一、基本面分析
纯碱基本面尚未出现好转，短期价格或继续震荡偏弱为主。后续若远兴能源产能顺利投放，纯碱价格或存在下行空间。
5月11日国内纯碱市场价格仍处下行趋势，厂家整体出货较为一般，现货库存上涨明显。
供给压力仍旧存在。近期市场装置短停及检修增多，江苏实联化工纯碱装置开始检修，河南桐柏海晶近期也有检修计划，纯碱厂商开工负荷率有所下滑，下调至90.01%，但仍处于较高水平。虽然远兴新产能点火延迟，使得供给压力稍有缓解，但纯碱厂家库存持续上升，供给仍较为充足，纯碱价格承压。需求端情绪不佳。虽然5月浮法玻璃在产日容量及光伏玻璃产能持续上升，但下游拿货积极性依旧偏低，市场缺乏采购需求支撑。
玻璃产销边际走弱，但地产竣工需求预期仍存，多空因素交织，短期价格或震荡运行为主。长期若地产资金方面走强，或对玻璃价格形成支撑。
国内经济修复放缓，制造业市场需求表现不佳，拖累建材价格。强供给弱需求格局持续。近期玻璃成本利润持续回升，浮法产业企业开工率为78.95%，产能利用率为79.85%。随着前期点火产线即将出玻璃，本周供应量或仍呈增加趋势。需求端，下游加工厂多有一定备货，短期较难维系持续大幅去库的节奏。叠加五一假期下游多有不同程度放假，整体采购节奏放缓。地产目前现金流整体依旧偏紧，后期是否有明显改善仍有待观察，玻璃价格上行空间受限。
二、技术面分析
纯碱2309日线架构震荡走低。短时间架构期价继续震荡走低，创出新低，延续下行结构，走势偏弱，由于本轮下跌幅度较大，当前可能处于行情末端，不适合追空操作。上方重要阻力在2620附近，2080附近也有短期阻力，下方支撑不明显，期价站在2170下方延续震荡下行结构。
玻璃2309日线震荡走低，小时级别价格呈现企稳回升，但不改变偏弱格局，上方短期压力关注1780附近，下方支撑关注1610附近，期价站在1800以下行情偏弱运行。
三、投资建议
关注纯碱和玻璃库存情况、远兴能源投产进度、终端地产相关政策、宏观政策情况等，建议区间操作为主。
四、相关产业链
刘玉龙
期货从业资格证号：F3053353
投资咨询资格证号：Z0014573
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