每经评论员 赵桥
大连热电(6.290, -0.09, -1.41%)(维权)(600719.SH,股价7.27元,市值29.41亿元)这家公司,最近的业绩预告让人惊讶不已。
今年7月13日,大连热电发布了业绩预亏公告,说自己上半年预计亏损1亿元到1.2亿元。可是,一个多月后的8月22日,它又突然发布了业绩预告更正公告,说自己上半年要赚2亿元到2.35亿元。这样的“变脸”,让投资者摸不着头脑。
9月25日晚,上交所对大连热电及其相关人员进行了监管警示,要求它们提交整改报告。上交所认为,大连热电的业绩预告披露不准确,实际业绩与预告金额存在较大差异,影响了投资者的合理预期。同时,它的更正公告也披露不及时,迟迟等到8月22日才发布。
大连热电的业绩预告为什么会有这样的“变脸”?是因为它的业务突然好转了?还是因为它有什么别的打算呢?
大连热电的主营业务是热电业务,也就是利用燃料发电,并将剩余的热量用于供暖。这个行业本来就很难赚钱,而且还面临着环保压力和市场竞争。2020年~2023上半年期间,大连热电营业收入分别为6.74亿元、6.6亿元、8.07亿元和4.2亿元,扣非后净利润分别为0.1亿元、-1.1亿元、-1.75亿元及-1.35亿元。
那么,它是怎么赚到2亿元的呢?公司指出,业绩预告更正的原因系根据相关规定进行东海热电厂燃煤机组关停资产处置账务处理,从而影响2023年半年度归母净利润增加约3.28亿元。
也就是说,大连热电的业绩预告“变脸”,并不是因为它的核心业务有所改善,而是因为它通过变卖资产来换取一时之利。这样做的目的是什么呢?难道是为了给投资者一个好看的报表吗?
笔者认为,大连热电真正的目的是为了进行重组。9月12日,大连热电和恒力石化(15.660, 0.01, 0.06%)双双公告,恒力石化拟将子公司康辉新材料科技有限公司(下称“康辉新材”)分拆,借壳大连热电上市。康辉新材是一家从事新材料行业的公司,主要产品包括功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料等。
这次重组涉及三个部分:大连热电重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金。其中,大连热电重大资产出售、发行股份购买资产互为前提。也就是说,大连热电要把自己的热电业务卖掉,然后用发行的股份来买下康辉新材的股权,从而实现借壳上市。
这样一来,大连热电就可以摆脱亏损的热电业务,转型为新材料行业的公司。而恒力石化则可以通过分拆康辉新材,实现其上市的目标,同时也可以减少对母公司的财务负担。这听起来是一个双赢的方案,但是真的那么简单吗?其实不然,这次重组还有很多问题和风险。
首先,康辉新材的估值是否合理?根据重组草案,康辉新材的净资产评估值高达101.53亿元,而它2022年和2023年上半年的净利润仅为1.61亿元和0.50亿元。它的估值主要是基于对未来业绩的预期,而这些预期是否能够实现,还有很大的不确定性。
其次,康辉新材的业务是否稳定?根据重组草案,康辉新材的主要产品是功能性膜材料,其中锂电池隔膜是最重要的一项。但是,锂电池隔膜是一种高技术含量、高门槛、高竞争的产品,目前国内外市场上有很多优秀的企业在从事这一领域。康辉新材能否在这个领域取得突破和优势,还有待观察。
最后,重组是否能够顺利完成?根据重组草案,本次交易需要获得相关部门和机构的批准,并且还需要通过股东大会审议。而且,上交所也对本次重组要求大连热电和恒力石化补充披露更多细节和信息。这些都可能给重组带来不确定因素和风险。
综上,笔者认为,大连热电的预告业绩“变脸”,并不是因为它真正改善了自己的经营状况,而是因为它想要进行一次重组。而这次重组,并不是一个简单的过程,而是一个复杂的博弈。在这个博弈中,大连热电是否能够真正实现转型和发展?恒力石化是否能够成功分拆康辉新材?这些都还有待时间和市场来检验。
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
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这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
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5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
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下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
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北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。