国信证券--银行行业快评：SWIFT与美国金融制裁是怎么回事？

原标题：国信证券--银行行业快评：SWIFT与美国金融制裁是怎么回事？ 来源：金融界

SWIFT是银行间传递信息的一个标准化体系。在SWIFT之前,银行通过Telex(Teleprinter exchange)进行跨境信息的传递,但这套旧体系渐渐跟不上时代发展的步伐,影响了银行间信息传递的效率和安全。有部分国际业务较多的银行开发了自己的私有网络,其中最为领先的是花旗银行,其开发出一套专有的信息传递标准MARTI,并试图将其设置为国际标准,但遭到其他银行的抵制,于是一个公共的信息传递标准呼之欲出。欧洲在这方面最为积极,建立一个信息传递项目的设想最开始也是由欧洲的六家银行发起的,之后越来越多的银行加入进来,探讨成立一个标准化体系,最终在1973年创立了Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication(环球银行金融电信协会),并开发出相应的系统,于1977年投入运营,用以替代Telex。SWIFT的总部既不在金融中心纽约也不在金融中心伦敦,而是选在了比利时首都布鲁塞尔,是美欧政治妥协的结果。

SWIFT于1980年接入中国香港,中国大陆则于1983年加入该体系。随着中国经济蒸蒸日上和国际贸易增加,逐渐成为SWIFT的重要成员,并且在SWIFT中获得一个董事会席位。

投资建议

综合来看,我们认为在分析国内银行业绩时,要讲重点放在国内经济基本面上,而不需要担忧美国的想法。目前银行板块估值处于历史最低水平附近,我们维持行业“超配”评级不变,重点推荐估值低、稳定性好的大行,包括工商银行、农业银行、邮储银行,以及管理机制好、风控优异的中小银行,包括宁波银行、常熟银行。

风险提示

若宏观经济大幅下行,可能从多方面影响银行业,如经济下行时期货币政策宽松对净息差的负面影响、资产质量下行压力增加等。

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