● 本报记者 王方圆
近一个月以来,债市收益率整体呈上行趋势,10年期国债收益率已向上突破2.65%,使得主要投资于债券市场的银行理财产品净值波动有所加大,净值单日下跌或收益缩窄的情况较以往明显增多。
分析人士表示,近期债市波动与房地产政策优化、市场资金面收敛有关。整体来看,理财产品净值波动为短期现象,在流动性宽松、融资成本压降的宏观背景下,利率上行幅度总体有限,理财产品净值波动可控,投资者不必过分担忧。
受多重因素影响
近期,不少银行理财产品净值波动有所加大,短期净值出现下跌。中国证券报记者随机查阅招银理财某款R3等级产品,截至9月8日,该产品近1个月收益率为-0.36%,而该产品近3个月、近6个月、近1年以来的收益率分别为0.33%、0.89%、0.74%。工银理财某款R2等级产品近1个月收益率为-0.05%,而今年以来的收益率为2.18%。
银行理财产品净值波动与债市变化息息相关。数据显示,截至9月12日收盘,10年期国债收益率为2.67%,较8月22日的2.57%上行10个基点,这也意味着债券价格将受到压制。
“房地产政策优化和资金面收敛,是导致债市调整的主要原因。”汇华理财相关人士分析,一方面,房地产政策变化使得市场对经济的预期发生变化,加上恰逢传统“金九银十”的经济旺季,在前期收益率已下行至低位水平的基础上,部分机构选择暂时止盈观望。另一方面,8月中旬降息后,受到税期扰动、地方债加快发行以及防止资金空转、稳汇率等政策的影响,银行间市场流动性不松反紧。
近期宏观层面政策颇多,包括加快地方债务置换、稳定民营经济、放松房地产调控政策、降低存量房贷利率等,这些都引起市场对债市调整的预期。
大规模赎回可能性低
去年四季度,受债市波动影响,银行理财市场曾出现大规模赎回和破净行情,银行理财市场规模也受到影响。展望未来,业内人士预计,债市表现整体将呈现温和局面,理财产品出现去年四季度情形的可能性较小。
谈及理财产品的杠杆和久期投资策略,兴银理财相关负责人向记者表示,债市上行幅度可控,且在新一轮降息降准预期下仍有一定的期待空间。在保证投资组合流动性充裕前提下,待债市充分调整,该公司将积极参与投资交易机会。
业内人士认为,理财产品净值短期波动在所难免,但长远来看,只要产品所持有的债券不出现违约情况,投资者就不必对理财产品过多担忧。
“去年四季度由于债市波动使得理财产品受到较大影响。但回过头来看,这对我们来说是件好事。那段时间我们买入大量低成本的债券,目前这些操作为产品收益提升作出较大贡献。”一家中小银行理财公司人士表示。
展望未来,光大证券(17.800, 0.25, 1.42%)分析称,部分理财产品难免阶段性产生持有期亏损的情况,后续需同步关注理财募集资金景气度、渠道端情绪等变量,即便有部分产品阶段性产生赎回扰动,也会显著弱于2022年四季度的赎回冲击。
责任编辑:张文
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3、防守线目前恒生科技指数波段防守线在5466点,不破反弹还可以延续,跌破反弹结束,这已经第三次上移了。但大方向依然没结束,而且我也不建议担心跌破之后的回落。科创50也是不适合追高,五分钟级别2个中枢已经出了,防守线还没上移,如果出现三买到时候我在和大家说。沪指也是还差个五分钟级别三买。总之,大方向还向上,短期防守线有的指数已经有了,有的还没有。 -
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2、吃肉方向三个中短期去掉一个人形机器人(sz300024)最近大涨,昨晚在小课中也跟大家讲解了,人形机器人(sz300024)五分钟级别已经出现了2个中枢的上涨,目前还没有出现三买,短期还可以继续反弹,但只适合持有,不适合追买了。周末我将小课中股票池中的涨幅比较大的人形机器人(sz300024)全部剔除,新增几个DS滞涨品种。剩下的2个方向DS和铜缆。今天这2个方向已经新高了,铜缆平时我复读机比较少,但人家真干大事,默默的新高了,而且还没有结束的意思。DS新高之后还是第一波延续,如果出现回落也是洗盘,大级别远远没结束。如果之前的人形机器人(sz300024)你错过了,短期就不要追涨了,向DS方向靠拢,如果这个方向又错过了,那就没方向了。 -
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1、春季吃肉行情已经展开了恒生科技指数是率先反转的,有了它的反转,其他指数才会慢慢跟上,毕竟恒生科技指数是先行者。今天科创50新高,创出去年10月份高点,如果恒生科技指数率先反转,对于春季吃肉行情觉得还很远,那么科创50的放量突破,可以再加一分,已经在路上了。小级别中间肯定会有一波洗盘回落,也就是日线一笔的回落,这也是为什么我反复强调,我不强调大风险,洗盘肯定是有,但不要太当回事。目前对于恒生科技、创业板都有防守线了,只是一直都没有跌破。 -
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