众安在线（06060.HK）中期业绩前瞻及产品点评：价值切换：从保险到“保险+医院”|众安在线_新浪财经

　　牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

原标题：众安在线（06060.HK）中期业绩前瞻及产品点评：价值切换：从保险到“保险+医院” 来源：国信研究

行业与公司

众安在线（06060.HK）中期业绩前瞻及产品点评：价值切换：从保险到“保险+医院”

投资建议：估值上升的潜力仍然非常之大

众安在线正在打造“互联网保险+互联网医院”的闭环生态，而两者的竞争优势是互相促进的，所以随着其战略的逐步兑现，其估值逻辑将逐步切换为适用于互联网企业的成长逻辑。短时间的盈利不是核心，关键在于其闭环生态的成长前景及行业地位。即使未来保险业务以亏损的态势来为互联网医院跑马圈地，只要闭环生态的成长前景明朗，就必然会持续得到资本的追逐。

我们上调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润为5.2/9.0/13.0亿元，摊薄EPS为0.35/0.61/0.88元，当前股价对应PE为114/66/46x，维持“买入”评级，且参考同业估值，短期内我们取保守的PB估值，将目标价设为68元。

证券分析师：王剑 S0980518070002；

联系人：王鼎；

点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～