【热点摘要】周二纯碱期货跌势延续，主力合约盘中最高跌幅超过3.5%，且低点已下穿3月下旬低点，收盘跌幅缩窄至2.74%，近月05合约收跌1.33%，跌幅相对较小。
【行情策略】
周策略：
1、 供应端变化幅度不大，个别企业虽有检修，但行业生产水平及产量仍保持高位运行。截至 4月6日，纯碱行业周度开机率91.57%，周环比下降2.21个百分点。纯碱产量上周下降2.36%至61.18万吨，绝对水平处于近几年最高。4 月以来检修企业数量及频率有所提升，后期随着气温不断升高，关注纯碱行业季节性检修情况及行业新增产能投放节奏。
2、 上周纯碱期货盘面的明显下行主要受到库存增幅超预期所致。截至 4 月 6 日，纯碱企业库存 31.25 万吨，环比上周提升 6.02 万吨，涨幅 23.86%， 远超市场预计的 2~4 万吨增量 。轻碱库存增幅更为明显，幅度超过 27%，重碱库存增幅 18.74% 。虽然库存增幅较大，但绝对水平仍偏低 。
3、 上周纯碱期货价格走弱的另一原因在于现货价格的松动。上周轻碱价格跌势明显，部分地区价格下调幅度 50~100 元/吨 。 重碱价格相对坚挺，华中地区松动 30 元/吨，华北地区上调 50 元/吨 。截至 4 月 7 日，华北地区重碱价格 3200 元/吨，华中地区重碱价格 3050 元/吨，华东地区重碱价格 3100 元/吨，西北地区重碱出厂价 2680 元/吨 。
4、 碱厂累库和现货价格松动的根本原因在于需求的边际转弱。 上周纯碱整体产销回落至 90%， 轻碱产销降至 83% 重碱产销降至 95% 。 一方面，轻碱下游部分行业如碳酸锂价格持续下挫，利润的萎缩带动生产积极性下降，减少轻碱用量；另一方面，下游行业对于远兴一期产能投产预期强烈，囤货需求和投机需求明显减弱，采购刚需推进为主 。
5、整体来看，纯碱基本面变化幅度有限，高开工、低库存、稳需求状态维持，阶段性的情绪转弱给盘面带来压制，但当前市场缺乏持续性的增量驱动，故持续性下跌行情暂时难以维持。另外，近期玻璃价格及产销持续好转，提振纯碱市场情绪，本周不排除纯碱期价修复性反弹行情出现。近月合约货源偏紧的现实将继续支撑 05 期价坚挺运行。远月 09 合约下半年大方向下跌趋势相对确立，但当前贴水现货幅度较大，临近交割月时收敛基差的可能仍存，关注其下方第一支撑位 2400 元/吨，第二支撑位 2350 元/吨，另需重点关注远兴一期产能投产进度。
日策略：
周二盘中纯碱09合约破位下跌，跌幅超3%。现货报价松动，叠加远兴一期产能投放时间临近，下游囤货意愿不强，对于价格担忧情绪升温，压制纯碱盘面。短期期现市场情绪均偏弱运行，但考虑到纯碱库存位于绝对低位，远水解不了近渴，关注后期05合约基差收敛方向。
【期股联动】
资料来源：同花顺
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