券商观点|建筑装饰行业周报:节后重点布局三条主线

券商观点|建筑装饰行业周报:节后重点布局三条主线
2023年01月29日 09:06 同花顺

1月28日,国盛证券发布一篇建筑装饰行业的研究报告,报告指出,节后重点布局三条主线。

报告具体内容如下:

【本周核心观点】节后建议重点布局三条投资主线:1)国改+一带一路:国资委正在谋划新一轮深化国改方案,节后国改政策预期提升,同时节后有望进入“一带一路”第三次峰会筹备阶段,有望催化建筑央企估值;此外央企2022年订单同增14.4%,较上年提速1.1个pct,保障今年央企基本面持续稳健,重点推荐中国建筑(PE3.8X)、中国化学(PE7.2X)、中国交建(PE5.8X)、中国电建(PE9X)、中国铁建(PE3.5X)、中国中铁(PE4.1X)。2)微电网,六部委发文鼓励建设工业绿色微电网,企业微电网获系列政策力推,叠加当前能耗双控、电价上涨、光伏与储能成本下降背景下,工商企业安装微电网内生动能增强,企业微电网有望加速成长,重点推荐微电网能效管理龙头安科瑞(PE29X),配网EPCO龙头苏文电能(PE25X),智能电网民营EPCO龙头泽宇智能(PE19X),关注工商业分布式投建营一体化龙头芯能科技(PE33X)。3)地产链估值修复,保交楼系列政策加快落地,节后竣工有望进一步改善,需求端政策有望发力,促地产链景气度持续修复,地产链优质龙头仍具估值修复动力,重点推荐装饰龙头金螳螂(PE9.4X),建工建材检测龙头建科股份(PE21X)。此外,还重点推荐供热节能龙头瑞纳智能(PE18X),钢结构制造龙头鸿路钢构(PE15X),以及工业模块制造领军者利柏特(PE20X)。

主线一:国改+一带一路政策预期提振央企估值,订单提速保障基本面稳健增长。近期国资委表示正在围绕提升企业核心竞争力和增强核心功能,谋划新一轮的深化国资国企改革方案,在巩固深化三年行动成果的基础上,要完善治理、提升活力,更好地发挥国资国企经济支撑作用,预计节后国改细化政策有望加快出台落地。同时,今年是“一带一路”提出十周年,具有里程碑意义,我国拟在今年举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛,过去两届论坛均在上半年举行(2017年5月及2019年4月),预计节后论坛有望进入筹备阶段。因此节后看,国企改革、“一带一路”政策预期提升,有望催化央企板块估值。此外,从新签订单来看,目前八大建筑央企除中国交建外均已披露2022年订单数据,全年订单累计同增14.4%,较2021年提速1.1个pct,虽然Q4在疫情扰动下央企订单增速有所放缓,但全年订单仍然表现优异,保障今年央企基本面稳健增长。继续重点推荐央企龙头中国建筑、中国化学、中国交建、中国铁建、中国中铁。

主线二:微电网需求有望加速释放,展现优异赛道投资机会。微电网是由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统,可实现自我控制和自治管理。近期工信部等六部委印发《关于推动能源电子产业发展的指导意见》,重点提出建设工业绿色微电网、虚拟电厂,加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。企业微电网是工商业自用的小型微电网,当前除系列政策推动外,企业铺设微电网的内生动能亦持续强化:1)能耗双控下企业用电紧缺,微电网提升企业用能可靠性;2)大电网峰谷电价差扩大、工商业电价中枢上行,微电网降低企业用能成本;3)微电网投资成本中分布式光伏、储能设备占比较高,当前光伏组件及储能电池成本已拐头向下,缩短微电网项目投资回收期;4)电力市场改革加速,后续企业微电网有望直接参与现货市场交易、通过各项电力市场辅助服务探索新盈利模式、以及实现隔墙售电,推升项目经济性,需求有望加速释放。我们测算,国内存量工商业潜在可铺设微电网市场空间超万亿,2025年国内企业微电网投资有望达520亿元(详见我们微电网专题《企业微网蓄势待发,万亿赛道谁主沉浮?》),行业成长空间广阔,有望带来优异赛道投资机会,重点推荐微电网能效管理龙头安科瑞,配网EPCO龙头苏文电能,智能电网民营EPCO龙头泽宇智能,关注工商业分布式投建营一体化龙头芯能科技

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