原标题：首创证券--轻工制造行业简评报告：成品纸涨价函频发 电子烟市场持续升温 来源：金融界
本周行情回顾：本周沪深 300指数较上周上涨 2.05%，其中轻工制造板块上涨 2.68%，在 28个子行业中的涨跌幅排名为第 10名。受大盘利好影响，本周除造纸板块其他轻工板块均上涨，造纸板块较上周下跌 2.53%，文娱用品、家具、包装印刷以及其他家用轻工板块分别上涨 1.22%、2.89%、4.43%、2.07%。本周涨幅居前 5名的是永吉股份（+47.75%）、盛新锂能（+22.90%）、翔港科技（+21.74%）、东风股份（+17.16%）、集友股份（+15.21%）；跌幅居前的是退市金钰（维权）（-19.77%）、京华激光（-15.45%）、博汇纸业（-12.72%）、海象新材（-9.43%）、美利云（-8.85%）。
一周重点数据跟踪：本周市场价格整体稳定上扬，1月 22日，国废黄纸板价格为 2331.9元/吨，美废 8#、欧废，日废 8#白板纸价格分别为 270、177.5、272.5美元/吨，继续持平上周；白板纸均价为 5435元/吨，较上周上涨 2.03%；白卡纸价格为 7437元/吨，较上周上涨1.96%；箱板纸价格为 4850元/吨，较上周上涨 0.80%；瓦楞纸价格为 3775元/吨，较上周大涨 4.55%；双铜纸价格为 5855元/吨，涨幅为 0.60%；双胶纸价格为 5675元/吨，较上周上涨 1.19%；溶解浆内盘价格为 6400元/吨，较上周上涨 1.59%，本色浆本周外盘报价与上周持平，漂阔木浆价格较上周上涨 1.86%；截至 1月 17日，全国 30个大中城市的商品房销售套数为 37486套，环比上月下降10.64%；销售面积为 396.42万平方米，环比下降 9.41%。
本周观点：成品纸涨价函频发，未来一段时间造纸产业链上下游仍将呈现高景气态势，涨价函落地情况需持续确认，若执行情况良好将为纸企提供较为确定性的业绩弹性；电子烟市场持续升温，RELX 悦刻母公司雾芯科技在纽交所上市，截至收盘 RELX 悦刻报收 29.51美元，暴涨 145.92%，市值达 458.38亿美元，约 2970.76亿元。据相关数据显示，截至 2020年 9月 30日，雾芯科技是中国最大的电子烟制造商，占全国电子烟市场的 62.6%。另外，港股电子雾化龙头思摩尔国际周五上涨 7.71%至 84.5港元，创上市半年以来新高，最新市值 4967.82亿港元，较发行首日已涨超 6倍。据Arizton 研究数据，2020年-2025年，全球电子烟市场收入将超过 600亿美元，大约以 15%的复合年增长率增长。中国是全球最大的潜在电子烟市场，截至 2019年中国据估计有 2.867亿烟民，行业潜在市场规模为 1129亿元人民币。然而电子烟产品的渗透率只有 1.2%，而美国为 32.4%。对比美国，我国电子烟的渗透率仍有较大的差距，这也意味着电子烟行业未来的发展空间十分可观。建议关注电子烟相关企业：劲嘉股份、思摩尔国际。
风险提示：宏观经济增长不及预期；原材料价格出现大幅波动。
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