【招商传媒 顾佳团队】慈文传媒 （002343.SZ）：坚持精品原创和 IP 开发并重，关注公司IP版权价值重估 推荐逻辑： 1、坚持精品原创和 IP 开发并重，以 IP 为核心进行泛文娱产业布局战略。公司主要从事影视剧、游戏产品及渠道推广和艺人经纪业务，已形成了以自有 IP 为核心资源，以剧集投资、制作及发行为核心业务，积极延伸拓展电影和艺人经纪等相关业务，公司具备基于 IP 的泛文娱产业链运营能力，坚定推进以 IP 为核心的泛文娱产业布局战略。2021年公司有6部203集剧集、3部网络电影分别在卫视和视频平台实现首轮播出，2部院线电影上映。2022年上半年公司确认了《流光之城》《冰球少年》《婚姻的两种猜想》等项目的发行收入与存量剧集的多轮发行收入。 2、优质影视IP储备丰富，有望为大模型提供影视内容数据。近年来公司出品《烽火流金》（已获得发行(公映)许可证号，暂未播出） 《山河令》《流光之城》《凉生，我们可不可以不忧伤》等电视剧，拥有《花千骨》《老九门》《楚乔传》等知名IP。随着生成式AI的进一步发展，对大量数据和语料的需求进一步增加，高质量影音版权等内容有望用于大模型训练，建议重视公司IP版权价值重估。 3、预计2022年实现扭亏为盈，关注后续影视作品上线助力业绩修复。公司2022年预计盈利3,200 万元 ~ 4,800 万元，比上年同期增长113.68% ~ 120.52%。扣非后盈利100 万元 ~ 500 万元，比上年同期增长：100.43% ~ 102.13%。由公司联合出品的电视剧《了不起的我们》近日已开机，后续储备项目还包含网络剧《紫川》，有望在爱奇艺上线 ，关注后续影视作品上线助力业绩修复。 风险提示：影视作品开机不及预期、行业竞争加剧风险、影视作品上线不及预期等风险
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