万科24亿有条件驰援泰禾集团,泰禾困局或迎解决契机

原标题：万科24亿有条件驰援泰禾集团,泰禾困局或迎解决契机 来源：大河财立方

7月31日，深陷危机的 泰禾集团 股份有限公司（以下简称泰禾集团）等来援军万科。

根据当天公告，泰禾集团股东泰禾投资集团有限公司（以下简称泰禾投资）、公司实际控制人黄其森与海南万益管理服务有限公司（以下简称海南万益）于7月30日签署了《股份转让框架协议》，泰禾投资拟将其持有的公司19.9%股份转让给海南万益。

如此次交易最终完成，万科也将成为泰禾集团的第二大股东。

7月30日，泰禾集团股价盘中一度涨停，截至7月30日收盘，其股价报5.98元/股。7月31日上午，泰禾集团股价开盘后一路向上，截至10时30分，涨幅已达7.86%。

而在此前，在数月的时间中，包括华润、金茂、保利、厦门建发、 厦门国贸 等一度接近成为泰禾集团的战略投资者，但最终都未成行。

交易总价24.27亿元

万科设置两项前提条件

根据公告，此次交易泰禾投资拟出让泰禾集团股份4.95亿股，占泰禾集团总股本比例19.9%，每股转让价格为4.9元/股，对应总交易对价为24.27亿元。

此次交易，万科将以现金的方式进行支付。

值得注意的是，作为此次交易对手方的海南万益，成立于今年5月29日，是国内地产巨头万科的全资子公司。

泰禾集团内在公告中表示：“控股股东此次转让框架协议签署，不会导致公司的控股权发生变更，将有助于优化公司股权结构，有助于帮助公司不断完善公司治理，同时还有助于推动公司目前进行的债务重组工作，盘活存量资产，维持正常经营，从而帮助实现公司长远价值，维护公司及股东利益。”

但要把框架协议变成现实，泰禾集团仍需满足万科提出的两项前提条件。

其一，泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能够支持泰禾恢复正常生产，能支持泰禾可持续经营，并且该债务重组方案能得到泰禾及万科的一致认可。

其二，万科对泰禾完成法律、财务、业务等尽职调查，且已就尽职调查中所发现的问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致，不存在影响拟议交易的重大问题，同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营的重大问题或重大不利变化。

根据公告，泰禾系独立经营主体，应以其全部资产对自身债务承担责任，并完成其债务重组事项，万科不会对泰禾的经营及债务等承担任何责任，亦无任何责任提供任何增信措施或财务资助。

对于此次交易，某券商人士表示，此次交易价格4.9元/股处于相对合理的区间，如果泰禾能走出困局，其股价势必会回升，万科也将从中得到合理的股权投资回报。

截至目前，泰禾投资持有泰禾1218801590股，占泰禾总股本的比例为48.97%。其中累计质押股数为1207420000股，占其所持股份比例为99.07%，累计冻结股数为1218801590股，占其所持股份比例为100%。

背负已到期未还借款270.65亿元

泰禾困境或迎解决契机

上述券商人士表示，随着公告发布，泰禾困境或将迎来解决契机，而万科的意向入局带来的新变化，也将使其债务重组方案更易获得各方认同。

公开信息显示，目前泰禾集团已经身陷困境。债务方面，据泰禾集团7月7日在其交易所问询函回复中提到，公司已到期尚未还款金额为270.65亿元，占公司最近一年经审计归母净资产的137.38%。同时，2020年内将到期的债务则高达555.11亿元，来自信托公司、资管公司的贷款比例较高，分别达到46.64%和24.8%。

与之对应的，则是泰禾集团经营业绩也正在承压。

根据泰禾集团日前披露的2020年上半年业绩预告，实现净利润为亏损14.6亿元至18.6亿元，同比下降193.54%至219.16%。而新冠肺炎疫情及公司房地产开发项目计算排期导致无集中交付的地产项目则是其亏损的两个关键原因。

泰禾集团解释称，今年上半年，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较2019年同期大幅下降，对应的营业利润大幅减少。

另外，上半年公司对已到期尚未还款的借款计提预计负债约为7.25亿元，较2019年同期增加营业外支出约6.8亿元，由于上述因素叠加，泰禾非经常性损益影响约-5.78亿元。

截至目前，由于泰禾到期未付涉诉讼债务32亿元，黄其森控制的泰禾投资持有泰禾集团48.97%股份及其一致行动人叶荔（黄其森配偶）所持的12.05%公司股份已被司法冻结及轮候冻结。

实际上，今年5月13日，泰禾集团就发布公告称控股股东泰禾投资正在筹划引入战略投资者，其中提到“相关交易可能涉及公司控制权变更”，这意味着，泰禾集团实际控制人已经做好了交出控制权的准备。

即便如此，泰禾集团引进战略投资者的计划依然十分困难，包括华润、金茂、厦门建发和厦门国贸等先后接触泰禾，但均无疾而终。

此外，受流动性危机影响， 7月7日，泰禾集团发布公告称应于2020年7月6日到期的“17泰禾MTN001”未能按期兑付本金和利息，构成实质性违约。

泰禾称，由于中国房地产的整体经营环境和当前的COVID-19大流行，公司遇到了一些短期流动性问题，因此，公司未能根据某些条件对部分境内中期票据进行本息兑付。

而与之对应的是，从6月底到7月初，泰禾集团的主体信用等级更是遭遇东方金诚以及惠誉等海内外评级机构连续下调评级，其中东方金诚的评级从AA+降至BB，而惠誉集团对其评级则从B-降至C。

7月7日晚间，泰禾集团在其深交所问询函回复中表示，针对2020年到期债务情况，公司计划从多种方式应对到期债务还款资金的归集，其中包括公司支持物业项目变现。

据悉，目前泰禾集团自持物业项目共计18个，涉及购物中心、LOFT、底商、写字楼、车库车位、地下商业、室外步行街等多种业态，截至2019年12月31日，，建筑面积约89万平方米，公允价值共计约255亿元。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP