智通财经APP获悉，兴业证券发表研究报告，呷哺呷哺（00520）供应链完备、管理层专业，看好其未来巨大的增长潜力，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价14.43 港元。
该行预计，呷哺呷哺2019-2021 年EPS分别为0.52/0.64/0.78元，同比+19.7%/23.5%/22.1%。根据DCF估值（WACC=9.64%，Perpetual g=2.0%），给予该公司股票14.43港元的目标价，相比6月26日收盘价10.10港元有42.8%的涨幅，对应2019/2020 年 PE 为 24.3x/19.7x，对应2019 年PEG为1.12x。
报告称，市场对呷哺呷哺同店增速和利润率的担忧使得当前股价对应的估值已具备相当吸引力，当前股价已经很大程度反应了担忧。该行表示，火锅行业近五年CAGR达11.3%，而 CR5 仅 5.5%，集中度提升空间巨大。呷哺呷哺在资金、供应链、管理经验和全产业链布局等方面优势明显，且向南扩张、区域下沉的潜力巨大：目前南方大部分地区仍待开拓，预计 2019 年将超过 1000 家门店。湊湊单店营收是呷哺的4-5倍，经营利润率高于呷哺，预计2019年湊湊门店收入占比到 2021 年将至25%，料会成为新增长引擎。此外，公司呷哺餐厅进行品牌升级，转型轻正餐，拓展调味品业务领域、发力外送业务增加销售密度，有助于提高客单价，同店增速和销售。
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