8月社零总额增长4.6%，纺服、化妆品类均实现同比增长。根据国家统计局发布的数据，2023年8月份社会消费品零售总额为37933亿元，同比增长4.6%。1-8月份，社会消费品零售总额累计为302281亿元，同比增长7.0%；其中，实物商品网上零售额79821亿元，增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.4%、10.9%、9.2%。分商品品类来看，8月份服装鞋帽针纺织品类、化妆品类零售额分别为982亿元、321亿元，分别同比+4.5%、+9.7%，增速环比7月改善显著；1-8月份零售额累计分别为8760亿元、2639亿元，分别同比+10.6%、7.5%。
1-8月进出口总值微降，8月服装出口降幅收窄。根据海关总署发布的数据，今年8月份，我国进出口3.59万亿元人民币、同比下降2.5%；其中，出口2.04万亿元、同比下降3.2%，进口1.55万亿元、同比下降1.6%。1-8月份，我国进出口累计总值27.08万亿元、同比微降0.1%；其中，出口累计15.47万亿元、同比增长0.8%；进口累计11.61万亿元、同比下降1.3%。根据海关总署发布的全国进出口重点商品量值表，今年8月份，纺织纱线织物及其制品、服装及衣着附件出口金额分别为836.49亿元、1156.69亿元，1-8月份出口累计总额分别为6281.45亿元、7452.82亿元，分别同比-5.10%、-2.90%。今年8月份，美容化妆品及洗护用品、纺织纱线织物及其制品进口金额分别为99.87亿元、79.53亿元，1-8月份进口累计总额分别为852.52亿元、522.80亿元，分别同比-11.70%、-5.20%。
年初至今，纺织服饰行业跑赢沪深300指数6.01pct，美容护理行业显著跑输19.66pct。2023年年初至今（9月22日），沪深300指数下跌3.43%；纺织服饰行业上涨2.58%，跑赢沪深300指数6.01pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第11名；美容护理行业下跌19.66%，跑输沪深300指数16.23pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第30名。年初至今，纺织服饰行业涨幅前五为日播时尚（134.11%）、酷特智能（73.06%）、新澳股份（62.90%）、扬州金泉（62.84%）、报喜鸟（60.15%）；美容护理行业涨幅前五为登康口腔（67.24%）、科思股份（31.38%）、倍加洁（27.18%）、水羊股份（26.20%）、华业香料（13.18%）。
纺织制造、服装家纺、饰品上半年净利润分别同比-19.56%、+24.12%、+9.89%。根据各上市公司2023年中期报告及同花顺数据，2023年上半年纺织服饰行业（申万）所有上市公司实现营业收入合计2409.86亿元，同比增长4.76%；实现归母净利润合计156.41亿元，同比增长5.87%。其中，纺织制造、服装家纺、饰品三个子行业分别实现营收605.83亿元、785.15亿元、1018.88亿元，分别同比-5.15%、-4.75%、+21.69%；分别实现归母净利润42.37亿元、83.22亿元、30.91亿元，分别同比-19.56%、+24.12%、+9.89%。重点公司中，兴业科技、报喜鸟、朗姿股份等公司业绩表现突出，分别实现营收11.96亿元、24.71亿元、23.13亿元，分别同比增长61.50%、23.79%、21.48%；实现归母净利润0.93亿元、4.08亿元、1.34亿元，分别同比增长80.64%、53.94%、827.76%。
个护用品、化妆品上半年净利润分别同比-6.68%、+52.85%。根据各上市公司2023年中期报告及同花顺数据，2023上半年美容护理行业（申万）所有上市公司实现营业收入合计397.80亿元，同比增长5.62%；实现归母净利润合计48.90亿元，同比增长31.14%。其中，个护用品、化妆品两个子行业分别实现营收179.39亿元、196.80亿元，分别同比+2.08%、+6.62%；分别实现归母净利润14.87亿元、24.81亿元，分别同比-6.68%、+52.85%。重点公司中，科思股份、爱美客、珀莱雅等公司业绩表现突出，分别实现营收11.90亿元、14.59亿元、36.27亿元，分别同比增长45.09%、64.93%、38.12%；实现归母净利润3.51亿元、9.63亿元、4.99亿元，分别同比增长138.69%、64.66%、68.21%。
投资建议：受促进消费政策持续发力、暑假出行旺季等因素推动，服装鞋帽、化妆品两大可选消费品类于8月社零增速显著改善，随着中秋国庆双节假期即将到来，节庆期间终端零售消费有望进一步提振，期待未来消费市场持续回暖。长期来看，随着消费者对性价比关注度提高、供应链管理能力持续进步、品牌运营能力不断提升，国货品牌有望充分享受市场规模扩大及份额提升的双重效应。同时，受海外需求走弱、供应链调整、库存积压等因素影响，上半年服装及纺织品出口相对承压，但8月出口降幅已有所收窄，随着海外品牌库存调整完成，预计下半年出口有望逐季改善、并迎来订单拐点。建议关注华利集团、报喜鸟、兴业科技、爱美客、珀莱雅等标的。
风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动风险；下游客户订单波动风险；国际政治局势变动风险；存货上升与跌价风险；消费者偏好变化风险；气候变化的不确定性风险；产能拓展不及预期；品牌公司线下门店拓展不及预期；品牌升级不及预期
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