三过二！又一家“A+H”股！“核电一哥”中广核电力A股上市！创业板又一企业被否！

原标题：三过二！又一家“A+H”股！“核电一哥”中广核电力A股上市！创业板又一企业被否！ 来源：尚普IPO咨询

今天有3家企业上会接受IPO审核，分别是安徽省交通建设股份有限公司（简称：安徽交建）、中国广核电力股份有限公司（简称：中广核电力）、上海艾融软件股份有限公司（简称：艾融软件）。

安徽交建主要从事公路、市政基础设施建设相关的工程施工、勘察设计、试验检测等业务。建筑行业近两年上会的并不多，IPO历来有一定的难度。此处所说的建筑行业类企业包括：土木工程建筑业、建筑装饰和其他建筑业。但鉴于安徽交建公司业绩规模保持稳定增长趋势，净利破亿，最终顺利过会。

中广核电力是中国广核集团有限公司核能发电的唯一平台，于2014年12月10日在香港联交所挂牌交易，成为全球纯核能发电企业上市第一股。2018年2月11日，中广核电力公告，拟申请A股发行。今天IPO发审会成功通过，中广核电力成为又一个“A+H”股。

艾融软件主要为银行类金融机构提供软件设计与软件维护等服务。信息化的进步倒逼银行与时俱进，催生了一个巨大的市场，金融IT市场。但是艾融软件业绩单薄、IPO首次申报时隐瞒披露关联交易、对客户依赖度较高等负面因素成为艾融软件IPO闯关的巨大障碍，今天发审会被否。

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安徽交建

安徽交建的主营业务为公路、市政基础设施建设，公司计划通过本次IPO募集资金约4.04亿元，投向购置施工机械设备项目和补充公路、市政基础设施施工业务运营资金。

【关注重点1：业绩比较稳定】

2015年至2018年1-6月，安徽交建实现营业收入26.74亿元、25亿元、26.25亿元和10.29亿元，实现扣非后净利润分别为4,215.22万元、9,580.10万元、10,672.99万元和3,785.55万元。

2015年至2018年1-6月，安徽交建经营活动产生的现金流量净额分别为12465.45万元、8345.82万元、11894.58万元和-32578.18万元。

【关注重点2：偿债能力风险】

2015年至2018年1-6月，安徽交建的资产负债率(母公司）分别为85.94%、82.89%、81.04%和80.15%；流动比率分别为1、0.98、1.11和1.08，速动比率分别为0.91、0.77、0.87和0.80。

2015年至2018年1-6月，安徽交建应收账款净额分别为 113,989.6万元、122,542.25 万元、138,194.06 万元和 138,389.53 万元。2015年至2017 年，应收账款占营业收入的比重分别为42.63%、49.01%和52.64%，应收账款占营业收入比例呈逐年增长态势。

2015年至2018年1-6月，安徽交建的存货账面价值分别为2.47亿元、5.89亿元、6.8亿元和7.4亿元，其中已完工未结算工程施工账面价值分别为1.47亿元、4.81亿元、6.34亿元和7.1亿元，占存货账面价值的比例分别为59.43%、81.70%、93.23%和96.16%。

【关注重点3：100万元以上的诉讼和仲裁】

安徽交建及子公司诉讼标的金额在100万元以上的诉讼和仲裁有一则。2016年3月1日，梁修环、张琦因建设工程合同纠纷向芜湖市三山区人民法院起诉合肥世好劳务有限责任公司和交建有限，请求法院判令：(1)合肥世好劳务有限责任公司一次性支付原告工程款740.88万元、利息57.81万元，合计798.68万元；(2)交建有限承担连带支付责任。

2018年6月25日，芜湖市三山区人民法院一审判决合肥世好劳务有限责任公司支付原告工程款5.83万元24.09元、鉴定费1,901元，安徽交建不承担任何责任，原告已向芜湖市中级人民法院提起上诉。

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中广核电力

中广核电力的主营业务为建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。

【关注重点1：“A+H”股】

中广核电力已于2014年12月10日在香港联交所上市交易。本次发行A股股票并上市后，中广核电力将同时在上交所及香港联交所上市交易。

2018年2月11日，中广核电力公告，拟申请A股发行。公司董事会已于当日通过了建议A股发行方案，该方案将提呈临时股东大会、H股股东大会及内资股股东大会审议批准。

本次A股上市成功，中广核电力成为中广核集团旗下第二个A股上市平台(另一家是 中广核技 )。

2015年， 中国核电 行业已完成了第一次整合：中电投与国核技合并为国家电力投资集团，国核技成为国家电投下属公司。加上中广核集团和合并后的新中核集团，构成鼎立之势。国务院国资委网站1月31日披露，国务院已正式批准中国核工业集团有限公司与中国核工业建设集团有限公司实施重组，中核建集团整体无偿划转进入中核集团。

