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原标题:顺网科技(300113)—云业务开辟发展新航道,网吧龙头再起航 来源:招商证券
报告名称:顺网科技—云业务开辟发展新航道,网吧龙头再起航
研究员:顾佳,陈良栋
报告类型:公司研究*深度报告
报告日期:20200302
行业/子行业:互联网
公司名称及代码:顺网科技(300113)
投资建议:强烈推荐-A
【内容摘要】
受疫情影响下,顺网科技免费推出云网咖服务,引领网吧行业升级,并实现向家庭端玩家的拓展。随着顺网云电脑及云游戏解决方案的推进,5G产业链中公司有望扮演重要角色。本篇报告中,我们回顾总结了顺网科技成长历程和优势积累,理顺公司发展布局云业务的逻辑,并对标海内外巨头目前云服务的布局,发现顺网以边缘计算差异化优势集中,未来云业务将全方位赋能公司全娱乐产业构造,带来业绩弹性,希望为投资者带来思考。
追本溯源,网吧龙头稳健成长,优势积累奠基新发展。顺网科技深耕网吧娱乐场景多年,通过内生外延,以游戏行业为主要切入点成为我国领先的互动娱乐平台。在十多年的发展历程中不断追求变革,从网吧行业衍生到游戏运营,将线上业务结合线下,从软件服务商到云计算提供商,每一次转身都体现出公司对战略方向的精准把控和迅速的执行能力。
依托边缘计算打造云服务,巨头竞争中有望率先突围。云计算的数据处理方式在应用中通常采用集中式与边缘式两种方式。顺网科技依托网吧场景,数据上云入局云计算服务,并从存储上云发展到算力上云,受疫情影响免费推出“云网咖服务”加速云业务布局推进。同时,我们对标国内外主要大厂云服务布局,顺网科技以边缘计算差异化布局优势集中。
全娱乐产业链构造,云业务将成为核心驱动力。目前网吧业务深入网吧场景实现营销变现;游戏业务以91Y为核心平台,同时云游戏布局带来新机遇;展会业务依托ChinaJoy,打通线上线下泛娱乐平台;网络安全业务持续布局,向云安全领域渗透转型。未来云业务将成为发展核心引擎。
盈利预测与投资建议。根据公司业绩快报,19年实现归母净利0.82亿,我们预计公司2020-2021年实现归母净利5.17和5.82亿,分别对应36.7和32.7倍市盈率。顺网着力发展“顺网云”,5G产业链中有望扮演重要角色,后续云业务发力带来业绩弹性值得期待,维持强烈推荐-A评级。
风险提示:网吧用户流失的风险、云业务落地拓展不及预期风险、前期研发投入以及科技创新风险、竞争加剧、核心人员流失风险等。
【摘要结束】
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