“袖珍”银行大丰农商行IPO闯关失败：总资产仅540亿，业务高度集中于盐城大丰

　　4月14日晚，证监会发审委公示信息显示，江苏大丰农村商业银行股份有限公司（下称“大丰农商行”）首发未通过，为A股首家IPO未过会银行。

　　官网信息显示，大丰农商行成立于2011年11月，是一家位于江苏省盐城市大丰区的区县级农村商业银行，以“支农支小支微”为战略定位。

　　2017年11月，大丰农商行首次递交招股书，拟于深交所中小板上市，保荐机构为招商证券；2018年4月，预披露更新。此后，大丰农商行的上市进程便再无进展，四年后方得上会。

　　截至2021年底，全行资产总额 539.75 亿元；共有分支机构44家，全部位于盐城市，其中41家位于大丰区。

　　客户集中度、资产质量、经营独立性等三问题被提问

　　业务高度集中于一区，必然致使业务发展受到该地区宏观经济及金融环境的制约。

　　正如大丰农商行2018年招股书中所说，“如果大丰地区出现重大的经济衰退，或者大丰地区的信用环境出现明显恶化，可能会导致本行不良贷款增加、贷款损失准备不足，从而对本行的经营业绩和财务状况产生不利影响”。

　　此外，受盐城市区位特点和聚焦中小农的战略定位影响，大丰农商行还呈现出公司贷款高度聚集中小微企业和制造业的特点。

　　截至2017年末，大丰农商行中小微企业贷款余额为70.84亿元，占其公司贷款的88.35%；向制造业发放的公司类贷款余额为51.83亿元，占其公司贷款的64.6%、贷款总额的40.84%。同期，大丰农商行个人经营贷款余额为25.72亿元，占个人贷款的39.9%。

　　这一问题也在证监会发审委会议上被关注。同时，公告显示，发审委还就大丰农商行盈利能力的可持续性、抗风险能力、资产质量情况、与江苏省联社的关系、关联交易等三大类问题进行了提问。

　　其中，“部分集团客户贷款余额超过授信总额的原因，相关内控制度是否有效执行”、“个人储蓄存款揽储是否合法合规，定期储蓄存款增长是否可持续”以及江苏省联社对大丰农商行多个方面的管理情况，是否影响其独立性和信息披露的公平性等问题尤为值得关注。

　　不过大丰农商行2021年度报告中并未就存贷款情况进行详细披露。

　　ST辉丰（维权）、丰山集团等同区域多家上市公司位列股东席

　　大丰农商行股权结构较为分散，并无控股股东。但其大股东中除国资外，不乏上市公司身影。

　　截至2021年末，大丰农商行持股5%以上股东共4家，分别为盐城市农业水利发展投资集团、红豆集团财务有限公司、盐城市大丰区城市建设集团、江苏辉丰生物，持股比例分别为9.9%、9.07%、6%和5.69%。

　　其中二股东红豆集团财务公司为A股“红豆股份”主体公司红豆实业及其母公司红豆集团旗下企业。第四大股东辉丰生物、第七大股东丰山集团亦为A股上市企业，且注册地均位于盐城市大丰区。

　　光明食品旗下、注册地位于大丰区的光明食品集团上海海丰农场有限公司为该行第九大股东，持股比例为2.91%。

　　年报数据显示，2021年度，大丰农商行关联企业贷款金额约10亿元、贷款余额9.32亿元；关联个人贷款金额 3907万元、贷款余额 3482.69 万元。

　　截至2021年末，大丰农商行资产总额539.75亿元，其中发放贷款和垫款344.51亿元，同比增幅11.27％；吸收存款444.35亿元，同比增幅4.47％。

　　即截至2021年末，大丰农商行关联公司贷款占比尚不足贷款总额的3%，比例较低。据此前招股书披露，2017年末时这一比例为6.12%。

　　体量“袖珍”、增速亮眼，江苏中小银行“排队”忙

　　从业务分布角度来看，大丰农商行与2021年上市的瑞丰农商行有一定的相似性。

　　截至2021年末，瑞丰银行共拥有107家分支机构，89家分布于浙江省绍兴市柯桥区，15家分布于绍兴市越城区，3家分布于浙江省义乌市。其公司贷款亦有着高度集中于中小微企业和高度集中于制造业、特别是纺织业的整体趋势。

　　但从体量上看，瑞丰银行虽为当前A股规模最小的上市银行，仍比大丰农商行“庞大”得多。

　　截至2021年末，瑞丰银行总资产规模1368.68亿元，各项贷款余额突破800亿元，各项存款余额突破1000亿元大关，整体规模是大丰农商行的2.5倍。

　　从经营业绩上看，大丰农商行表现尚佳。2021年度，大丰农商行营业收入达13.33亿元，同比增长5.87%；净利润 5.73 亿元，同比增加0.63亿元，增幅12.33%。

　　不过大丰农商行尚未实现手续费及佣金的正向收入，投资收益亦较2020年度略有下降。

　　资产质量方面，至2021年年底，大丰农商行不良贷款率为1.07%，同比下降0.03个百分点；拨备覆盖率为331.4%，较年初增加5.93个百分点。

　　资本充足水平有所降低。截至2021年年末，大丰农商行的核心一级资本充足率、一级资本充足率均为13.60%，较年初减少0.34个百分点；资本充足率为14.75%，较年初减少0.33个百分点。

　　此次大丰农商行上市折戟，也使得中小型区域性银行的核心竞争力、跨区域经营能力和独立性问题再受关注。

　　当前，除大丰农商行，A股尚有9家排队银行，均处于预披露更新状态，其中便有5家农商行。包括江苏省内的海安农商行、昆山农商行，安徽马鞍山农商行和毫州药都农商行，广东顺德农商行。

　　同时，江苏省上市银行后备力量同样充足。如皋农商行已在新三板挂牌，太仓农商行已申报新三板挂牌；江苏射阳农商行也在年报中宣告上市计划开始启动。

　　当前A股上市银行共42家，其中9家来自江苏省，包括江苏银行、南京银行等3家优质城商行和常熟银行、张家港行等6家农商行。

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