原标题：珍宝岛：业绩企稳回升，创新步伐加速（华鑫证券） 来源：同花顺金融研究中心
华鑫证券7月30日发布对珍宝岛的研报，摘要如下：
事件：公司今年六月发布两则重要公告：一、2021半年度业绩预告，公司预计2021H1实现归母净利润2.40-2.78亿元，同比增速在30.13%-50.54%；二、公司拟与持股5%以上股东龙鹏投资及其他非关联方共同投资特瑞思，其中公司投资4亿元，占股比例为16.67%。公司基本面呈积极变化趋势，各项主营业务企稳向上，同时快速向创新药领域拓展，值得重点关注。
中药
板块发展势头良好。中药制剂是公司营收占比最大的板块，2020年销售额达19.80亿元。注射用血塞通和血栓通胶囊为公司基于
三七
的药用价值开发的
中成
药，舒血宁注射液为公司基于银杏叶的药用价值开发的中成药，三个产品主要用于心血管疾病的预防和治疗。注射用血塞通经过二、三级医院的积极推广和眼科市场的开拓，销量有望维持稳定增长；血栓通胶囊为公司独家产品，目前处于快速放量阶段；舒血宁销量也逐步企稳。同时，公司也在积极培育新的业绩增长点，复方芩兰口服液作为公司独家产品，有望持续高增长。总体来看，中药板块整体有望保持良好增长态势。
公司中药材
贸易
业务主要集中在亳州中药材交易中心，该交易中心以大卖场为主体，对接中药材主产区一手货源，具有品类丰富、价格优惠、货源充足等诸多优势。同时，公司通过互联网构建了完整的中药材现代市场流通体系。目前，亳州中药材交易中心运营情况良好，未来有望拉动中药材贸易规模的逐步扩大。
积极布局生物创新药。特瑞思是吴幼龄博士创办的一家生物创新药公司。目前共有11项在研药物，其中3项产品已获批临床。
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003——贝伐珠生物类似药是全球第一个被美国FDA获批做可互换Ⅲ期临床的单
克隆
抗体生物类似药，目前正在进行国际多中心临床Ⅲ期，预计明年进行中美双报；ADC药物选定CD20作为靶点，用于治疗复发或难治性非霍奇金淋巴瘤，目前正在进行I期临床，预计今年下半年扩展II期临床，计划II期完成后申报附条件上市，有望成为国内第一个上市的CD20-ADC药物。另外，特瑞思在工艺技术和规模生产上具备很大优势，拥有中国首个符合国际cGMP标准的商业化生物药生产基地（4x5000L=20000L），能够在保证生物药质量的同时降低成本。在优秀的科学家团队的带领下，特瑞思有望成为一家面向全球的生物创新药企业。
珍宝岛通过对特瑞思的股权投资，能够快速切入生物创新药领域，并且未来有望依托特瑞斯的平台开展更多创新药的研发布局。
盈利预测：
我们预测公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为5.81亿元、7.61亿元、9.72亿元，对应EPS分别为0.68元、0.90元、1.14元，当前股价对应PE分别为24.6/18.8/14.7倍，我们看好公司的发展态势，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：行业政策风险；应收账款管理风险；药品研发失败风险。
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