华福证券有限责任公司陈泽敏近期对吉比特进行研究并发布了研究报告《上半年稳健运营，下半年关注游戏上线节奏》，本报告对吉比特给出买入评级，认为其目标价位为523.49元，当前股价为408.65元，预期上涨幅度为28.1%。
吉比特(603444)
投资要点：
23H1业绩： 吉比特23H1实现营业收入23.49亿元，同比减少6.4%；实现归母净利润6.76亿元，同比减少1.8%。单季度来看， 23Q2公司营业收入为12.05亿元，同比减少6.0%，环比增长5.3%；归母净利润为3.69亿元，同比增长9.1%，环比增长20.5%。 23H1《奥比岛:梦想国度》手游贡献利润增量。
核心手游稳健运营， IP实现长生命周期。 23Q2《问道手游》受上线的周年活动推动，营业收入和利润环比均有所增长。 23年上半年《问道手游》在AppStore游戏畅销榜平均排名为第29名，最高至第10名，《一念逍遥》在AppStore游戏畅销榜平均排名为第27名，最高至第7名。
游戏储备丰富，关注下半年游戏产品上线节奏。 公司共有自研游戏储备9款，代理游戏储备6款，其中自研产品《勇者与装备（代号BUG）》预计23H2国内小程序版本上线，《不朽家族（代号M66）》亦预计23H2国内上线；代理产品《新庄园时代》预计8月24日国内上线，《皮卡堂之梦想起源》预计23H2国内上线。
海外节奏“小步快走”，上半年实现收入增长。 公司23H1实现境外收入1.19亿元，同比增长6.0%。 23H1公司上线《一念逍遥（越南版）》《地下城堡3（港澳台版）》《奇葩战斗家（东南亚版）》等产品，游戏储备中《不朽家族》《Outpost： Infinity Siege》《新庄园时代》《代号原点》《代号M88》均已锚定海外市场。
盈利预测与投资建议： 考虑到公司今年下半年自研游戏上线时间未定，我们调低23-25年业绩预期，预计公司23-25年归母净利润为15.09/18.64/20.54亿元（前次为16.72/19.47/22.16亿元），给予吉比特23年25倍PE，目标价至523.49元，对应目标市值为376.91亿元，维持“买入”评级。
风险提示： 新游戏上线流水表现不及预期；买量效率不及预期；版号获得不及预期；监管政策收严的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券杨尚东研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.46%，其预测2023年度归属净利润为盈利15.56亿，根据现价换算的预测PE为18.98。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为607.92。
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