机构指出,当前,煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性,叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征,以及低估值水平和一二级估值倒挂,煤炭板块投资攻守兼备。
核心逻辑
1、今年以来,煤炭板块整体走势较为平稳,直到5月份受到海外进口大幅增加,内需不及预期等多重因素叠加,煤价加速下跌,市场悲观情绪强烈,煤炭板块出现明显调整。2023年上半年煤炭实现产量23亿吨,较2022年同期同比上涨4.4%在保供的基调下原煤产量整体保持高增长。进口方面,2023年上半年煤炭进口量22193万吨,同比上涨93%,2023年上半年发电量41679.65亿千瓦时,同比上涨3.82%。
2、2023年上半年煤价整体弱势的原因主要有三点,一是进口量快速增长2023年上半年进口量2.21亿吨,同比上涨93%,其中蒙古、和澳煤进口量均超预期,2023年蒙煤限制效率等因素得到解决,蒙煤通关效率已经恢复,澳煤进口限制两年后恢复通关,对我国进口量有极大的影响,二是供给量超预期,2023上半年原煤产量23亿吨,同比上涨4.4%,主要原因是保供的基调持续,煤矿生产强度加大,三是需求端较为疲软,从发电量来看,电力需求较为强烈,主要是非电需求较弱房地产、基建不及预期,房地产开发投资增速从年初-5.7%扩大至6月份的-7.9%,制造业固定投资完成额和基建固定投资完成额累计增速持续下滑。
3、长期来看,在能源转型过程中,需要对能源系统平稳运行进行保驾护航安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。中长期来看,火力发电在发电领域主体地位不会改变,遇到极端情况下地位还会进一步强化,“十四五”期间火电新装机组同比明显提升,火电生产仍呈现不断增长的势头,对煤炭需求拉动具有决定性作用。然而开采煤矿手续复杂、建设和生产周期长,新建矿井成本大幅抬升,主流煤企新建矿井意愿仍然很弱行业在产产能基本达到高负荷状态,经历过去两年产能核增后,核增空间已经大幅减少,叠加东部等地区资源枯竭矿井不断退出,行业供给能力的约束依然没变。当前市场煤价表现超市场预期,建议积极布局煤炭板块,维持行业“推荐”评级。
利好个股
民生证券指出,标的方面,推荐以下投资主线:1)盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显,建议关注山煤国际(10.500, -0.12, -1.13%)、陕西煤业(18.950, -0.38, -1.97%)、晋控煤业(11.530, -0.12, -1.03%)和兖矿能源(13.270, -0.11, -0.82%)。2)“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估,建议关注中煤能源(10.120, -0.17, -1.65%)和中国神华(35.450, -0.29, -0.81%)。3)尿素市场强预期,有望释放业绩弹性,建议关注兰花科创(7.700, -0.03, -0.39%)。4)煤电联营,业绩稳增长,建议关注新集能源(6.400, -0.10, -1.54%)。
信达证券(15.800, -0.64, -3.89%)指出,继续全面看多煤炭板块,继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线:一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源(6.120, -0.03, -0.49%)、山煤国际、晋控煤业等;二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等;三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份(8.540, -0.14, -1.61%)、淮北矿业(13.520, 0.11, 0.82%)、山西焦煤(6.920, -0.07, -1.00%)、潞安环能(12.050, -0.15, -1.23%)、盘江股份(4.900, -0.03, -0.61%)等;四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创、华阳股份(6.420, -0.18, -2.73%)等,以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会,如天地科技(5.920, -0.09, -1.50%)、天玛智控(20.460, -0.87, -4.08%)等。
本文内容精选自以下研报:
国新证券《煤炭行业2023年半年报综述(2023-09-12)》
信达证券《两办进一步加强矿山安全生产工作,有望继续支撑产地煤价》
民生证券《港口供给短缺持续,基本面支撑煤价上行》
国海证券(4.110, -0.13, -3.07%)《煤炭开采行业专题研究:资产质量进一步夯实,多方利好共振下看好未来板块投资机会》
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。