【关注重点2：营收第一】

由于核电行业的特殊性及核电技术的复杂性，目前我国经国务院正式核准的核电项目（除示范工程、研究堆外）均由中广核电力、中国核能电力股份有限公司和国家电投三家分别或合作开发运营。

招股书显示，中广核电力管理的在运、在建核电装机容量份额为国内市场第一。

2016年至2018年，公司实现营业收入330.26亿元、456.33亿元、508.27亿元；实现扣非后净利润分别为72.46亿元、79.74亿元和86.10亿元。

2016年至2018年，公司向前五大客户销售电力产品及提供其他服务的金额分别为321.71亿元、445.36亿元和495.65亿元，分别占同期公司营业收入的97.41%、97.59%和97.52%。

【关注重点3：账龄超过1年的预付款项金额较大】

2016年至2018年，公司的预付款项占流动资产的比重分别为12.73%、10.66%及9.26%。

2018年末公司预付款项较2017年末减少82,799.60万元，降幅为13.90%，主要原因为本年末的预付天然铀采购款和预付工程款有所减少；2017年末公司预付款项较2016年末增加40,169.92万元，增幅为7.23%，主要受阳江4号机组投入商运、合并宁德核电影响增加预付核燃料及备品备件等款项。

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艾融软件

艾融软件自设立以来，一直专注于向以银行为主的金融机构提供 IT 解决方案，包括业务咨询、 IT 规划、系统建设、产品创新等专业解决方案以及相关技术服务。近年来我国银行业信息化程度加快使得 IT 服务的需求不断增加，为公司业务发展提供了良好的机遇，公司的业务规模快速增长。

【关注重点1：存在“三类股东”情况】

艾融软件2014年6月9日挂牌新三板。2016年12月12日，艾融软件进入上市辅导；2017年5月23日，上市申请获证监会受理；同年5月26日，艾融软件披露了《创业板首次公开发行股票招股说明书》。

根据最新招股书显示，艾融软件至今未摆脱“三类股东”。艾融软件坦言，股东中存在3户“三类股东”，分别是：广州沐恩投资管理有限公司-沐恩资本富泽新三板私募投资基金一号，其为契约型基金，目前持有发行人34,500股，持股比例0.0683%；上海细水投资管理有限公司-细水投资菩提基金，其为契约型基金，目前持有发行人3,000股，持股比例0.0059%；恒天中岩投资管理有限公司，实质为银河金汇证券资产管理有限公司管理的资管计划——“银河蓝海1号新三板定向资产管理计划”，目前持有发行人2,250股，持股比例 0.0045%，恒天中岩投资管理有限公司为“银河蓝海1号新三板定向资产管理计划”的委托人。

【关注重点2：对前五大客户依赖度较高】

2016年至2018年，艾融软件营业收入分别是1.19亿元、1.40亿元、1.69亿元，扣非后净利润分别为2,423.91万元、3,528.12万元和5,105.23万元。

2016年至2018年，对银行客户的收入占公司营业收入比重分别为 79.88%、 79.83%和76.20%，公司主营业务的增长对国内银行业发展、主要客户的依赖程度较高。如果未来国家宏观政策发生变化和银行管理体制变革，导致银行业不景气或信息化建设速度放缓，与主要客户的合作关系出现不利变化，可能影响到该行业和主要客户对本公司产品的需求，从而对公司经营业绩造成不利影响，公司存在持续盈利能力下降的风险。

2016年至2018年，艾融软件对前五大客户的收入占营业总收入的比重较高，分别为76.90%、 76.12%和 72.98%。2016年至2018年，公司对第一大客户的收入占营业总收入的比重较高，分别为 25.02%、 23.72%和 21.99%。如果公司与主要客户的合作关系出现不利变化，亦或客户因自身发展策略发生重大转变、经营管理出现重大问题等原因，均可能导致业务降低甚至停止向公司产品的采购，从而对艾融软件经营业绩造成不利影响。

【关注重点3：经营性现金流量净额较低的风险】

2016年至2018年，艾融软件经营活动产生的现金流量净额分别为2,180.15万元、1,982.75万元和6,194.22万元，2017年度经营活动产生的现金流量净额较低，主要受限于银行类客户的回款情况。

2016年至2018年，艾融软件加大了销售回款力度，2018年经营性现金流量得到了明显改善。随着公司未来业务规模的持续扩大，服务客户数量增多，如因客户原因导致未能按合同约定及时付款，将加大公司业务回款压力，加大公司营运资金被占用的规模，公司存在经营性现金流量净额较低的风险。