裁员、提高执业门槛…… 券商启动新一轮优化|证券_新浪财经

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　　来源：21世纪经济报道

　　在公募基金降费、IPO趋冷的背景下，券商开启了新一轮优化。

　　受交易佣金费率将大幅下滑影响，券商研究所业务首当其冲受到冲击，特别是一些以卖方研究为特色的券商。

　　近日有消息称，在机构投资者中颇具口碑并获得“进步最快研究机构”等奖项的东亚前海证券宣布将裁撤整个卖方研究团队。

　　对此，东亚前海证券相关人士表示“不予回复”，不过21世纪经济报道查阅Wind研报平台了解到，自今年7月11日后，东亚前海证券再无研究报告发布。

　　同一时期，市场传出沪上知名券商研究所的优化方案，除了首席和新人，年底优化三成研究员，尽管公司相关人士予以否认，但该传闻还是在市场上进一步发酵。

　　与研究所精简人员优化方案不同的是，部分券商的投行、资管业务选择提高执业门槛。

　　北京某上市券商近日发布岗位胜任能力要求。对此，公司内部人士说到，“算是集团督促员工提升综合素质。”

　　在21世纪经济报道记者多方采访中，多位券商人士表示，在整体交易疲弱的行情下，券商的各业务条线，包括经纪、投行、卖方研究等都面临压力，“弱市中，虽然没有明确优化方案，但达不到业绩会自动离职。”深圳某券商投行人士透露说，“目前，公司人员流失已经很严重。”

图片来源：IC photo

　　在机构投资者中，东亚前海证券研究所一度声名鹊起。

　　公开资料显示，东亚前海证券成立于2017年8月，是根据《〈内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排〉(CEPA)补充协议十》，经中国证监会批准设立的合资证券公司。

　　据悉，公司注册资本为人民币15亿元，目前在深圳、上海、北京、杭州、南京、武汉、广州、成都、西安、厦门等城市设有分公司。业务范围包括证券经纪、证券承销与保荐、证券资产管理、证券自营、证券投资咨询和融资融券。

　　公司股权结构显示，东亚银行持股49%、深圳银之杰(36.140, -2.09, -5.47%)持股26.1%、晨光控股（集团）持股20%、前海金融控股有限公司持股4.9%。由于无单一股东持股超过50%，东亚前海在官网表示“公司无控股股东、无实际控制人”。

　　2020年12月，东亚前海证券获批证券投资咨询业务牌照，研究所筹建成立，并在短时间内通过行业常见的“招兵买马”的方式引进了一批首席分析师，并由贺燕青担任研究所所长。

　　2020年至2022年底，东亚前海证券在券商金股排名中持续领先，屡次跻身月度榜单前十，从卖方研究机构中的“新生力量”向“中坚力量”成长，覆盖了总量、大消费、新能源、大周期、TMT五大方向的20个细分子行业。

　　2022年的基金分仓佣金数据也显示，东亚前海证券研究所业务快速增长，短短几年就从几百万元增长到两千多万元。

　　不过近期市场消息传出，东亚前海证券宣布要裁撤整个卖方研究团队，但保留研究牌照，并给研究业务的员工一定时间选择是否转岗，或者去找别的工作。

　　对此，东亚前海证券相关人士对此表示“不予回复”，但21世纪经济报道查阅Wind研报平台了解到，自今年7月11日后，东亚前海证券再无研究报告发布。

　　有市场人士透露，该次机构优化调整的员工不仅涉及研究所人员，还包括公司各业务条线。

　　事实上，成立六年以来，东亚前海证券业绩并不理想，仅在2019年实现微利235万元，2020年取得盈利4316万元，其余年度均为亏损。

　　2021年公司亏损金额5754万元，2022年亏损进一步扩大至1.64亿元，连续两年营业收入小于营业成本。

　　此外，公司内部业务还因内控机制和质量问题被监管部门点名。

　　今年6月8日，深圳证监局点名东亚前海证券，称其发布证券研究报告业务存在以下问题：一是内控机制不完善及执行不到位；二是研报质量控制和合规审查不足；三是研报制作不审慎。

