雷柏科技净利润与经营活动净现金流背离

雷柏科技净利润与经营活动净现金流背离
2021年02月09日 21:15 新浪微博

原标题:雷柏科技净利润与经营活动净现金流背离 来源:新浪微博

  2月9日,雷柏科技发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

  报告显示,公司2020年全年营业收入为4.5亿元,同比增长0.09%;归母净利润为4651.28万元,同比增长126.75%;扣非归母净利润为2903.92万元,同比增长131.25%;基本每股收益0.16元/股。

  公司自2011年4月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为1.95亿元。

  上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对雷柏科技2020年年报进行智能量化分析。

  一、业绩质量层面

  报告期内,公司营收为4.5亿元,同比增长0.09%;净利润为4651.28万元,同比增长126.75%;经营活动净现金流为-475.73万元,同比下降109.61%。

  从业绩整体层面看,需要重点关注:

  净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为781.5万元、-1.7亿元、0.5亿元,同比变动分别为-31.73%、-2324.66%、126.75%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231
净利润(元)781.54万-1.74亿4651.28万
净利润增速-31.73%-2324.66%126.75%

  从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

  营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.09%,营业成本同比下降19.83%,收入与成本变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)4.75亿4.5亿4.5亿
营业成本(元)3.82亿4.09亿3.28亿
营业收入增速-5.04%-5.25%0.09%
营业成本增速5.05%6.91%-19.83%

  营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动0.09%,税金及附加同比变动-29.89%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)4.75亿4.5亿4.5亿
营业收入增速-5.04%-5.25%0.09%
税金及附加增速-10.73%-3.13%-29.89%

  结合经营性资产质量看,需要重点关注:

  存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长196.57%,营业成本同比增长-19.83%,存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231
存货较期初增速19.63%-76.51%196.57%
营业成本增速5.05%6.91%-19.83%

  存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长196.57%,营业收入同比增长0.09%,存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231
存货较期初增速19.63%-76.51%196.57%
营业收入增速-5.04%-5.25%0.09%

  结合现金流质量看,需要重点关注:

  营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.09%,经营活动净现金流同比下降109.61%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)4.75亿4.5亿4.5亿
经营活动净现金流(元)-2200.68万4949.33万-475.73万
营业收入增速-5.04%-5.25%0.09%
经营活动净现金流增速-7069.85%324.9%-109.61%

  净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-475.7万元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)-2200.68万4949.33万-475.73万
净利润(元)781.54万-1.74亿4651.28万

  经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.1低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)-2200.68万4949.33万-475.73万
净利润(元)781.54万-1.74亿4651.28万
经营活动净现金流/净利润-2.82-0.28-0.1

  二、盈利能力层面

  报告期内,公司毛利率为27.21%,同比增长198.53%;净利率为10.33%,同比增长126.73%;净资产收益率(加权)为4.51%,同比增长128.31%。

  结合公司经营端看收益,需要重点关注:

  销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为19.45%、9.11%、27.21%,同比变动分别为-28.45%、-53.15%、198.53%,销售毛利率异常波动。

项目201812312019123120201231
销售毛利率19.45%9.11%27.21%
销售毛利率增速-28.45%-53.15%198.53%

  销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期9.11%增长至27.21%,应收账款周转率由去年同期4.42次下降至4.38次。

项目201812312019123120201231
销售毛利率19.45%9.11%27.21%
应收账款周转率(次)5.184.424.38

  结合公司资产端看收益,需要重点关注:

  最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为4.51%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231
净资产收益率0.68%-15.93%4.51%
净资产收益率增速-57.76%-2442.65%128.31%

  投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为4.49%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231
投入资本回报率0.67%-15.72%4.49%

  从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

  前五大供应商采购占比较大。报告期内,前五大供应商采购额/采购总额比值为61.9%,警惕供应商过度依赖风险。

项目201812312019123120201231
前五大供应商采购占比27.97%18.72%61.9%

  三、资金压力与安全层面

  报告期内,公司资产负债率为9.99%,同比增长6.68%;流动比率为8.46,速动比率为7.74;总债务为113.92万元,其中短期债务为113.92万元,短期债务占总债务比为100%。

  从资金管控角度看,需要重点关注:

  预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1.3%,营业成本同比增长19.83%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231
预付账款较期初增速533.61%-95.51%1.3%
营业成本增速5.05%6.91%-19.83%

  其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.1亿元,较期初变动率为169.84%。

项目20191231
期初其他应收款(元)542.74万
本期其他应收款(元)1464.52万

  其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.31%、0.64%、1.56%,持续上涨。

项目201812312019123120201231
其他应收款(元)288.31万542.74万1464.52万
流动资产(元)9.17亿8.51亿9.38亿
其他应收款/流动资产0.31%0.64%1.56%

  从资金协调性看,需要重点关注:

  自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-1.6亿元、-1.3亿元、-0.2亿元,持续为负数。

项目201812312019123120201231
自由现金流(元)-1.61亿-1.25亿-1642.53万

  四、运营效率层面

  报告期内,公司应收帐款周转率为4.38,同比下降0.78%;存货周转率为6.08,同比增长6.27%;总资产周转率为0.39,同比增长6.09%。

  从经营性资产看,需要重点关注:

  应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为5.18,4.42,4.38,应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231
应收账款周转率(次)5.184.424.38
应收账款周转率增速-6.28%-14.69%-0.78%

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