春节假期期间国内外汽车行业重磅事件较多,新能源巨头业绩超预期,燃油车巨头迎来重要转型,重点新闻如下:
1、特斯拉发布2022Q4及全年财报,营收大幅增长,盈利超预期:2022Q4总收入为243.2亿美元,同比/环比分别为+37.2%/+13.3%;2022Q4 non-GAAP EPS为$1.19,超越华尔街此前预期的$1.12。
2、丰田章男将卸任丰田CEO。1月26日,丰田汽车宣布4月1日起佐藤恒治上任社长,丰田章男改任董事长,新团队将“肩负着将丰田转变为移动出行公司的使命”。
3、吉利将推出定位中高端的全新新能源系列。1月22日,吉利官方宣布将推出定位中高端的全新新能源系列,首款产品将在2023年亮相。
4、自动驾驶头部公司Waymo裁员。近日,自动驾驶头部公司Waymo被传出裁员消息,总人数的4%,即100人左右会被辞退。
乘用车:春节后疫后修复+低基数,对未来销量乐观,市场对于政策出台仍有预期,叠加4月上海车展预计迎来新车/技术密集发布期,看多汽车板块。
多重改善提振,全面看多汽车板块。我们认为多重改善催化下,乘用车基本面有望于2023Q1见底,后续有望持续向上。
1)疫情管控放开释放乘用车消费潜力,预计春节后需求有望回暖。
2)供给改善+主动去库:比亚迪“仰望”发布,硬核技术引领品牌向上,广州车展上自主品牌重磅新车快速推出;此外,2022年12月车企主动去库,全行业累计去库接近50万辆,主动库存调节有望为2023年稳健发展奠定基础。
3)自主崛起+出口高增,重点关注全球化、高端化:根据中汽协,2022年12月自主份额已达56.8%、2022年自主累计份额已达49.9%,创历史新高。2022年乘用车累计出口252.9万辆,同比增长56.7%。
坚定看好变革机遇下自主崛起,推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】,受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】。
零部件:智能电动重塑产业秩序,基本面反转+新车型上量,坚定看多汽车零部件。中长期维度,量增+份额提升共振驱动收入高增,叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解,将具备较高的业绩弹性,优选智能电动+新势力产业链,推荐:
1、智能电动增量:1)智能化核心主线:优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】;2)轻量化高景气:铝价趋稳,业绩弹性大,叠加一体压铸大变革,优选【文灿股份】,受益标的【旭升股份】;
2、新势力产业链:优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份、上海沿浦】。
摩托车:根据中汽协,2022年12月国内中大排量摩托车销售2.6万辆,同比-30.7%,环比-3.6%。2022年全年累计销售55.3万辆,同比+44.7%。中大排量摩托代表消费升级方向,市场潜力巨大,份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】,受益标的【隆鑫通用】。
(文章来源:华西证券)
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