沪指险守3000点四季度先抑后扬？_新浪财经

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　　作者：魏中原徐宇

　　在不少上市公司宣布终止减持和大比例回购的背景下，沪指再次逼近3000点关口。

　　10月19日，上证指数逼近3000点，大消费、新能源等核心资产股票遭遇大幅抛盘。当天早盘，上证指数跳空低开，盘中最低报3004.77点，创年内新低，亦跌破2022年11月10日的低点3022.85点，最终报收于3005.39点，全天下跌1.74%。

　　盘面上，核心资产股票连续下杀的景象再上演。大消费、新能源、汽车、医药等板块纷纷下挫。“股王”贵州茅台（600519.SH）股价跳水重挫逾5%，为年内单日最大跌幅。北向资金全天大幅净卖出117.04亿元，年内第三次单日减仓超百亿元。

　　权重股下杀之际，近期被短炒资金抱团的华为算力、减肥药等热门概念板块出现补跌，欧菲光（002456.SZ）、赛力斯（601127.SH）、常山药业（维权）（300255.SZ）、永贵电器（300351.SZ）等热门股纷纷跳水下跌。仅半导体盘中逆势走强。

　　多位接受第一财经采访的市场人士认为，国庆节后市场大跌，印证了他们对四季度行情先抑后扬的猜测。一方面，刚刚发布的9月经济数据显示出国内经济正在持续复苏中；另外，公募过去两年抱团新能源、白酒等板块已经不够“性感”，机构资金正在调仓换股至配置比较低的高景气度板块，这也为今年末与明年初的大盘行情埋下伏笔。

　　多板块龙头股迭创新低

　　以白酒板块为代表的大消费股，在19日领跌市场。贵州茅台创下了年内最大单日跌幅，10月19日，该股重挫5.67%，截至当日收盘报收1630元，相较年内高点（1935元）已累计下挫15.76%。舍得酒业（维权）（600702.SH）、山西汾酒（600809.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）4只股均跌超3%，其中，五粮液、舍得酒业、泸州老窖股价创年内新低。

　　Wind数据显示，截至当天收盘，“茅板块”42只个股中，21只股创下60日以来的新低（前复权），12只个股收盘创下年内新低，涉及亿纬锂能（维权）（300014.SZ）、爱尔眼科（300015.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、爱美客（300896.SZ）、金龙鱼（300999.SZ）、通策医疗（维权）（600763.SH）、中国中免（601888.SH）、海天味业（603288.SH）等公司。

　　新能源板块今年以来处于估值消化状态，19日盘中表现得相对抗跌。宁德时代（300750.SZ）相对顽强，缩量下跌1.93%，报182.7元。隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）等光伏龙头股亦小幅下跌。

　　出人意料的是，处在周期底部的猪板块也遭遇资金抛售。今年以来猪价低迷，市场对养猪行业全年业绩亏损早有预期。龙头股牧原股份（002714.SZ）盘中几乎触及跌停，收跌8.72%，报32.15元，创下2020年2月14日以来新低；新希望（000876.SZ）则跌出了2019年3月中旬以来的新低，唐人神（002567.SZ）、海大集团（002311.SZ）等猪肉股也纷纷跟跌。

　　市场情绪低迷，还体现在近期被抱团概念股的重摔。常山药业尾盘“20CM”跌停，成交额约23亿元，9月12日~10月18日，公司股价累计大涨298.42%。赛力斯8月底以来累计上涨了155%，19日收跌逾7%，报79.58元。

　　四季度先抑后扬？

　　国家统计局10日公布了9月经济数据。中金公司认为，从数据来看，经济环比改善，但仍待进一步修复。三季度GDP同比增长4.9%，好于市场预期，同比增速相比二季度回落，主要在于基数有所抬升。

　　中金公司表示，其中第二、三产业皆较二季度提升0.3个百分点。虽然经济整体处于恢复过程中，但三季度GDP的四年复合增速仍低于一季度，且GDP平减指数同比-1.4%，仍然为负且仅较二季度的-1.5%小幅改善，这些都显示经济仍待进一步修复。

　　宏观经济企稳弱复苏，A股大跌后是“陷阱”还是机会，不仅成为投资者关注重点，而且也关系到2024年春季行情上涨的概率。

　　拓牌基金投资总监赵袭对第一财经记者分析，国际宏观环境跟以前没有大的变化，从美债收益率角度来说，固收的资产收益率太高，继续压制权益资产，“国内来说，地产的冲击目前尚未完全散去，地产涉及300多个细分子行业，以及个别城投公司的票据短期出现违约现象，加重了市场对经济进一步复苏预期的担忧。”

　　“9月经济数据其实不错，有明显的企稳，市场可能还是担忧四季度经济复苏能否持续，尤其是对10月和11月的数据比较看重。”赵袭说，“A股3000点再遭考验，但继续下行空间不大。目前，沪深300指数的市盈率（TMT）只有11.5倍左右，从中长期角度来说已经具备配置价值了，只是短期没有好的向上驱动因素和逻辑。”

　　对于后市行情，赵袭称，大盘四季度大概率可能先抑后扬。“目前看起来，如果市场这样走的话，这种大跌反而会带来超额收益，为今年年末到明年3月左右的春季行情打下基础。当前或许不是较好的入场时机，利空情绪消化完毕后，投资者可寻找机会慢慢布局入场。”

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