证券之星消息，2023年10月20日新洋丰（000902）发布公告称公司于2023年10月19日召开分析师会议，申万宏源证券宋涛 马昕晔 于柄麟 邵靖宇、华创证券郑轶、浙商证券刘梓晔 李博华、东方证券万里扬、中信建投证券周舟、南方基金郑勇、红土创新基金李传鹏、嘉实基金徐鹤洋、果泉基金张羽鹏、国泰基金钱晓杰、博时基金贾宇博、国海证券李永磊 李娟廷、中银基金赵建忠、汇丰晋信基金叶繁、国联安基金王栋、圆信永丰基金田玉铎、信泰人寿林相宜、上海度势投资顾宝成、中金资管陈琛、银万斯特投资余涛、招商证券曹承安、中信证券孙臣兴、海通证券刘威 孙小涵 张海榕、中邮证券张泽亮、国信证券薛聪、汇丰前海证券茹艺 黄倩、华安证券王强峰 万宣宣、天风证券林逸丹 何孝康、首创证券甄理、明世伙伴基金陈江威、平安基金黄志凌、兴全基金葛兴浪、格林基金张哲、国金证券杨翼荥 王明辉 蔡林琨、兴银基金石亮、博远基金王华鸣、泓德基金余乐、交银施罗德基金张三维、国投瑞银基金杨冬冬、诺德基金范飞、宁泉资产钱敏伟、泰康资产王建军 陈佳艺、龙远投资李声农、工银理财斯华景、光大证券（维权）赵乃迪 周家诺、东兴证券刘宇卓、兴业证券刘梦岚、中金公司贾雄伟 侯一林、民生证券刘海荣 李金凤参与。
具体内容如下：
问：请介绍一下公司三季度的基本情况。
答：2023年三季度公司营业收入 38.36亿元，同比增长 44.01%；归属于上市公司股东的净利润 3.00亿元，同比增长 6.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.94亿元，同比增长 7.86%；基本每股收益 0.2395元。
问：请介绍一下三季度复合肥和磷酸一铵行业的基本情况。
答：2021年来的原材料暴涨暴跌，对行业的正常经营造成了非常大的困扰。2022年下半年开始，磷复肥及其原材料钾肥、合成氨、硫磺等产品价格走弱，2023年上半年则延续跌势，产品和原材料价格的单边下跌使得经销商备货谨慎，行业整体库存持续维持低位，磷酸一铵行业在今年二季度甚至出现全行业的普遍亏损。
7 月下旬以来主要原材料在下跌了一年后逐步企稳，给了经销商采购的信心，8 月-9 月旺季开启，复合肥和磷酸一铵的盈利水平得到修复。目前，主要复合肥和磷酸一铵的毛利水平较二季度有所修复，但仍处于历史低位水平，单质肥价格趋稳为后续经销商销售活动的正常开展和复合肥量利的进一步修复创造了良好的市场环境。
问：请介绍一下三季度的复合肥销售情况。
答：去年三季度主要原材料和产品的暴跌导致经销商备货谨慎，经过一年时间的调整，到今年的三季度原材料均已较去年高位调较大幅度。原材料大幅下跌后逐步企稳，为复合肥的销售创造了很好的外部条件。8-9 月旺季开启后，经销商备货积极，在上半年复合肥销量大幅下滑的不利开局下，前九个月公司的复合肥销量已实现同比转正，其中新型复合肥也已实现 16%以上的同比增长，新型肥料在产品结构中的占比进一步提升，公司产品结构不断优化。
复合肥的销售良好也体现到了财务报表上，得益于复合肥业务的强劲现金流表现，资产负债表的应收、预付、存货较 6 月末均有所降低，前 9月的经营性现金流量净额实现了 20.51亿元。过去几年复合肥行业消费量下滑，但公司销量基本持平，因此公司的行业市占率略有提高。过去几年的行业消费量不是因为下游的需求导致下滑，而是过去三年原材料的暴涨暴跌导致经销商备货谨慎，现在这个因素已经消除了，未来复合肥行业有望到正轨。复合肥是刚性需求，国内外农产品的价格维持高位，国家也很重视粮食生产安全，随着全球流动性泛滥、俄乌地区冲突等导致原材料暴涨暴跌的影响逐步消退，行业销售归顺畅，公司有信心实现复合肥的量利齐升，并进一步提升复合肥的市场占有率。
问：三季度公司现金流量大幅增加的原因是什么？
答：往常公司在 6 月底都会召开一次秋季订货会，这些预收账款在三季度确认为收入，因此往年的二季度经营性现金流量净额表现很好，而三季度是这些预收账款确认为收入，因为三季度的经营性现金流量净额一般较低或为负数。今年情况比较特殊，由于单质肥价格在6 月份开始出现了一波比较明显的下跌，因此公司二季度没有开秋季订货会。
问：三季度产品毛利率同比略有下滑的原因是什么。
答：去年三季度，磷酸铁毛利率非常高，今年磷酸铁价格走低，目前产品处于微利状态；2022年受到俄乌冲突影响，磷酸一铵出口毛利率很高，2023年磷肥毛利率远低于去年同期。
问：请介绍一下在建项目的进展情况。
答：公司目前主要的资本开支包括收购集团的磷矿、磷酸铁及其配套上游项目、氟硅化工项目。磷酸铁去年投产了 5 万吨一期项目，目前二期 5万吨也将投产，开工率良好，直接与下游客户捆绑。15万吨的工业一铵、30万吨的农业一铵，正在试生产收尾阶段；10万吨净化磷酸预计将于今年年底投产，3万吨无水氟化氢将于 2024年一季度投产。
磷矿方面，公司的目标是 2025 年之前兑现借壳上市时的注入承诺，实现磷矿完全自供。
问：公司这两年做了很多资本开支，是否会导致折旧压力。
答：公司在复合肥销售实力上已经获得了行业和资本市场的双重认可，公司同样在生产环节具有强大的优势。磷酸铁在全行业亏损的情况下，公司仍然实现了微利。而磷酸一铵，得益于洗选矿环节、硫酸余热发电、无财务利息费用、规模经济效应等成本优势，在全行业亏损的情况下，仍能实现可观的盈利。我们有信心在新的项目达产后，能迅速实现盈利。
新洋丰（000902）主营业务：复合肥(常规复合肥和新型复合肥)、磷肥(主要是磷酸一铵)、磷酸铁、磷石膏产品的研发、生产和销售。
新洋丰2023年三季报显示，公司主营收入118.85亿元，同比下降3.22%；归母净利润9.9亿元，同比下降17.55%；扣非净利润9.68亿元，同比下降18.13%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入38.36亿元，同比上升44.01%；单季度归母净利润3.0亿元，同比上升6.89%；单季度扣非净利润2.94亿元，同比上升7.86%；负债率39.85%，投资收益567.11万元，财务费用1976.56万元，毛利率14.69%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.28。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6363.82万，融资余额减少；融券净流出806.14万，融券余额减少。
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