“持金过节”成为新选择 历史高价下黄金消费有多火热？

　　作者： 齐琦

　　[ 目前以美元计，黄金占中国外汇储备总额的4.03%，为历史最高。2023年从年初至今，中国已增储黄金155吨。 ]

　　除了持股和持币过节，今年的中秋、国庆，投资者又多了一个“持金”的选择。

　　随着“双节”的临近，黄金消费市场热度持续升温。在以人民币计价的黄金价格屡创新高的背景下，消费者依旧越涨越买。

　　截至9月25日收盘，上海期货交易所黄金期货主力合约（AU2312）报471.48元/克。9月15日盘中该合约触及480.26元/克，刷新历史高点。

　　9月25日，第一财经记者走访上海某商场的金店了解到，当日黄金品牌店足金饰品报价约为610元/克。节日促销活动克减在40元~70元不等。

　　据一位老庙黄金销售人员介绍，以该家零售金价为例，与去年同期相比黄金每克价格上涨超过120元。近期最高涨到618元/克，正逢节假日促销克减活动后的售价约570元/克，如果零售金价涨到640元/克，5字头的金价就很难再见到了。

　　值得一提的是，自8月起国内金价持续走强，国际金价却震荡回落，内外价差持续走阔，一度拉升至历史极端水平。国际金价方面，伦敦金在1922美元/盎司附近维持震荡格局，COMEX黄金期货截至发稿报每盎司1941美元。

　　越涨越买，多重因素推动“淘金热”

　　随着消费者对黄金饰品、金条等产品的需求大增，今年以来我国黄金消费量大幅增长。

　　据中国黄金协会统计，2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。其中，黄金首饰消费量达到368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类，持续为拉动经济增长贡献力量。

　　上海山金实业贵金属产业部总经理蒋舒对第一财经分析称，今年以来受汇率影响，人民币计价黄金价格持续强于国际金价，当前现货持续紧张和汇率预期的驱动，短期推动沪金价格屡创新高。

　　新湖期货研究所副所长李明玉告诉第一财经记者，每年四季度和春节期间都是黄金消费旺季，今年的中秋、国庆超长假期进一步推动用金需求释放。除了黄金消费需求大增、供应趋紧，今年以来受累于国内经济弱复苏，房地产市场压力不减，股市、商品等其他资产表现均不及预期，投资者避险情绪明显也推动了“淘金热”现象出现。

　　“随着假期的临近，今年黄金市场‘金九银十’行情更为明显。”一位华南地区从事黄金加工的人士告诉记者，尤其是年轻消费者，他们更注重消费体验和个性需求，对黄金饰品等产品的购买欲望强烈。

　　“得益于行业在顺应国潮兴起的大势下不断创新，黄金首饰成为我国黄金珠宝消费市场最具活力的品类，目前占比超过七成。”中国黄金协会副会长张永涛近日在2023黄金珠宝产业（深圳）高峰论坛上分析称。

　　回顾今年一季度，中国黄金珠宝集散地水贝和各大品牌金店不断出现抢金潮。当时第一财经记者在深圳水贝调研走访时了解到，金价越涨越买，是金饰消费者的普遍心态，零售端的情绪也会很快传导至上游黄金加工批发厂商。

　　与此同时，供应端收紧也导致了黄金加厂商处于无料可用的状态。上述黄金加工的人士对记者介绍称，黄金加工厂都是来料加工的生产模式，节日订单提前下好的，且今年需求大增订单火爆，但是目前黄金原料紧缺。

　　华安基金指数与量化投资部也表示，本轮国内黄金溢价的原因主要是实物黄金进口限制，以及人民币汇率走弱的预期。展望后市，华安基金认为在美联储加息周期接近尾声的背景下黄金处于有利环境。长期看，黄金依然处于全球央行购金和去美元化的特殊阶段，货币属性凸显。

　　还能上车吗？

　　回顾金价今年来的表现，除了沪金近期持续创新高，2023年上半年国际黄金价格也创出历史新高，国际现货金价最高触及2081美元/盎司。

　　2022年以来，人民币计价黄金资产价格明显走强，据世界黄金协会统计，2022年前11个月，以人民币计价的黄金价格逆势上涨9%，超过了债券、货币基金等主流资产的表现。

　　据博时基金统计，过往5年人民币计价黄金AU9999与国际黄金经汇率调整之后的价格之间的价差中位数为1.6元/克，95%置信波动区间为1.2~1.8元/克，但9月15日该价差飙升至33元/克的极端水平。

　　同时全球央行增持黄金一定程度上对金价形成长期支撑。世界黄金协会数据显示，截至2023年7月底，全球官方黄金储备共计35664.5吨。其中，中国人民银行为最大的官方黄金买家，国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年8月末，我国黄金储备约为2165.43吨，环比增加约28.93吨，已连续10个月增持黄金。目前以美元计，黄金占中国外汇储备总额的4.03%，为历史最高。2023年从年初至今，中国已增储黄金155吨。

　　围绕全球黄金市场基本面及金价驱动因素，世界黄金协会资深分析师贾舒畅称，2022年以来金价与美国实际利率背离，ETF投资者更关注机会成本，而央行更关注“美元信用风险”。2023年上半年，全球央行购金创下历史新高，且有很大概率延续“购金潮”，这将为黄金市场持续向好提供重要支撑。目前，在高金价、储蓄型（保守型）消费背景下，黄金品类消费持续向好，黄金销售与库存主导地位进一步得到巩固。

　　“整体来看，宏观经济表现及货币政策预期依然是影响黄金价格变动的重要因素。”李明玉表示，美国宏观经济处于转弱的过程中，但美债收益率处于高位对国际金价产生了压力。高利率和高通胀的环境让美国经济整体承压，美元指数和美债实际收益率都难以长期维持在高位，宏观环境将逐渐对国际金价有利。金价中期向上的基础依然存在，需警惕的是欧元区快速陷入衰退，导致美元被动走强，进而对金价构成压制。

　　此外，李明玉认为，持续紧缩的货币和信贷对海外经济的影响仍在累积，去美元化仍在继续且后续可能被强化，黄金值得长期关注，但建议理性投资，不盲目追涨。

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：周唯