棱镜丨361度半年营收达33亿，童装业务增速放缓

原标题：棱镜丨361度半年营收达33亿，童装业务增速放缓 来源：棱镜

《棱镜》作者：郭亦非

8月20日，中国第四大体育运动品牌361度（01361.HK）半年报显示，该公司营收同比增加7.3%至33.27亿元，净利润同比增加9.7%至3.67亿元。

受派息及业绩提振利好影响，361股价当日大涨24%。

细化到营收构成占比中，童装、国际业务、电商及其它（即鞋底销售）的业务分别占比12%、2%、13.1%、1.2%，其余71.7%为361度核心品牌业务。

这其中，业界起步较早的361度童装业务，增速放缓，同比仅增长6.6%，2018年增速则达到14.7%。此外，其童装门店保持不变，截止2018年6月底，仍为1837家门店。

对此，361度在财报解释称，这在于服装产品的平均批发售价增加，导致整体平均批发售价上升8.8%，而销量下滑2.1%。不过其表示，举办2019年冬季及2020年春季订货会，订单取得理想增幅，锁定童装板块未来收益增长。

值得注意的是，半年报业绩显示，361度鞋类及服装的平均批发售价均上升8.6%及32%，销量则分别下降4.4%及15%，“主要是由于集团为看市场反应而谨慎降低生活所致”。

与此同时，361度的毛利率同比下降0.7个百分点至40.9%，原因在于鞋类市场推出标志性产品，鞋类毛利率上升0.4%，而服装、配饰及童装产品毛利率分布下降1.9%、3.8%及0.4%。

此外，361度还在降低营运成本，其广告宣传、员工成本及研发费用，同期分别减少0.2%、0.7%、0.5%。

从资金周转效率来看，361度开始有所改善，其存货周转天数从110天减少至94天，应收帐款周期从160天减少至149天，应付账款周期从195天减少脂158天，营运资金周转日期从75天增加至85天。

从门店数量来看，截止6月底，其半年减少95家门店，达到5444家核心门店，其中约73.9%为独立街铺，未来计划在商场及百货店多增开新店。从地区分布来看，这5444家店中，仅有6.6%及18.5%位于一二线城市，74.9%门店位于三线及以下城市中。

截止6月底，其手中持有的现金及现金等价物为16.19亿元，资产负债比率为22.4%。

361度在财报中写道，当前20%的主流消费者占据了中国零售消费总量的70%，这一比例仍有进一步扩大的趋势。为此，其将以品牌、产品、活动等多角度作为品牌重塑的落脚点。2019年6月，品牌重塑计划正式启动。