这个“麻辣”板块集体沸腾了！“火锅+”为什么是优质赛道|火锅_新浪财经

原标题：这个“麻辣”板块集体沸腾了！“火锅+”为什么是优质赛道来源：证券时报网

　　2021年开年以来，港股的火锅板块红红火火，明显飙升，其中九毛九和呷哺呷哺涨哺涨哺哺哺涨幅均值超过50％，海底捞涨幅也高达37％，颐海国际上升24％。

　　分析人士认为，后疫情时代，内部餐饮企业加速了品牌化，连锁化的进程，现有品牌，资金，管理及规模效应的本土连锁餐饮企业将抢占规模的市场份额，而火锅通过可以解决标准化问题，成长空间大，是后疫情时代的优质赛道。

火锅板块持续大涨

　　新式茶饮第一股奈雪冲刺港股上市，刺激了含有奶茶和火锅双重业态的呷哺呷哺乳2月11日大涨16.8％。截至2月11日，呷哺呷哺育2021年以来大涨54 ％。呷哺育呷哺育源自台湾，1998年创立于北京，是休闲小火锅的市场龙头。

　　国元国际表示，2016年呷哺呷哺育开始的中高端品牌“凑凑”，以“火锅+茶憩”的业态正式进军军传统火锅市场。凑凑的网红效应造成，2016-2019年，凑凑的餐厅收入由802.7百万美元增长至12亿美元，复合增速430.7％。2020年上半年，一旦受到新冠疫情的冲击，凑凑仍然取得了21.3％的收入增长。

　　雪奈冲击上市也。了刺激呷哺呷哺的估值提升。喜茶据传新一轮融资估值已经达到250亿元，奈雪的线下估值为130亿元，蜜雪冰城估大约200亿美元。而从横向预期来看，包含火锅，奶茶和火锅底料等多块业务的呷哺育呷哺育育整体收益仅不到300亿。

九毛九2021年以来大涨57.4％。光大证券表示，太二酸菜鱼已成为九毛九集团的主要增长引擎，在成功打造出太二这一品牌后，九毛九推出了火锅品牌“怂恿手段” ”目前鼓励拥有某些门店，2021年有望开出4-6家门店，防止怂恿大门店模型的逐步完善，将有望成为继太二之后九毛九新的增长引擎。

　　火锅龙头股海底捞在2020年大涨91.5％的基础上，2021年开年以来又大涨37.6％。颐海国际在2020年大涨152.5％的基础上，2021年开年以来大涨24.1％。截至2月11日，海底捞的市值高达4354亿公顷，颐海国际的市规模达1494亿公顷。

证券西南间隔的数据显示，海底捞出通过建立强品牌背书，利益共享为核心的管理机制，上下游供应链体系突破了餐饮企业规模扩张，并自下而上的门店裂变能力及品牌的孵化潜力。

海底捞2015-2019年渠道，收入，利润复合增速分别为51％，47％，71％，对应2019年绝对变量768家，266亿，23亿元。上市至今，海底捞市值涨幅243％。

火锅是中式餐饮的优质赛道

西南证券表示，2017年火锅餐饮市场规模为7071亿美元，在中式餐饮市场占最大份额（14％），其中川渝口味麻辣火锅在火锅口味中占比最高（64％）。2013-2017年火锅餐饮市场规模复合增速11.6％。火锅的麻辣口感有成瘾性，顾客复购率高，人均消费也高于其他品类。与其他传统中式餐饮比例，火锅对后厨要求低，行业集中度也低，行业龙头海底捞仅占2.2％，增长空间广阔。

东北证券认为，中国餐饮行业中火锅市占率第一，是最适合连锁化经营的赛道。火锅行业具有四大特征：一是标准化：火锅行业不依赖厨师，锅底/蘸料/食材容易二是个性化：火锅的锅底和食材选择余地堆积，蘸料根据个人口味可以自由调节，满足国内大部分人的需求。三是社交属性：在替代过程中，，顾客需要更多的涮煮，转移互动性更强，使用手机的频率变化，社交属性交换。四是成瘾性：火锅的重油/重辣等特点相对容易上瘾。

　　国元国际表示，火锅半自助式就餐形式重置不依赖于厨师的烹饪技术，火锅店只需要向客户提供标准化的新鲜食材，锅底，蘸料，而加工烹饪过程是由消费者自行根据个人喜好所决定，因此火锅更容易实现食物的标准化及品质的可控性，从而火锅的餐饮门店能够较容易实现复制扩展。

　　外出就餐选择，是中式餐饮中占比最大且增速加快的国家元国际进一步认为，除火锅赛道之外能够实现高度标准化，其上瘾属性，社交属性，广谱性也令火锅成为中国消费者2020年新皇冠疫情爆发，中小餐饮企业难顶经营压力退出市场，一级餐企品牌实现逆势扩张，抢占更多优势点。迅速的细分市场，市场集中度低，疫情加速行业整合和优胜劣势。位，借机招揽管理人才，获得更高优势的租金条件，行业马太效应明显，2021年加速扩展趋势趋势延续，行业集中度将获得提升。