安信证券--基础化工行业周报：油价上涨 氨基酸、维生素、双酚A、醋酸、邻硝基氯化苯等产品价格上涨

原标题：安信证券--基础化工行业周报：油价上涨 氨基酸、维生素、双酚A、醋酸、邻硝基氯化苯等产品价格上涨 来源：金融界

基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LLPG气下跌，LLNG气下跌，煤价下跌；C1、芳烃、氯碱、化肥、农药、塑料、氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+2.4%；核心原料价格布油+0.6%，进口LPG-11.7%，国产LNG气-46.9%，烟煤-1.0%。

原料端，C1、芳烃部分产品价格上涨，C2部分产品价格下跌；制品端，氯碱、化肥、农药、塑料、氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。

本周布油结算价上涨，美油结算价下跌，OPEC+减产策略支撑继续，欧美疫情压制效果未改。

本周布油结算价从55.1涨至55.4美元/桶（涨幅0.6%）、美油结算价从52.4跌至52.3美元/桶（跌幅0.2%）；美国商业原油库存4.87亿桶（周环比+0.9%），美国原油钻井数289口（周环比+0.7%）。

供应端，OPEC+此前已经定调1-2月的减产策略，对油价的支撑作用仍在延续。需求端，欧美疫情依然严峻，带来的持续性压制效果未改。不过本周拜登履新，市场多寄希望于新政府将推出的大规模刺激计划，或将提振需求前景。政策面来看，根据腾讯，美国新任政府财长耶伦曾领导美联储、风格偏鸽派，对拜登的1.9万亿刺激计划非常支持，宽松的货币环境下，美元指数将继续低位运行，对油价提供利好支撑。地缘政治来看，中东地区暂无重大事件发生，后续拜登政府对于伊朗的立场及解读值得关注。重点化工品观点更新：化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为双酚A+26%、醋酸+25%、邻硝基氯化苯+20%、维生素（维生素B12+20%、维生素D3+13%、维生素B2+11%、维生素C+11%等）、氨基酸（赖氨酸(98.5%)+19%、苏氨酸(99%)+13%、色氨酸(99%)+11%等）等。本周价格跌幅靠前的重要产品为环氧丙烷-8%、高回弹聚醚(330N)-8%、CASE聚醚(220/210)-7%、涤纶长丝(POY)-6%等。

双原料价格上涨，下游产品价格上涨维持刚需，供应量缩减，双酚AA价格多方利好。

本周双酚A涨26.3%至16800元/吨。成本端，本周原料丙酮涨13.8%至7000元/吨，苯酚涨7.5%至6425元/吨，双原料价格上涨给予双酚A成本支撑；需求端，本周下游环氧树脂和PC均重心上扬，尤其是环氧树脂本周涨8.5%至25500元/吨，对双酚A保持刚需，给予双酚A需求利好；供给端，本周上海中石化三井12万吨/年双酚A装置临时停车，国内供应量较上周缩减，形成供给端利好。

下游节前备货，市场现货紧张，共同推高醋酸价格。

本周醋酸涨25.0%至5000元/吨。需求端，目前下游处于节前备货阶段，市场采买积极性较高，形成需求端利好；供给端，根据百川资讯，周初河南顺达装置停车，天碱装置故障停车，塞拉尼斯及重庆扬子装置半负荷运行，供应端存一定利好支撑。此外，目前已经进入冬季，局部地区不定时会出现雨雪天气，由于运输引起的出货不畅也导致现货更为紧张，进一步推高醋酸价格。

下游需求稳好，市场供应量大幅减少，邻硝基氯化苯价格继续上涨。

本周邻硝基氯化苯涨20.0%至9000元/吨。需求端，下游颜料、医药市场需求稳好，支撑邻硝基氯化苯需求；供给端，据百川资讯，安徽供应商停车，传闻预计3-4月之内无法开工，市场供应量大幅度减少，进一步推高邻硝基氯化苯价格。

玉米价格上涨给予成本支撑，海外疫情增加出口需求，市场库存紧缺，维生素CC价格上涨。

本周维生素C涨10.5%至52.5元/千克。成本端，本周国内玉米价格继续上涨，导致VC成本增加；需求端，由于海外疫情严重，导致VC出口需求增加，国际市场VC供不应求，对VC价格形成需求端利好；供给端，因疫情影响河北，绥化地区物流管控的VC生产厂家无法正常签单走货，此外当前国内市场停报停签，此前订单正常执行，VC市场库存紧缺，给予VC价格供给端支撑。

成本支撑强劲，出口较好叠加错峰生产，氨基酸价格上涨。

本周氨基酸价格上涨，赖氨酸涨18.5%至12.5元/千克，苏氨酸涨13.2%至15元/千克，色氨酸涨10.9%至71.5元/千克。成本端，原料玉米价格高位上扬，继续形成成本端支撑；需求端，受疫情影响国外工厂生产受限，国内出口较好，此外，国内母猪料、仔猪料、高档料销售趋增，形成氨基酸需求端利好；供给端，因冬季错峰生产，国内厂家产量下降，进一步推高氨基酸价格。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

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