原标题：安东油田服务：现金流管理高于一切 来源：同花顺金融研究中心
兴证国际证券9月3日发布对安东油田服务的研报，摘要如下：
上半年业绩符合预期：2019年上半年公司收入同比增长41.6%至16.5亿元人民币，其中中国市场同比增加62.5%至6.725亿元，主要因为中国页岩气市场大力发展所致，伊拉克市场同比增加77%至7.445亿元，主要因为马基奴油田贡献所致，其他国家市场同比同比下降29.5%至2.33亿元，主要因为这些地区客户应收账款账期较长，公司减少了这些地区的投入，公司归属股东的净利润同比增长71.1%至1.454亿元，主要因为伊拉克项目全部并表、马基奴项目从2018年下半年开始作业及公司财务费用持平所致。
现金流管理高于一切：公司通过多渠道措施减少对公司资金的占用，如减少在应收账款较长区域的投资，加大应收账款的收款力度，尽量开发占资金及设备需求小的轻资产运营模式，通过设备联盟，减少公司对固定资产及设备的投资，2019年上半年公司经营现金流同比增长489%至2.68亿元，自由现金流首次在中期达到正数，后续公司还将持续现金流管理高于一切的策略进行业务的拓展，我们预期后续公司的经营现金流和自由现金流都比较强劲。
我们的观点：安东油田服务（3337.HK）是中国领先的独立一体化油田工程技术服务供货商，目前公司在不断加大现金流管理力度，预计公司2019-2021年营收分别为37.31、45和55.8亿元，归母净利润分别提高4.3%、6.5%和降低2.4%至3.74、4.93和5.82亿元，基本每股收益分别为0.1247、0.1644和0.1943元，维持“买入”评级，目标价1.43港元下调至1.23港元。
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