　　基于上述问题，深圳证监局对东亚前海证券研究所负责人贺燕青出具警示函，要求分管研究业务的高管汪芳接受监管谈话。

　　此前，国盛证券研究所发布的《研究团队人员配置方案试用管理条例》要求，各研究团队严格按照派点占比水平定岗，当下人数占比水平，若高于派点占比水平，则停止增加人员配置。一年后仍高于派点占比水平，则淘汰人员至派点占比水平。

　　多位券商人士则认为，近期券商卖方研究业务调整主要是受公募基金行业费率改革的影响。

　　7月底，深圳证监局向辖区各券商及基金公司下发了关于传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知。

　　《通知》首次明确提出合理调降公募基金的证券交易佣金费率，并给出三点明确指引，包括“被动股票型基金产品交易佣金不得超过市场平均佣金费率水平，其他类型基金产品交易佣金费率不得超过市场平均佣金费率的两倍”等。

　　据Wind数据，2022年全市场公募基金的佣金费率约为万分之七点五八，高于个人投资者万分之二点五的平均交易佣金费率，也高于私募万分之二左右的佣金费率。

　　平安证券非银金融团队测算，若被动指数型、增强指数型基金平均交易佣金费率下降至0.023%，其他类型基金平均交易佣金率下降至0.046%，基于2023年7月20日各类公募基金资产净值占比及2022年交易佣金规模和平均费率测算，公募基金交易佣金预计下降81亿元，占2022年交易佣金的43%。

　　有券商人士介绍，过去几年，不少券商在研究业务上发力，包括扩充研究所团队或者向卖方研究业务转型等，因为研究所是轻资产业务，人员匹配到位后，业务优势立刻显现，但是在降佣的背景下，后起步的中小券商研究所买方客户积累不够，因此行业卖方研究业务会进一步向头部研究所集中。

　　交银国际分析师万丽认为，本次公募降费改革，通过资管机构、销售机构和券商共同让利给投资者，降低基金投资成本，有利于改善投资体验，鼓励投资者的长期持有行为，“通过测算公募基金降费对于上市券商收入整体影响在100亿左右，占2022年营收的2%，对于中小券商的影响相对较大，其中对长城、西南、天风、第一创业(7.700, -0.06, -0.77%)、长江、兴业和广发的影响超过4%。公募降费对于销售机构当前业务模式提出挑战，仍需加大向买方投顾的转型。”

　　实际上，在整体交易疲弱的行情下，包括卖方研究、投行、资管等券商各业务条线都面临压力，

　　北京某上市券商近日发布岗位胜任能力要求，要求投行、投研、资管业务新进人员三年内通过相应多项专业资格考试，比如投行业务，就要求新进员工三年内通过注册会计师、国家统一法律职业资格考试或保荐代表人专业能力水平评价测试三项专业资格考试之一，资产管理部则要求三年内通过注册会计师、国家统一法律职业资格考试或基金从业资格考试和证券分析师专业能力水平评价测试。否则公司将视情况调岗或解除劳动关系。

　　该上市券商内部人士说道，“算是集团督促员工提升综合素质。”

　　在公募基金费率改革拉开序幕后，券商资管也在跟进降费。

　　持有公募牌照的券商资管中，东方红资产管理7月8日发布公告称，7月10日起调低旗下部分基金的管理费率及托管费率并对基金合同有关条款进行修订，涉及到东方红资管旗下40只产品。一家公募基金管理规模行业排名靠前的券商资管相关人士对21世纪经济报道记者表示，公司大概率会跟进降费，也会波及资管从业人员。

　　券商投行业务方面同样面临压力，一般来说，6月是IPO市场的申报高峰，但是今年IPO申报遇冷，数据显示，今年沪深北三地交易所受理的IPO数量相比往年同期出现明显减少，单月共有246家IPO企业获得受理，较去年同期下滑24%。

　　多名业内人士表示，今年IPO申报趋冷主要是因为大部分企业年初业绩下滑、监管对各上市板定位及中介机构被压实责任后审慎申报材料等原因。

　　“弱市中，虽然没有明确优化方案，但一些业务团队签了保底协议，达不到业绩会自动离职。”深圳某券商投行人士透露说，“目前，公司人员流失已经很严重。”

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