收入记录、将折扣卡按面值入账而不是实际到账金额记录，比如一张500美元的礼品卡折后价是395美元，客人支付395美元之后，迪士尼员工仍按500美元入账。

另外，迪士尼员工有时还将礼品卡的收入记录两次，一次是客人购买礼品卡时候，另一次是在度假胜地使用礼品卡时候。

库巴称，迪士尼的会计软件存在缺陷，使得上述操纵行为难以追踪。资料显示，仅在2008-2009这一财年，迪士尼的年收入就可能被夸大了60亿美元。而据迪士尼年报显示，该公司2009年公园及度假村业务总收入为106亿美元。

迪士尼股价跳水

消息公布后，当天迪士尼股价在尾盘跳水，截至19日收盘，涨幅缩窄至0.07%，报135.29美元。今年以来，该股累计上涨了24%。

A股市场方面，截至8月20日收盘，37只迪士尼概念股中，21股实现上涨，其中哈尔斯股价涨9.31%；上海临港涨幅超5%；悦心健康和远望谷涨幅超2%。

与此同时，春秋航空、龙头股份等15股下跌，亚通股份收平。其中，界龙实业（维权）跌逾2%；锦江股份、上海机场、ST新梅跌逾1%。

总体来看，迪士尼财务造假消息对A股市场上的迪士尼概念股影响不算太大。

迪士尼市值全美排名第17

从市值角度看，目前迪士尼市值为2437亿美元，在全美上市公司中排名第17位。过去十年间，迪士尼股价涨幅达到5.13倍。

财务方面，迪士尼营收每增加100亿美元所需的时间在缩短。2004财年迪士尼营收突破300亿美元，到2011财年，迪士尼营收达到突破400亿美元，耗时7年；2015财年，迪士尼营收突破500亿美元，耗时4年；2018财年，迪士尼营收接近600亿美元，为594.34亿美元。

利润方面，2018财年，迪士尼归母净利润首次突破100亿美元，达到125.98亿美元。往前三个财年(2015财年-2017财年)，迪士尼的归母净利润分别为83.82亿美元、93.91亿美元和89.80亿美元。

五年来迪士尼营收变化，单位：亿美元

不过，迪士尼最新财报显示，该公司当季业绩不及预期。根据迪士尼公布的第三季度财报，公司当季营收202.5亿美元，同比上涨31.75%，但低于华尔街分析师214.4亿美元的预期；净利润17.6亿美元，第三财季净利润19.82亿美元，低于市场预期的25.66亿美元。

对此，迪士尼的解释是公司本季度盈利不及预期，主要与21世纪福克斯正在进行的娱乐资产整合有关。今年3月，迪士尼以710亿美元的价格收购了福克斯的娱乐资产。

迪士尼的多事之秋

除了财务被指造假，最近迪士尼的翻包行为也一度成为热门话题。

由于被强行翻包，一名大学生将上海迪士尼告上法庭，并引发了网友们的热烈讨论。分析认为，迪士尼搜包搜得越多，获得的利润就越多。

据国际主题娱乐协会、中商产业研究院的数据，上海迪士尼2017年接待游客1180万人次。飞猪2017年数据显示，86%的人会在迪士尼内的餐厅用餐，按照人均100元消费额计算，仅用餐一项，就可以为迪士尼创收10亿元左右。

有观点指出，迪士尼在游客餐食上的精打细算，只是它极力追求利润的一个缩影。但过度追求利润，很容易忽视客户的切身感受，这与生产快乐的迪士尼形象并不符合。不知接下来，迪士尼会如何应对这些备受关注的问题……

（文章来源：东方财富研究中心）