首创证券--国防军工行业周报：航空刹车高弹性耗材 受益整机列装涨势强劲

原标题：首创证券--国防军工行业周报：航空刹车高弹性耗材 受益整机列装涨势强劲 来源：金融界

本周核心观点：航空刹车高弹性耗材，受益整机列装涨势强劲机轮刹车是飞机刹车系统核心构成。飞机刹车系统由舵面、发动机反推、机轮刹车、减速伞及特殊手段等联合实现减速。其中机轮刹车装置是最主要、应用最广泛的刹车装置之一，通过刹车系统控制刹车装置，来进行飞机的减速、着陆、转弯等标准动作。

产业链中游关键零部件，毛利高耗材需求量大。通过对比部分产业链上的相关公司营收水平，可以发现产业链上游的原材料提供商、产业链下游的主机厂等毛利均低于刹车制造厂商，该产品由于其高工艺要求、不可替代属性具有坚挺的盈利优势。

军用飞机行业市场规模巨大，预计未来 10年将达近千亿市场规模。其中刹车控制系统属于全寿命集成电路，随着刹车技术的不断提升及全电系统的不断普及，新型飞机刹车控制系统将从目前液压刹车系统像电子刹车系统过度。按照飞机：刹车系统 1:1的配置，及刹车系统随飞机全寿命使用，预计未来 10年刹车控制系统市场规模有望近百亿。刹车机轮属于半寿命周期产品，考虑军用飞机主机轮一般装配数量及维修更新比例，机轮市场规模有望超七百亿市场空间；刹车盘（副）属于高耗材产品，未来炭/炭原材料成主流，考虑 1/3寿命周期及新旧机型更换比例，未来市场规模有望达 50亿。

上周市场回顾：上周沪深 300、上证综指、深证成指、创业板指、国防军工板块指数（中信）涨跌幅分别为+2.05%、+1.13%、+3.97%、+8.68%、+2.70%，军工板块跑赢沪深 300指数 0.65%。过去一周，国防军工板块指数涨幅在中信 30个一级子行业中排名第 13位。上周涨幅前十的个股为：雷科防务、振芯科技、星网宇达、航天动力、七一

二、航发动力、振华科技、中国卫星、新光光电和大立科技。

投资动态：航新科技拟出让 3670.60万股公司股份，本次交易将导致公司控制权发生变更；中航光电拟新设全资子公司实施华南产业基地项目，项目总投资额 22.5亿元；捷强装备拟以不超过 3500万元的价格收购北京三安新特生物科技有限公司 51%的股权；雷科防务子公司的获国防科技发明奖特等奖。

风险提示：周边军事摩擦局势紧张升级超预期；政策落地不及预期；

企业生产任务完成不及预期；行业竞争风险；预留合适的安全边际。

扫二维码 领开户福利！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP