美国经济再“变脸” 亚马逊还能讲好增长故事？

原标题：美国经济再“变脸” 亚马逊还能讲好增长故事？ 来源：美股研究社

多年来，亚马逊(Amazon)的股票一直为投资者的创造巨大财富，在过去10年里，它的股票创造了惊人的回报。所以，让我们看看，现在是不是购买亚马逊股票的好时机？

亚马逊股价目前为每股1,812美元，较52周高点2,050美元低11%。该股本月下跌近3%，自6月初以来累计下跌4.3%。尽管近期出现了回调，但AMZN的股价今年迄今仍上涨了21%。

与其他科技股一样，亚马逊也受到了持续的国际市场摩擦和宏观经济环境低迷的影响。然而，亚马逊的增长仍有足够的动力吸引投资者。

考虑到AMZN的盈利增长，它是否被低估了？

分析师预计，亚马逊2019年的营收将增长19.9%，至2791亿美元，2020年将增长18.8%，至3316亿美元，2021年将增长17.2%，至3881亿美元。预计其每股收益将以更快的速度增长。分析师预计，该公司2019年的利润将增长16.6%，2020年增长41.4%，未来五年的年增长率为83%。这一趋势表明，亚马逊可能在2020年至2023年间将其利润提高100%以上。

将这一数据与AMZN的预期市盈率(54.6倍)进行比较，我们可以看到，考虑到该股5年每股收益的增长，其估值被低估了。过去五年中，AMZN的股价以每年40%的速度上涨，同期盈利增长了108.6%。

据报道，沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)增持了亚马逊的股份。根据8月15日的报告，伯克希尔哈撒韦公司在第二季度购买了5.4万股股票。它在亚马逊的股份价值9.73亿美元。这是否意味着投资者也可以乐观？

亚马逊最近的业绩平平

亚马逊公布第二季度销售额为634亿美元。该公司的销售额增长了20%，高于预期。然而，亚马逊每股盈利5.22美元，低于每股盈利5.57美元的预期，导致该公司第二季度业绩公布后股价下跌。

虽然亚马逊预计第三季度收入增长17%-24%，但预计其净利润将从2018年第三季度的37亿美元降至2019年第三季度的21亿至31亿美元。

亚马逊的收入驱动力

尽管亚马逊股价下跌，但该公司各业务部门的销售额都在强劲增长。AMZN可能成为第一家市值达到2万亿美元的上市公司，该公司正指望通过国际扩张实现收入增长。

它在云计算领域的领导地位可能会提供足够的机会来获得市场份额。亚马逊网络服务(Amazon Web Services，简称AWS)是该公司的高增长业务，也是一个关键的利润驱动因素。尽管其广告业务增长最近有所放缓，但AMZN预计，该业务的国际扩张将大幅增加其收入。

亚马逊的现金余额为415亿美元，可用于战略收购和资本支出。从长远来看，AMZN是一个可靠的选择。

未来几年，电子商务市场将在大多数国际市场以强劲的速度扩张。云业务和在线广告业务也应快速增长。

我们认为，亚马逊现在不值得买进的唯一原因是最近对经济衰退的担忧。我们已经看到，在经济衰退的环境下，科技股的表现远远逊于市场。AMZN在互联网泡沫破灭时跌了94%，在2008年的经济衰退中跌了40%以上。然而，我们相信亚马逊是一只你可能想要下注的科技股。

（文章来源：美股研究社）