原标题：摩通：升恒安(1044.HK)评级至“中性” 目标价49港元 来源：格隆汇
摩根大通发表研究报告，将恒安(1044.HK)评级由“减持”升至“中性”，目标价49港元，主因其风险回报值和估值吸引，相信基本面弱的因素已反映，该行分别将今年的销售和盈利预测调升4.1%及下调8.2%，均低于市场预期。
该行指，因应卫生巾业务复苏和木浆价格成本于第三季下跌，预期盈利上升的机会较大。若下半年木桨成本跌20%，料可推动全年盈利8.5%。集团股份现价相当于2020年市盈率预测13倍，处于过去五年低位，自由现金流率及股息率分别达8%及5%。
该行提到，尽管集团增长势头缓慢，但相信公司可跑嬴同业，因其经营溢利和股本回报率分别达20%及18%。集团主要催化剂为卫生巾销售增长、纸巾利润扩张、股份回购，以及新产品成功推出。
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