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原标题:深陷港危泥潭——老牌周生生85岁生日 来源:黎明哥
来源雪球App,作者: 黎明哥,(https://xueqiu.com/1306385290/132477129)
如果你是一个好老公,经常陪着老婆逛街,那么对商场中的珠宝首饰品牌不会陌生。诞生于1934年香港消费品牌,周生生今年迎来自己85岁生日,只是受今年香港动荡牵连,自年内高点算,至今已跌幅超过35%。
对于一个有着超过80年历史,且面向终端消费者,具有良好品牌声誉股票,黎明是抱有极大热情,因此今天浅谈几点:
1、周生生是谁?有没有护城河?
上面,已经谈到了周生生创建于1934年,距今已经超过85年,在这个平均企业存活只有3年时代里,算得上‘爷爷辈’了。
公司主营业务:珠宝制造及销售、贵金属批发,以及少量证券及期货经纪佣金、租金,其中珠宝销售主业营收占比99%,不存在跨界乱经营风险。而所销售的珠宝首饰,与酒类一样,是人类千年养成习惯,消费惯性巨大,同时珠宝也是对美好生活向往表达,其业务短期未看到被颠覆代替的可能性(与某台一样,高端珠宝具有强社交属性)。
2、现在适不适合买?风险有多大?
熟悉黎明都知道,本人从不荐股,不过可以从几组数据中,获悉现在所处阶段。
静态数据看PE6,PB0.55,股息率6%,没错!你没有看错,这不是to b制造企业,也不是高负债的经营金融股,而是一支面向个人消费者,有着85年品牌,更重要是其几乎没有什么负债!甚至账面上还躺着13亿港元,加上74亿黄金珠宝硬货币存货,而它的市值只有60亿。
当然,我们也必须看到,由于今年来的香港问题发酵,香港旅游业凋零正在严重影响消费品,也正是因为这个原因,我们才能看到目前廉价的周生生。
2017香港及澳门地区占比51%,2018占比则降为49%,现在周生生正在加大大陆地区力度,只要大陆营收保持增长,那么就风险整体可控。
3、展望
目前黎明小仓持有一部分周生生,而且从现阶段看,香港问题对消费品影响,并未体现到财报上,也就是意味其股价不存在走稳基础,存在下跌空间,所以从今天起,让我们小步慢走,慢慢收集。
@今日话题
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